保险资管协会曹德云：险资应注重价值投资

本篇文章3083字，读完约8分钟

截至去年年底，中国各类资产管理机构管理的总资产超过90万亿元，近三年复合增长率超过50%。今年的统计数据还没有披露，但1000亿元的规模应该已经超过了。这是一个赢家通吃的市场。全球20大资产管理机构的市场份额约为一半；中国前20大资产管理机构的市场份额约为44%。其中，保险占资产管理市场的16%，资产管理业绩也非常出色，年化收益率为5.3%，保持每年正的投资业绩。

12月9日，中国保险资产管理协会常务副会长曹德云在中国证券市场第12届年会上表示，保险资金来源于保险机构的特点，负债来源于管理风险，我们应该更加重视价值投资，要有脚踏实地的态度，采取正确的投资态度，准确把握安全边界和良好的内在价值，有效配置资产，以达到投资的确定性和较强抗风险能力的目标。特别是在全球投资领域，我们应该坚持价格投资的方向，成为资本市场的价值挖掘者、发现者和领导者，成为资本市场发展的重要基石和稳定力量。

以下是会议记录:

曹德云:感谢主持人给我们一个客观的评价，今天我很高兴也很荣幸能参加《证券日报》举办的第十二届中国证券市场年会。本次会议的主题是“创新引领增长，改革激活市场”，在我国全面深化改革的背景下，进一步发挥金融创新作用，推动实体经济发展，激活金融市场具有重要意义。

截至2016年10月底，年保费规模有望在今年年底达到3万亿，超过日本成为第二大保险市场。同时，保险资产规模已达到14.8万亿，比年初增长20%，预计今年年底将达到15万亿。财务实力不断增强。据估计，到2020年，保险业年保费规模将达到4万亿至5万亿，资产规模将达到25万亿至30万亿，累计新增可用保险资金将达到20万亿。保险资产管理作为保险市场的重要组成部分，多年来一直是推动保险市场快速、稳定、持续增长的重要力量。从2003年到2016年10月底，保险资金累计投资收益达到3.65万亿元，年均回报率为5.3%，年均收益超过2000亿元，对提高偿付能力、扩大资本实力、支持业务创新、有效化解风险发挥了重要的积极作用。与此同时，保险资产继续保持风险可控、运行稳定、质量优良的良好态势。

从当前和未来发展的角度来看，面对复杂多变的国际国内金融环境，深刻调整市场结构，快速发展信息技术，保险资产管理行业应该准确定位，明确目标，站稳脚跟，勇往直前，做一个成熟、稳定、理性的金融投资者，把握好三个关系。

一个是变化和不变之间的关系。变化是市场运行的永恒法则。面对复杂多变的市场形势，保险资产管理行业可以灵活调整投资策略，优化投资组合，提升投资技术。但我们应该坚持我们的投资理念，丰富我们的文化和社会责任。

二、异同的关系。保险资产管理应服务于保险业的发展，区别于其他资产管理行业，坚持资产负债匹配管理、大规模资产配置和稳定适度的投资目标。

第三是做与不做的关系。做某事时，有必要做错事。保险资产管理应坚持遵纪守法、诚实守信的投资态度，成为市场的友好投资者。要追求长期投资收益，多做与主保险行业高度相关的事情，少做甚至不做行业跨度大的不熟悉的事情，不要有急功近利的心理。因此，保险资产管理行业坚持五个投资理念。

1 .坚持长期投资理念。保险资金的主要优势是长期、大量、来源稳定。保险资产配置应坚持资产负债表管理，用正确的钱做正确的事，既不能多头也不能空头。目前，我国金融市场中长期金融工具和产品的缺乏是一个客观现实，导致资金多头和资金短用的问题，期限错配和再投资风险成为重要的潜在威胁。因此，一方面，我们必须依靠各部门的共同努力，促进金融市场的充分发展和丰富的金融产品；另一方面，必须依托保险资产管理行业加大创新力度，在风险可控的前提下，充分发挥资本周期长的优势，与国家战略性实体经济和民生建设相衔接，有效延长投资周期，缓解资产负债期错配，提高抵御经济周期和利率周期的能力，保持投资收益持续稳定。

2 .坚持价值投资理念。保险资金来自保险机构，负债来自风险管理的特点。因此，我们应该更加重视价值投资，要有脚踏实地的态度，采取正确的投资态度，准确把握安全边界和良好的内在价值，有效配置资产，从而达到投资的确定性和较强抗风险能力的目的。特别是在整个投资领域，我们应该坚持价格投资的方向，成为资本市场的价值挖掘者、发现者和领导者，成为资本市场发展的重要基石和稳定力量。

3.坚持稳健投资的理念。保险基金是规避风险的基金，遵循安全第一、风险控制至上的投资文化。他们宁赚不赔，强调资本运用过程中投资安全性、盈利性和流动性的有机统一。从国内外的实践来看，保险资产管理行业与其他资产管理行业的最大区别在于，它们总是追求一个持续、稳定和适当的投资回报率。保险机构是管理公共风险和提供安全的行业。保险投资关系到大多数投保人的切身利益，投资失误不会给投保人带来新的风险。因此，保险资金的使用应始终坚持稳健合理的投资理念，最大限度地维护投保人的利益。

4.坚持负责任投资的理念。在社会责任方面，应贯彻绿色金融和负责任投资的理念，不要投资于受国家产业政策制约的高污染、高能耗、高投入、低效率的行业和企业。截至目前，保险资金投资项目中有180个绿色产业项目，投资规模超过5000亿元，占项目的33%和规模的40%。它涵盖了清洁交通、清洁能源、资源节约和循环利用、污染防治等诸多领域。在市场责任方面，要充分发挥长期保险资金和稳定来源的优势，成为金融市场的推动者、建设者和稳定者。在公共责任方面，要履行受托资产管理责任，确保资产安全、稳定、有效配置，维护公众切身利益。

5.坚持创新投资理念。保险资产管理行业多年的发展实践充分证明了创新的重要性。近年来，保险资产管理行业一直在积极创新，从监管政策到市场参与者，从管理方法到运营机制，从资产管理业务到文化理念。建立市场化、专业化、集中化、规范化的管理模式，委托方、受托方和监管方的长期投资、价值投资和良好投资理念的培育都是创新的重要成果。随着未来大型资产管理市场的快速发展，保险业更加注重创新，积极创新资产管理行业的技术体系、管理方法和文化理念。特别是随着新技术的快速发展，要密切关注互联网、大数据、云计算、区块链和人工智能等新技术的发展趋势，积极提前探索，提高保险资产管理的质量和效率。

中国保险资产管理协会成立于2009年9月，是一个全国性的金融自律组织，拥有340多个会员，包括保险、银行、证券、信托、基金、私募、租赁、法律、信用评级、交易所等13大类，基本覆盖了整个金融市场的各类实体和中介服务机构。协会以维权服务的自律创新为基本职能，以市场化、专业化、国际化和数据化为主要内容。以能力输出、资源输出、技术输出、政策跟进、环境建设为服务手段，初步建立起一个开放、多元化、包容、共享的大资本管理交流合作平台。协会开展了业务创新推广、风险监控与评估、会员发展服务、教育培训研讨会、基础理论研究、技术系统开发等业务，有效推动了跨行业、跨机构、跨市场的合作，受到监管成员单位和政府部门的广泛好评。在过去两年中，该协会组织了180多次在线和离线交流活动，涉及22，000人，涵盖资产管理的整个领域。与此同时，资产管理产品开发系统和资产管理信息共享系统已经开发出来，为投融资业务合作创造了有利条件。特别是资产管理信息共享系统自5个月前推出以来，已与国家发改委和北京、广东、江苏、山东、湖南、海南、云南、青海等地方政府开展了合作。平台上展示了2000多个重大项目，吸引了300多家投资机构成为平台用户，得到了市场的高度关注和好评。我也希望每个人都更加关注它。

最后，我祝愿本次年会圆满成功。谢谢大家！

来源：简阳新闻