任泽平点评央行调利率：货币政策持续收紧

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根据研究报告，无风险利率和货币紧缩的上升趋势可能会巩固第二和第三季度经济基本面的双底。目前，资本成本的增加可能有利于房地产投资、基础设施投资和制造业投资，经济增长可能放缓。

3日，泽平宏观经济评论称，央行上调了反向回购和补充贷款利率，称央行在节前上调了补充贷款半年期和一年期利率后，再次上调了补充贷款和反向回购利率，政策利率全面上调，实际上调了利率，显示了央行的紧缩政策态度。slf利率上调意味着利率走廊上限的提高，表明央行对加息的容忍度正在提高，这与中央经济工作会议从稳增长到防风险、防改革的方针是一致的，体现了去杠杆化、防风险的意图，并受到近期国内pmi超预期、滞胀、年初信贷超预期、欧美pmi和通胀上升等因素的支撑。我们预计，央行的货币政策将继续收紧，债券市场将继续调整，股市将优先考虑价格上涨和改革的结构性机会，住房市场将继续调整，预计经济将在第二季度和第三季度两次触底。

根据研究报告，无风险利率和货币紧缩的上升趋势可能会巩固第二和第三季度经济基本面的双底。目前，资本成本的增加可能有利于房地产投资、基础设施投资和制造业投资，经济增长可能放缓。

此外，根据研究报告，股市上涨的分子可以对冲上涨的分母带来的利润空，因此对股市的影响预计不会很大，结构性机会仍然是主要的，重点是价格上涨和改革。

来源：简阳新闻