张旭阳：人工智能是新金融科技革命2.0的核心技术

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百度副总裁张旭阳

2017年6月3日至6月4日，由清华大学主办、清华大学五道口金融研究所和清华大学国家金融研究所承办的清华五道口金融论坛在清华大学举行。本次论坛的主题是“经济全球化与金融业的规范化发展”，金融网站作为一种特殊的合作媒体对本次论坛进行现场直播。

百度副总裁张旭阳发表了主旨演讲。

以下是这次演讲的记录:

百度副总裁张旭阳:

感谢清华五道口的邀请。两年前，我还有幸参加了清华五道口全球金融论坛，并就资产管理行业的发展变化发表了一些演讲。当时我提出了资产管理行业的五个变化:模式的变化、技术的变化、投资的变化、制度的变化和参与者的变化。

今天也是我加入百度的一年。在百度的这一年里，我觉得我对技术进步的感受更深了，觉得技术可能会给金融业带来一些变化，包括资产管理行业。

首先，我认为金融，包括技术，在不断变化。就像一个孩子长大了，你可能每天都感觉不到他的变化，但是突然有一天你发现他已经长大了。

互联网正从个人电脑互联网阶段走向以智能手机为代表的移动互联网。在移动互联网阶段，我们最大的变化之一就是人类的存在变成了数字化的存在。

从去年开始，我认为互联网已经进入了第三个阶段，那就是人工智能阶段，包括去年阿尔法哥战胜李世石和今年柯杰。可以看出，它在移动互联网世界中是横向的，许多通用平台都采用了它。然而，在人工智能阶段，世界已经变得垂直，人工智能正在赋予各个行业权力，为包括金融在内的各个行业的效率提高、成本降低和新空开辟了新的前景。

因此，我们认为在人工智能阶段，人工智能、大数据和区块链将成为继场景革命之后的新金融技术革命2.0的核心技术。

在这个阶段，我们觉得人工智能和大数据可以改变我们的整体经济前景，包括个人洞察力。区块链使我们的互联网从无序走向有序，从无价走向正确，从无限走向可控。因为我们知道区块链的主要核心技术包括分散化或多中心化，包括我们的分布式分类账、一致性算法、加密算法、可编程性、智能契约和时间戳。

然而，以区块链的结构，我们可以将我们的价值与互联网的信息流结合起来，使互联网从信息互联网走向价值互联网。在这种情况下，我认为下一步的数字资产化或数字资产化是可能的。

今年5月16日，百度金融试图为我们的消费金融贷款和资产债券建立一个区块链结构。我们引进了评级公司、律师、信托公司和原始权利持有人，并与区块链在一个包裹中标记了近2万项资产。它解决了资产证券化过程中信息渗透的透明度问题，也解决了风险隔离问题。

因此，区块链让我们对底层架构做了一些改变。

人工智能，我们认为它可能已经达到了爆炸阶段，为什么这么说？首先是可用数据的指数增长。其次，我们分析了数据算法的变化，包括我们处理数据能力的提高。我们拥有从cpu到gpu到fpga的集群架构，包括云计算的能力，这使我们能够更好地处理大数据。

特别是金融，它有更清晰和更连续的要求，使我们能够为所谓的人工智能提供一个良好的分析框架。

同时，我们也看到了所谓跨境人才的不断衍生。不久前，你可能已经看到消息，微软人工智能首席科学家李征加入了一家全球对冲基金。在此基础上，人工智能对资产管理行业的改进也将发生在临界点和爆发点。

在此基础上，我们可以看到大数据实时反映了个人和整体经济活动的变化。在这张图片的左上角，我们通过卫星观察中国的夜间照明情况。我们使用我们的地图定位、人们上网的位置和无线网络的信号位置来描述中国的人口集中和人口流动。这样的数据可以完全实时地反映我们的经济活动。

利用这些数据，我们可以分析城市化率，一个地区和一个地段的人口集中度，以及我们聚集的地区和地段的企业财务状况的变化程度。

在此基础上，我们可以提高资产配置的效率，提高大数据资产配置的性能，扩大投资范围，创造新的α。一方面，我们可以通过大数据分析找到β，然后创建新的资产类别，我们可以找到新的α。

我认为整个新技术正在渗透到我们资产管理行业的所有领域，包括我们的数据收集和分析以及投资研究。现在，我们百度正在用机器阅读研究报纸。通过机器人(300024)的图像识别、自然语义理解和算法，我们每小时可以阅读2000份研究报告，然后总结出我们当天投资银行报告中的主要关键词，并识别出我们当前的市场热点和变化情况。

同时，我们可以利用人工智能来提高战略资产配置和战术资产配置的效率，包括交易执行。

不久前，你可能已经看到一份报告，称高盛的交易员已经从数百人变成了22人。人工智能技术使我们对市场信号反应更快。

当然，我们可以看到这些技术正在改变我们的清算、会计和风险控制。正如我刚才提到的，通过我们的区块链技术，我们可以更好地看到基础资产，并从我们基本资产流通过程的不同阶段跟踪和追踪它们。在这一部分，我谈到的技术正在改变资产管理行业的一些基础结构。

但我非常同意技术只会提高我们的效率，但它不应该改变我们金融的本质。无论我们忠诚的董事长李先生和陆董事之前提到什么，资产管理行业的本质都是对过度风险和收益的受托责任。如何无风险支付是我国资产管理行业持续稳定发展的前提。

我们总是谈论大资本管理，但实际上这里有刚性资产，资产管理行业的真正规模很小。

对我来说，金融机构的核心是风险资产的形成、定价和处置。在银行主导的金融融资体系中，风险由银行管理。因此，我们的监管和立法将强调银行的杠杆比率和能力，包括它们的贷款边界，以及如何保护存款人。

在金融市场主导的金融融资体系中，风险控制主要通过专业机构的分散来解决。通过投资银行，我们将不可变现、不可转让的技术资产转化为可交易、可估价的标准化资产，通过资产管理机构将单一风险转化为组合风险，再通过唐先生这样的机构，我们将组合风险转化为适合投资者风险偏好和生产周期的资产配置风险，使基本资产风险在全社会分散和循环，投资者获得与风险相适应的收益。这个，

如何平衡我们的风险和收益是资产管理行业的先决条件。也就是说，风险是合理的、可衡量的、可承受的，这与我国公共基金的三大强制性要求是一致的:强制性托管、以净值为核心的强制性信息披露和强制性组合投资。

刚才陆局长提到为何公帑在过去10年能够健康发展。它实践了风险过程。我认为资产管理行业监管的下一步，包括房屋所有权的设定，也是基于此。

今天，各种投资计划的主体地位得到了明确，投资保护的程度是从资金筹集和产品投资的方式来确定的，包括强调资产管理人的净值和善于管理人的原则，以及公平交易、信息披露和适度销售等一些基本原则。

同样，我们可以看到，在基本进展的基础上，将会出现新的监督理念。

首先，基于互联网3.0时代的新技术群体，包括大数据、人工智能和区块链，可以为监管的实时性、同步性、渗透性、可塑性和自控性提供支持。

第二，在新技术的基础上，投资者的适应性应该有一个新的视角。如今，许多投资者都是高端客户，简单的健身门槛为几百万，可以投资某些产品。然而，我们可以看到，在过去的30年里，中国在财富不断积累的同时，贫富差距也在不断扩大。公众投资者如何才能得到一个更好、更公平的结果？资产配置和财富管理服务也很好，因此有必要重新审视一些投资者的门槛和条件。因为在新的时代，在新的技术条件下，我们可以有一个更好的投资者肖像和用户身份的维度。

第三，在新的技术条件下，互联网金融p2p可以转化为psp。这个S首先指的是spv，它通过信任来隔离架构的风险。还有专家的能力。在包容性阶段，专家能力需要提高，从最初的p2p到以财富管理和投资组合管理的形式向投资者出售金融家的资产，而不仅仅是p2p结构。我相信，这样可以实现互联互通、投融资、实现普惠效益，达到控制风险的目的。

最后，我想说，在未来几年，我们将看到更快的技术进步，我们将看到人和机器将重新学习和创新世界，包括新的生产方法、商业模式和新的增长。

未来，我们相信激发数据和人的智慧，是资产管理行业和价值投资的主要逻辑，是资产管理行业核心竞争力的体现。

在大资本管理的新时代，伟大而美好的资本管理使我们坚守资本管理行业的业务精髓，迎接技术创新的未来。

谢谢大家。

来源：简阳新闻