上交所魏刚：继续推进上市公司治理监管转型

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上海证券交易所发行上市部主任、资本市场研究所所长魏刚9日在《证券日报》主办的第12届中国证券市场年会上表示，公司治理是资本市场永恒的主题，上海证券交易所在推进公司治理的研究和实践方面也处于领先地位，取得了很大成绩。信息披露监管取得重大进展。近年来，专业机构投资者参与公司治理的意识明显增强。然而，魏钢指出，公司治理目前面临四大问题或特点。首先，内部治理的动力不足，外部监督的有效性不足。第二，在外部监管方面，监管当局做出了大量监管努力，以促进公司治理的内部化。近年来，取得了许多成就，但在有效性方面仍有很大差距。第三，国有企业激励不足、民营企业约束不足的问题。

魏钢认为，上述问题应从三个方面解决。一是继续推进监管转型，加强外部监管。下一步是考虑如何帮助市场各方参与公司治理过程。二是加强制度供给，强化规则支持。关于公司治理的法律很多，如《上市公司监督管理条例》、《上市公司治理指引》、《上市公司收购管理办法》等都在修订过程中。魏钢介绍说，鉴于今年并购和反收购的兴起，许多上市公司正在修改公司章程，设置反收购壁垒。在这方面没有多少法律支持。收购是一种正常的市场机制，是一件良性的事情，但必须有一个界限，使其更好地发挥作用，避免负面影响。反收购也有其原因，对公司的稳定运行至关重要，需要规则的支持。三是更好地建立激励约束机制，强化市场功能。例如，当大股东管理层的利益与中小股东的利益不一致时，可以考虑一些滚动期权来防止激励过度和激励不足，使上市公司管理层能够持股，其薪酬收入将来自市场和公司的价值创造。

来源：简阳新闻