蔡昉：如何通过供给侧改革提高潜在增长率

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中国社会科学院副院长蔡芳

财经网站消息2016年2月20日(第15届)远景杯——全球宏观经济预测春季年会在北京四季酒店召开，财经网站全程直播。中国社会科学院副院长蔡芳出席论坛并发表了关于供给侧改革的主旨演讲。蔡芳指出，进行供给侧改革的真正原因是中国企业不愿意投资，因为生产率下降，比较优势下降，竞争力不够。这是我们现在面临的问题。 蔡芳表示，目前中国经济的潜在增长率正在下降，主要是因为中国的人口红利已经消失，劳动年龄自2010年以来已进入负增长趋势。因此，从劳动力供给、人力资本供给、资本回报率等指标来看，潜在增长率正在下降。蔡芳指出，这种变化不是宏观经济周期，而是经济增长，这是一个阶段性的变化。因此，我们看不到V型的变化，最终也没有转折点。相反，中央经济工作会议称这是一个L型的变化趋势。 蔡芳说，从供给方面解释当前的增长问题，主要有以下原因: 首先，劳动力短缺导致工资上涨；第二，劳动生产率的增长率低于农民工工资的增长率；第三，资本回报率正在下降；第四，劳动力转移出现负增长。 蔡芳表示，中国应该根据潜在的增速放缓原因进行结构性改革。他指出，有两个因素可以真正提高未来的潜在生产率:一是挖掘生产要素的供给潜力，二是挖掘全要素生产率提高的潜力。 蔡芳指出，如果有不同的改革组合，如提高生育率、全要素生产率和劳动参与率，就会有不同结构的潜在增长率。充其量，潜在的经济增长率非常接近L型，有一定的增长。因此，改革的重点是提高劳动参与率和潜在全要素生产率，最终达到潜在增长率。

以下是这次演讲的记录:

蔡芳:大家下午好。我听了一会儿。每个人都在努力说话，投资判断等等。，但当他们来找我时，他们有点空虚。吃饭的时候，每个人都可以稍微宏观一点，幻想一下。 我还是从我们的认识中了解供应方，也就是说，中国经济放缓的原因是供应方，所以我们必须从供应方着手。让我们先看看什么叫做供应方，什么叫做需求方。总的来说，我个人认为，中央经济工作会议提出的关于供给方面的大部分认识是错误的，让我们先看一看。如果我们假设我们认识到了“供给面”问题，我们应该看到，目前的经济放缓是因为企业没有投资和扩大生产的意愿，不能再保持原来的生产规模，那么就假设企业不愿意把投资作为他们的出发点。 那么一种解释是，需求不足，也就是说，没有人想要我的生产，那么因为我们经历了金融危机，整个世界经济复苏乏力，所以外部需求大大减少，但是我们做出一个结果，也就是说，看看劳动密集型贸易在世界经济中的比重，以及它的下降与中国出口的劳动密集型产品的比重之比，也就是说，把我们的劳动密集型出口的比重作为一个分子。如果世界贸易中的相同比例是分母，那么这两者之间的比例被称为显性比较优势，这意味着如果这是我们的下降，这意味着我们出口的减少比世界经济的减少快，这意味着供应有问题。事实上，我们发现从2003年到2013年的十年间，劳动密集型的比较优势下降了36%，这是非常大的，所以供给方面的问题就是我们的问题。 所以当你判断需求不足时，刺激需求并不是症状。 二次供给，是不是不足，不对，供给结构有问题，所以调整结构是对的，根据需求结构调整供给结构也是对的。然而，你此时谈论的是调整供给的数量结构，但实际上它仍然是错误的，因为我们没有抓住中国比较优势下降的根本原因，也就是增长力的潜在下降，所以很容易把我们所谓的供给经济学，因此，我们说，真正的原因是中国企业不愿意投资，因为生产力在下降，比较优势在下降， 竞争力不够，我不能再按原价供应总量，这是我们现在面临的问题。 然后，我们经常会遇到我们的实际增长率下降到中国，而我们的实际增长率低于我们的潜在增长率，导致增长差距。此时，我们将采取刺激措施，并使用货币和财政政策来刺激它。因此，我们习惯于说经济周期要么过热，要么太冷，所以宏观经济政策是必要的。 然后我们有另一个高潮，现在它又来了。然后我对历史有一个大致的了解。每次我们的实际增长率低于潜在增长率时，平均增长需求是3.0个百分点，这还没有达到你所能达到的速度。你应该已经达到了3.0个百分点的速度，所以最近我们已经降到了一个相对较低的增长率，比如去年的6.9。6.9我们长期改革开放时期接近10的增长率几乎相差3个百分点，所以与我们的潜在增长率的差距也是3个百分点，所以我们自然会有两个问题。第一个是刺激经济，采取一致的宏观经济政策，这是每个人自然想到的；其次，我经常问一个愚蠢的问题，增长率下降何时会停止？如果循环现象是最重要的，我会回来毕竟在V形。今天，我们可以看到有这样一个周期，增长率也降低了3个百分点，但仍然高于你的潜在增长率，不是实际增长率比潜在增长率低3个百分点，而是潜在增长率也下降了3个百分点。由于我们的发展速度发生了变化，这条长线长期保持10%的潜在增长能力，2010年后将会下降。实际上，我们可以看到现在的速度已经下降了，但是速度与潜在的增长是一致的，这个潜在的增长率还会继续下降。为什么潜在增长率会下降？我们谈论人口红利。直到2010年，我们的劳动年龄人口一直在持续增长。因此，每个人都觉得劳动力供给充足，所以劳动力供给充足，而资本投资不会下降，所以投资回报高。；第三大劳动力，即低生产率部门，被转化为高生产率部门，即所谓的生产率或要素生产率。当这些因素加起来，任何一个国家的经济增长都依赖于这些因素，所以高速经济增长有很高的潜在增长率，就像这条红线显示我们过去的潜在增长率在2010年之前大约是10%，我们估计。

然而，我们知道，在2010年的第六次人口普查中，我们发现工作年龄的增长达到了顶峰，随后是负增长。因此，我们的人口趋势发生了根本性的变化，标志也发生了变化。因此，从劳动力供给、人力资本供给、资本回报率、劳动力转移速度等方面来判断我们的潜在增长率正在下降是很自然的。这条粉红色的线是已经下降的潜在增长率。过去五年，“十二五”期间的计算基本正确，“十二五”期间的平均潜在增长率预计为7.6%。如果没有其他变化，自然趋势是，中国的潜在增长率在“十三五”期间将达到6.2，与6.5及以上的翻一番要求仍有微小差距。这种变化不是一个宏观经济周期，而是一个经济增长，而是一个阶段性的变化，所以我们看不到一个V型的变化，我们也不应该最终回升，而是一个L型的变化趋势。

周期和增长理论是不同的。因为你每个时期的实际增长率就是实际增长率，而每个时期的实际增长率都低于潜在增长率，形成了一个增长差距。你可以在这之前画出这个圆。这一次，增长率是如此之低，但是这个圆圈不能被画出来。这条波动线被称为增长差距，即实际增长率低于潜在增长能力的差距。到目前为止，这个差距还没有出现。它不同于以往历史上的任何宏观经济波动，因为经济增长现象是发展阶段变化的结果，所以周期性因素是需求方和干扰因素，供给方因素是结构性的，增长现象是长期发展的必然结果，所以我们认识到这一点对我们理解宏观经济形势非常重要。因为我们阅读了由增长理论和周期理论组成的教科书《宏观经济学》，所以绝大多数人在阅读宏观经济学和观察宏观经济现象时都是看周期问题，而不是看增长问题。我认为这是一种平衡。

有一种现象是，我们现在正在经历潜在增长率的下降，没有这种现象，实际增长率就相应下降，也就没有增长差距。一个原因是我们没有经历周期性的适应，因为潜在的增长率就是你的成长能力。如果你的实际增长率低于他的增长率，就意味着生产要素没有得到充分利用，劳动力没有得到充分就业，导致周期性失业。事实上，根据去年的原始登记失业率，我们现时的失业率只有4.1%，甚至低于4.1%，基本上等于中国的自然失业率。这条棕色线是一个稳定的自然失业率，这在市场上是不可避免的，因为有些人失去了以前的工作，那么如何在找到下一份工作之前花一点时间谈判呢？其他人说他们原来的工作已经没有了，新的工作需要掌握新的技能。这是目前的4.1，现在有另一个新的指标称为调查失业率，5.1%，一直相对稳定。从5.1的水平来看，实际上是一个相对稳定的失业率，并不太高，所以总体上不存在周期性失业。这就是奥肯定律告诉我们的，潜在增长率不会周期性增加。

看看供应方如何解释我们的增长放缓。我想向你们展示我们当前的一些现象如何进一步降低中国的潜在增长率。第一个因素当然是劳动力短缺导致的工资上涨。如你所见，我们并不关注整体。正如我早些时候所说的，工作年龄人口经历了负增长，每年有数百万人负增长。让我们先来看看这样一个事实，我们城市的大部分新工作都依赖于外来务工人员，其中三分之一被外来务工人员雇佣，外来务工人员的增长速度正在逐渐放缓。他越慢，他的供给就会不足，他的工资就会上涨，农民工的工资会持续上涨，直到去年。自2004年以来，除去价格因素，农民工的工资增长率每年高达11%，明显快于我国的劳动生产率，这是劳动力市场的基本情况。

其次，每个人都认为这种趋势正在到来。我们过去常说，中国的劳动年龄人口从15岁到59岁不等，2011年开始出现负增长。这个人口的负增长不等于劳动力的负增长。事实上，我们的劳动力没有经历负增长，因为劳动年龄人口仅指这个年龄的人，是劳动力确定了这个年龄的劳动参与率。在2011年以后的几年里，我们的劳动参与率有所提高。因此，当我们近年来面临如此严重的劳动力短缺时，从事经济活动的人口实际上正在增长。接下来的一年，2017年的经济活跃人口，中国的经济活跃人口达到了顶峰。此后，他经历了负增长。明年真正的用工荒高潮过后，这种冲击还没有结束，所以用工荒还会继续，工资上涨的压力还会继续，这会影响到经济。

我们只是说工资并不代表我们的比较优势，而是我们的竞争力。我们还必须考虑工资对劳动力成本的积极影响。但是，如果有另一个劳动生产率以同样的速度增长，我们的比较优势就不会下降。让我们看看。许多报告显示，中国劳动生产率的提高正在放缓。我只把劳动生产率和农民工的工资相比较。虽然两者都有下降的趋势，但到目前为止，劳动生产率的增长率低于农民工的工资，所以将计算出一个数字。一个指标叫做单位劳动成本，它等于工资除以劳动生产率。如果劳动生产率低于工资，那么劳动生产率正在迅速提高，日本正处于下降趋势，而我们正在迅速提高。近年来，这一增长率几乎每年14%，因此我们发达国家的单位劳动力成本越来越相似。当它是相同的，它意味着说

人力资本，人力资本意味着你的劳动力在转型，而劳动力的数量是不够的，所以我可以用质量来弥补。事实上，如果没有新的劳动力，就可能没有新的人力资本，因为我们不同于其他国家。我国最大的特点是随着年龄的增长，受教育年限迅速减少，因此我国人力资本的提高完全依赖于新增劳动力。当我新增的劳动力数量为负时，人力资本也可能为负。让我们来看看新增劳动力意味着什么。从各级教育毕业后，它将构成每月新增的劳动力。初中、高中、大学和更高阶段加起来，所以总的来说，目前新增劳动力是负数。计算一下，从2011年到2020年，新增劳动力将以每年1%的速度减少。咱们也算了。这种下降会影响人力资本发现的实际影响吗？将中国全部劳动力的存量和数量乘以平均受教育年限。在乘以每年的平均受教育年限后，我们将得到中国劳动力的人力资本总量，从2011年到2020年，中国劳动力的人力资本总量将以每年1%的速度下降。因此，我们前面说过，劳动力短缺是影响经济增长的不利因素。人力资本跟不上它，反而会放缓，使你的增长率下降。

第三，资本回报率正在下降。最近，我们没有发现最新的信息，但我们将关注清华大学百重根很多人的资本回报率问题。资本回报率正在迅速下降，因为劳动力是固定的，并且一直在投资资本，而他的回报率正在下降。过去，劳动力的无限供给可以防止资本回报率下降的规律发生。现在，没有这样的条件，所以投资下降是不可避免的。

另一个是生产率的提高，过去主要依靠劳动力转移，从农村地区和非农产业向非农产业转移，这意味着从低生产率部门向高生产率部门转移，我们在去年年初查看人口数据时发现，16至19岁的农村人口达到最高点，2014年达到最高点，这部分人口去年开始负增长。这部分人口是谁？也就是说，每年从农村到城市的人口和新增的农民工，因为比他们年龄大的农民工数量很少，他们已经被储存起来了。在过去，他们已经被记录在我们的统计年鉴中，而且他们至少在年轻的时候就要学习，所以他们不会发表很多。比他们年长的从事农业的人不会做其他任何事情，因为农业只占19%，这些人太老了，不能从农业转移到城市。因此，所谓的新增农民工是指16-19岁的初中和高中毕业生，所以这一群体在去年的2014年开始出现负增长，这可能会使我们新增的农民工协会达到顶峰，去年达到了16-19岁的蓝色农村人口。

如何应对不可逆转的人口因素和人口趋势？让我们有两个孩子。20多年后，未来可能会有一点点改善。然而，总的来说，这个老龄化人口的生育率在下降，这是一个所有国家都必须经历的过程。我们不能改变它。如果有区别的话，一旦中国社会的生育率下降，将会比其他任何国家都要快。因此，应该根据增长率可能下降的原因进行结构改革。

我画不规则的画。我们假设我们的原始利润。在上面这条线上，我们的劳动力是丰富的，劳动密集型产品的成本是非常低的。因此，我们已经涵盖了我们在世界上所有假定的持续外部需求，其中大部分已经涵盖。然后他的变化和你的供给能力变化，一个可以刺激供给，但周期性因素可以发挥作用。从长期比较优势的角度来看，这不是由他决定的，而是由单位生产成本决定的。人口红利的消失意味着我们的单位生产成本增加，当供给曲线下降时，我们可以满足世界供给，所以不是我们不能满足他，而是我们不能满足他原有的成本优势，所以这不是他的问题，这是我的问题，所以我们想要解决的是如何保持我们的比较优势，一些产品最终会失去它们的比较优势，但是如何赢得时间，让我们转向一个新的增长源，并尝试做出假设。

未来真正提高潜在生产率的因素有两个，一是挖掘生产要素的供给潜力，二是挖掘全要素生产率的潜力，这可以通过改革来获得。因此，如果这两样东西是通过改革获得的，就意味着潜在增长率可以提高。我们称之为改革红利。如果潜在生产率不改革，它将基于当前趋势，即下面绿线的长期潜在生产率。每个人都可以看到没有V型，但它也是一个悲观的L型。据预测，它将远至2050年，而且是悲观的。如果有不同的改革组合，如提高生育率、提高全要素生产率和提高劳动参与率，就会有不同结构的新的潜在增长率。充其量，它是接近L型，它会上升到一定程度。因此，我们说，改革的重点是提高劳动参与率和潜在的全要素生产率，并最终达到潜力。

因此，我将以一个例子来结束，这不是真的。我们的计算结果表明，如果你提高劳动参与率，它可以对应于每年数百万的劳动力供给，并可以填补劳动年龄增长或负经济人口增长的差距空，其中增加非劳动参与者，前农民进入城市工作，每增加一个百分点，非农业劳动参与率对应于0.88个百分点的潜在增长率。如果全要素增长率的增长率增加1个百分点，就可以增加0.99个百分点，几乎是一比一。让我们想象一下，我们的改革不会推进得这么快，改革红利将在一段时间内缓慢释放。我们只需要每年把非农劳动参与率提高0.2个百分点，把全要素生产率提高0.2个百分点。每个人都可以看到0.2乘以0.88等于0.176，0.8乘以0.99等于0.198。它加起来有0.374个百分点，这是一个额外的改革红利。另外，“十三五”期间的潜在增长率为6.55%，我们原来说不改革仍是6.2%。这意味着五中全会精神中提到的中高速可以使2020年国内生产总值的增长率翻一番，未来增长率的潜在增长率应该保持在他所能达到的水平。如果潜在增长率没有达到，这是一个周期性因素，许多宏观经济学家考虑讨论刺激政策。如果需要额外的资金，就必须通过改革来实现。如果你加上改革红利，你就能实现未来的增长率。总的结论是，我们理解中国经济应该从宏观周期和经济增长两方面来理解。因此，我们放弃了V型经济假设，恢复了假设。我们需要看到L型的长期趋势。谢谢你。

来源：简阳新闻