连平：金融风险在酝酿中

本篇文章1341字，读完约3分钟

新浪财经讯“2016陆家嘴(报价600663，买入)(46.000，0.96，2.13%)论坛”于6月12-13日举行。交通银行首席经济学家连平在讲话中表示，金融市场正在酝酿新的金融风险。发达国家的货币政策已经实行多年，美国、欧洲和日本都是一样的。它们积累了高流动性、高负债和高杠杆，这很容易在金融领域滋生风险。

以下是会议记录:

连平:谢谢你，主持人。各位嘉宾，早上好。我很高兴有机会进行讨论。根据本节讨论的话题，我想谈一个观点，最迫切的事情是合理协调发达国家的货币政策。目前，全球经济运行有两个明显的特点。第一，经济增长疲软，弱势难以改变。发达国家确实如此，但发展中国家也有许多困难。另一个特征也值得关注，那就是全球流动性过剩已经达到非常高的水平。

与此同时，在金融市场的中间，新的金融风险正在酝酿。发达国家的货币政策已经实施了许多年，至少六七年，美国、欧洲和日本也是如此。美国最近开始加息，但此前已经实施了很长时间的极度宽松的货币政策，积累了很高的流动性。从金融领域来看，债务和杠杆很容易滋生风险。

现在，欧盟和日本需要进一步实施宽松政策，负利率的情况应该进一步改善。在流动性积累达到较高水平的情况下，还有另外两个因素需要特别注意。首先，美联储想要提高利率。从加息的预期到现在，它给市场带来了一系列预期，影响了资本流动、利率和汇率。很容易向市场发出一些信号，并带来资本和资产配置的短期收益。

每个人都在看着，不管你加不加，如果你加不加怎么办。因此，当全球流动性非常充裕时，这种摇摆不定的预期往往是对市场非常不利的因素。另一个原因是当前的货币多元化在世界范围内取得了很大进展。在多元化的前提下，人们期望在不同货币的配置上有更高的效率。因此，随着这两个因素的存在和全球流动性水平的提高，金融市场的风险也在不断酝酿。

最近，我们看到许多金融风险增加的迹象。因此，在当前环境下，经济增长疲软，流动性积累达到较高水平，市场非常脆弱。在这种情况下，发达国家、发达经济体和货币政策之间的合理协调至关重要。前两个也谈到了这方面。我们现在看到的是，美联储已经开始加息，今年可能会加息。欧盟的政策信号可能会进一步放松，日本也是如此。

碰巧的是，发达经济体的两种货币政策完全相反，而且有可能进一步向两个方向发展。想想吧。在金融全球化达到很高水平的前提下，货币政策的溢出效应非常明显。因此，这两种相反政策的进一步推进将不可避免地给市场资本流动、利率和汇率带来巨大的推动力。在这个问题上，我们应该着眼于当前全球运作的实际需要。

事实上，随着美国经济的增长和形势的好转，是否有必要不断地推进加息？有很强的理由吗？我认为这个理由是不够的。从欧盟到日本，这种极其宽松的政策已经实施了很多年，实际上效果正在逐渐减弱。进一步将宽松政策推向极端会带来更多的负面效应，促进资产价格泡沫，但不一定会对实体经济产生很多积极的推动作用。

欧盟和日本等国应该停止进一步放松货币政策。从全球整体运行的角度来看，协调发达国家货币政策的溢出效应势在必行，这样可以最大限度地减少对全球市场的负面影响，带来更多积极因素。为全球经济的稳定增长和金融市场的平稳运行创造条件，至少不要增加不利的负面因素，这将导致金融市场的恶化。谢谢你！

来源：简阳新闻