陆金所董事长李仁杰：财富管理的发展趋势

本篇文章2407字，读完约6分钟

在互联网的大发展中，关于财富管理的讨论很多。今天，我想谈谈我自己的看法。

中国财富管理领域的成就

在过去的十几二十年里，中国财富管理的发展取得了几项成就:满足了普通人(603883，买入)和机构客户的金融需求。近年来，中国的m2增长迅速，金融资产不断增加，理财意识不断增强。最初，投资渠道很少，基本上依靠国库券和银行存款。现在，理财和理财业务的发展在一定程度上满足了大家的需求。它促进了直接融资的发展，优化了资源配置，推动了利率市场化进程，促进了普惠金融的实现。

现在有一个特殊的现象。一方面，在资产方面缺乏有良好回报的可靠资产，但另一方面，到处都有人抱怨“融资困难和昂贵”，这似乎是非常矛盾的。我个人认为，原因可能正是因为中国是一个发展中国家，近年来经济发展迅速，金融体系也处于市场化进程中。在这个过程中，我国的制度建设和监管理念明显滞后于经济发展的速度。特别是近年来，我国的产业、行业和企业都在调整，金融服务滞后于实践，监管体系也滞后于实践。

在我看来，财富管理在促进创新和满足金融服务需求方面发挥了作用。在一定程度上，它是我国利率市场化的一个非常重要的推动者。

财富管理行业的混乱依然存在

财富管理的快速发展也带来了一些问题。首先，它是销售的适当性，也就是说，kyc是否做得好，卖方的责任是否履行，以及正确的产品是否销售给正确的客户？

其次，银行从事财富管理已经将近12年了。在这个过程中，银行纷纷投入战斗。在运作过程中，他们是否已经很好地界定了代表客户进行财务管理的法律地位？如何将代客与中间有严格防火墙的自营业务严格分开？

第三，随着互联网的兴起，“互联网加”已经成为政府的一种策略，因此在财富管理领域也出现了“盲目飞行”和“蜂拥而上”的客观现象。这三点是我们必须正视的问题。

财富管理行业未来发展趋势

财富管理行业未来的发展趋势有三个方面:一是回归代客的本质。法律明确规定这是一种信托关系，财产是独立的。

系统建设是否尽可能严格？我不这么认为。到2015年，我国的财富存量将超过80万亿元，包括银行、信托、证券、基金、保险和另类投资。也许是“王婆卖瓜”。我以前是一家银行。如果我们从“实践是检验真理的唯一标准”的角度来看哪个效果最好，我认为银行的财务管理效果最好。首先，不存在过度的系统性风险。其次，例如，在2015年，银行的财务管理实际上给了投资者8000亿的投资回报。这是否导致财富管理朝着基金和尽职调查管理的方向发展？我不这么认为。从制度上看，基金业是最严格的，但实际效果可能是仁者见仁，智者见智。至少在今年上半年，基金行业仍在亏损。关键是如何区分不同类型的财务管理。做好销售适当性的管理，即kyc的管理。

例如，在私人银行领域，为什么我们不能进行另类投资？另类投资不一定要通过尽职调查来管理。如果我们做适当的分类，把正确的产品卖给正确的顾客，我想我们会很好的履行卖家的责任。因此，退货的代客性质并不一定意味着它在系统构建中非常详细和死气沉沉。由于制度远远落后于实践，我们应该留有一定的空来进行创新和实践发展。

第二，当然，在这个过程中可能会有一些风险，应该把握。例如，我们应该强调标准化操作，在一些关键环节，我们应该制定强制性的约束。有人能创造产品吗？我不这么认为。必须有进入壁垒，如员工的进入标准和资产管理机构的门槛。必须有资金的保管，以确保人们不会带着钱跑了，严格的信息披露是必要的，这是掌握财富管理的关键。

最后，从长远来看，大数据、云计算等技术进步，尤其是智能投资，是一种发展趋势。

金鹿财富管理业务的探索与实践

我们的探索和实践主要包括三个方面:一是资产方全过程三维风险管理框架。如何为产品建立一个全过程和三维的风险管理框架？作为卖家，我们应该对这些产品做出判断:哪些产品相对安全，哪些产品可能出问题？首先，必须有风险预测；第二，必须对产品进行评级；第三，必须有信息披露。此外，还有一个内部风险监控。只有这样，我们才能建立一个涵盖整个产品线和整个生命周期管理的风险管理体系。

其次，资本方面——投资者风险承受能力的准确写照。最重要的是如何描绘投资者。问卷和大数据都需要确认。因为问卷调查不能完全反映真实情况，所以应该用大数据进行验证。随着互联网技术的发展，每个人的思想和行为都有一个相对容易的信息来源。金鹿在这一领域建立了一些模型，我认为这些模型将变得越来越智能。

最后，建立了投资者和产品之间的风险适应系统。过去，财富管理产品，尤其是那些拥有大量资金的产品，是在私人银行业务中处理的，这需要面对面的交流。但我认为，在技术进步的条件下，我们能遥控它吗？首先，在所有银行的销售人员和财富管理人员的管理中有一个令人头痛的问题，那就是空头票据，这带来了很多操作风险:很明显，这不是银行应该出售的产品，而是销售人员私下出售的产品。在互联网平台上，这个问题不存在，因为它有良好的系统控制。其次，随着财务管理人员教育水平的提高，二三十岁的人开始使用新技术来管理自己的财务。在这个过程中，系统可以做好跟踪管理工作，并且可以真正做到自助和交互。如果有良好的痕迹管理，就没有必要去柜台面对面。

此外，机器人(300024，买入)和智能投资的发展是一大趋势。例如，有大量的etf产品，也许被动投资会战胜主动投资。如果投资者能够掌握互联网技术，在这个平台上自主选择产品，通过智能投资优化方案，我相信这将是未来的一大趋势。

随着大数据、云计算、区块链等技术在金融产品和服务中的应用逐渐深入，金融技术可能会对传统金融产生颠覆性的影响。基于金融信息中介的定位，lufax平台利用大数据、机器人等技术，对准确刻画资产风险和投资者的风险承受能力，实现资产与资金的准确匹配进行了有益的尝试。未来，lufax平台将利用技术进步逐步探索智能投资，真正实现向合适的投资者销售合适的产品，让买家对自己负责，卖家对自己负责。

来源：简阳新闻