贺强：今年的妖精事件都是钱多闹的

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腾讯财经讯12月10日，三亚财经国际论坛召开。中央财经大学金融学院教授、博士生导师、证券与期货研究所所长何强表示，去年股市大幅下挫。事实上，暴跌的原因是去年的飙升、不合理的杠杆和外汇以外的资金配置。事实上，当时我以为是个妖精，现在不是了。

以下是书面记录:

贺强:看来妖精不仅在水面上，而且在水下。我不会谈论妖精。我先谈谈经济。今年似乎有一个结论。自上而下都说经济要来了。我不确定美国经济是否处于谷底。美国经济呈V型，已经复苏，因此有必要提高利率，取消量化宽松政策。中国经济今年的gdp不应该说高于去年的6.9，如果和去年一样，第四季度的客观要求是什么？在第四季度，它必须强劲反弹到7.5以上，所以你不可能自己判断。如果你认为这是可能的，那么中国经济将在今年触底。如果不可能，那很简单，它将继续下降，低于去年的6.9。

据说从2008年到今年年底，经济已经衰退了九年。我们现在注意观察到的是，中美之间经济趋势的分歧导致了两国政策的分歧。美国可能在12月份进入加息周期，而我们仍处于降息周期。因此，如果明年美国可能连续两次增加外国评论，而美国继续加息，我们应该怎么办？为了降低企业的融资成本，我们是应该加息还是继续降息，这是一个两难的问题。这就是经济背景。

目前，短期经济有一些良好的改善。例如，今年，我们都知道国际商品价格有点冲动。特别是昨天，据透露，石油价格已经达到2.3，采购经理人指数强劲反弹。一些经济指标在短期内是有希望的，但是否能证明经济将在明年见底，现在下结论还为时过早，仍需观察。因为在长达九年的经济衰退过程中，短期经济已经见底，并在几年内几次反弹，但最终都创出新低，这与股市是一样的。在反弹之后，创新率很低，所以经济仍然需要观察。

在这种情况下，我们的股票市场经历了急剧上升和下降去年。事实上，原因很简单。许多人也写了厚厚的报告来判断大幅下跌的原因。事实上，大幅下跌的原因是去年的大幅上涨、不合理的杠杆、场外配置以及8倍和10倍的配置。事实上，在当时，场外融资是一个妖精，而不是目前的保险基金。当时，场外融资的资金来源，从表面上看，是闪银信托等。事实上，归根结底，其中许多是银行的财务管理基金。那时，银行有很多资金。因为基金有其本性，利润高的地方和流动的地方，这是不可避免的。说白了，今年的地精事件实际上是一大笔钱。现在，银行有了贷款给企业的资金，保险公司有了普通人的普遍保险(603883，购买)。我手里拿了7800多亿，而且只能越拿越多，但保险公司应该一个接一个地转动两个轮子，非常快地转向集资的轮子。需要它。但没想到的是，如果你贴了一张标语牌，你以高价买下了公司的股票，而你在短期内无法脱身，那么你的保险公司强调的流动性和风险将不复存在。事实上，当他们刚刚聊天时，一位老板说风险成为第一位的，这绝对是监管者不想看到的情况。

从近期的市场情况来看，我理解现在是消化保险资金风险的阶段，期望不应该太高，但也不应该太悲观。总的来说，今年我们在年初就定义了股票市场是一个“颠倒”的机构市场，这意味着高销售和低利率，我们从年初就认为是这个市场。然而，在今年下半年，可能会有一个转变，从一个反向市场到一个有市场价值的市场，直到年底。到年底，它还必须提高一点市场价值，账户损失可能会高一点。去年11月和12月，这实际上是市场。因此，直到11月30日的最后一天，当它达到3500点以上，我们都做不到。一旦我们放弃了新年，我们能不跳水吗？在这个时候，当你得到保险丝机制，你是不幸的，最后你融化自己。

总的来说，我认为在经历了去年的大起大落之后的一个消化阶段，在经历了历史上的大起大落之后，往往需要几年的时间来消化。特别是，我们去年吸取了教训，像去年那样的领导人表示，这种情况不会再发生，但也不会再发生。因此，它必须是一个相对稳定的市场。彭几教授似乎对明年不太乐观，因为地精太多了，而且有水也有水，这让市场不太放心。然而，我和他有不同的想法。虽然今年年底我仍在做市值，但基本的总趋势没有改变。虽然现在对保险资金影响不大，但明年可能会平稳度过，明年的涨跌不会太剧烈，因为有一个“定海”的国家部委还没有出来，所以不会大幅涨跌。

来源：简阳新闻