丁爽：人民币汇率未来双向波动

本篇文章967字，读完约2分钟

金融网站11月19日消息，首届金融峰会暨中国国际金融协会年会将于19日在北京金融街威斯汀酒店(000402，BUY)举行。本次会议由第一财经与中国国际金融协会共同主办，国家金融与发展实验室提供智力支持。会议的主题是重建；重新监管。

渣打银行(Standard Chartered Bank)首席经济学家丁爽在回答人民币汇率问题时表示，从中期来看，人民币汇率仍呈双向波动趋势。在未来，有两个重要因素决定人民币汇率，一个是国际收支，资本账户刚才提到，另一个是美元的趋势。

以下是记录:

首先，汇率存在不确定性。我们刚刚谈到从不确定性中把握趋势。我们必须做出判断。虽然很不确定，但我的判断是，人民币在短期内将承受巨大压力。从中期来看，这个时间很难界定。我把它定义为六个月。从中期来看，我认为仍然是双向波动趋势。我认为有两个重要因素将决定未来的人民币汇率。一是国际收支平衡。我刚才也提到了资本账户，另一个是美元的走势。尽管之前人民币没有钉住一篮子货币以保持稳定，尤其是在7月份之后，但人民币外汇交易中心的人民币指数一直在93.5至94.5之间。因此，美元走强，人民币走弱。我的解释是在市场特别动荡的时候找到一把矛。因此，从这两个因素来看，第一个是资本流动，经常项目中没有折旧利息。让我们看看资本外流背后的原因。第一轮资本外流是企业部门的外债。我认为这部分是必要的，不可阻挡的。外债必须归还，但这一轮几乎已经过去，投机性外债几乎已经归还。进一步的外债与进出口和投资有关。第二轮是增加海外资产。在过去的一年左右，如果中国的企业部门被视为一个公司部门，其资产大幅增加，超过其负债。因此，汇率风险的对冲已经完全抵消，一些企业可能无法对冲。此后，外部资产的进一步增加取决于预期，许多企业感到人民币正在贬值。另一个是家庭部门的资本外流，这将日益决定资本的规模。我觉得资本账户开放过程中的资本外流会暂时放缓。此外，资本流动也应关注资本流入。主要原因是外国央行正在配置人民币资产，一些外国基金也在配置人民币资产。一个是人民币纳入特别提款权，另一个是因为人民币债券市场很可能被纳入国际债券指数。做一个相对简单的假设，如果中央银行的外国债券基金有5%的配置，并被配置到人民币资产，它可以缓解资本外流，经常账户是盈余。锯切可能发生在特定时期，因此会有双向波动。

来源：简阳新闻