“证券教父”阚治东：我对资本市场始终乐观

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来源:微信公众号新三板屋

在2.0时代，新三板的流动性、等级制度、ipo重启、注册制度改革，新三板乃至整个证券市场会有什么新的趋势和新常态...“证券教父”和东方汇富总裁阚志东有什么看法？

1月22日，由新三板办公室主办，复旦大学管理学院提供学术支持，工业证券(报价601377，BUY)，天池君泰律师事务所，我享受假期，金辉酒业，连云传媒，郝娜福利共同举办了新三板企业家年会和新三板企业家俱乐部成立仪式。阚志东就“2016年系列举措启动后的证券市场发展趋势”发表了精彩演讲

“我一直对资本市场持乐观态度”

在主旨演讲的前半部分，菅直人一直强调一点:中国经济虽然面临许多困难，但也有许多机遇，只有那些对中国经济充满信心的人才能抓住这个机遇。"我一直对资本市场保持乐观和信心."他说。

通过自己在资本市场的经历，阚志东列举了一些对市场失去信心、未能及时抓住机遇的例子，并得出以下结论:对中国经济没有信心的人很难在中国抓住机遇。今天中国资本市场、中国证券市场和中国股票市场缺乏的是信心。

阚志东表示，东方汇富相对较早参与了新三板的投资。至于为什么我们对新三板持乐观态度？阚志东与天星资本的合伙人兼首席风控蔡志明持有相同观点。他们对新三板的转让制度并不完全乐观，但真正乐观的是新三板能否成为真正的证券交易所。

此时，菅直人首先谈到了股东人数。这就是新三板市场与天骄交易所和上海股权托管中心的区别。新三板市场的许多上市公司已经突破了200人的限制。在众多非上市公司中，只有新三板取得了进一步的突破。事实上，创业板与深交所和上交所的上市公司在这方面没有太大的区别。

除了股东人数，菅直人还谈到了交易方式。他认为，今天新三板交易不活跃的主要原因是交易方式。实现看涨期权拍卖，就像上海证券交易所和深圳证券交易所一样，是新三板真正活跃的时候。他还期待着今年是否有可能发起集体竞赛。

他还提到，在政策方面，2016年证券市场高层领导人的举措是决定融资比例，在股票和债券市场层面改善资本市场。

2016年资本市场值得期待的政策

在解释了高层的预期之后，阚志东还分析了2016年值得期待的政策:注册制度、ipo重启、转让等。

首先提到的是注册系统。菅直人主要从两个方面进行预测。首先，就时间而言，他认为注册系统将在第一季度推出，与之前的预测不同。第二，在审计方面，注册制度不是大家想象的那样，将来也不会被审计，也不会像新三板那样上市几千次。“这只不过是将过去的证监会(微博)审查改为证券交易所审查，或者将审判改为另一次临时调查，并将其改为另一种审判方式。”阚志东说。

简而言之，注册制度不会增加和加快企业上市，他认为，他可能会更加谨慎。

其次，ipo重启。目前，新股发行市场并未出现震荡。最近第一批刚刚开张，速度不是很快。对于上海证券交易所的战略性新兴板块，阚志东表示，新板块的推出是对中国资本市场和证券市场的完善。股权投资对这个行业非常乐观，因为这个行业的推出意味着中国股市并不完全意味着盈利企业都上市了。

还有一种融合机制，在一段时间以前已经被广泛关注。据阚志东说，这可能是因为对引信的机理了解不够。突然上市后，市场没有意识到发生了什么。交易消失了一段时间，今天就停止了，所以将来再次启动的可能性很小。他还简要提到深港通的积极影响，并预测养老金今年肯定会进入市场。

新三块板的可能性是55%

对于新三板市场，阚志东强调了转板的问题，称事实上，新三板转到创业板的概率约为55%。他分析说，目前世界上只有台湾有转让系统，台湾有台湾交易所，还有柜台交易，相当于新三板。

菅直人说，“台湾的做法不太成功。”台湾的场外交易已经成为一个交易所，因为场外交易的融资方便、活跃，整体市盈率不比台湾交易所差，服务态度甚至比台湾交易所更好。因此，可以转让董事会的企业可能不会转向，事实上它们也没有在转让董事会中发挥作用。”然而，可以看出，台湾的柜台交易类似于新三板，也形成了与台湾交易所的良性竞争。

因此，在阚之洞出现了交易所竞争的问题。他说，在未来，我们的证券交易所本身应该需要竞争。“引入注册制度后，从理论上讲，未来的交易所将具有相同的法律地位，更容易形成竞争。竞争有利于交易所改善服务，有利于投资者、证券公司和所有中介机构的选择。因此，未来的登记制度可能会进一步推动中国证券市场的市场化。”他说。

最后，阚志东做了一个发人深省的总结。他认为，今年整个证券市场是乐观还是悲观，取决于中国的经济形势。如果中国经济今年继续跌破6.9，资本市场将很难立即好转，因为股市是宏观经济的晴雨表。

最后，阚志东说，总的来说，由于政治和经济因素，中国的证券市场变化很大。我们确实需要在证券市场上创造好的机会，每天每时每刻都关注这些变化，以使证券市场变得更好。

来源：简阳新闻