姚振华：宝能投资万科资金来源风险可控 实际杠杆1.7

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当被问及宝能的招牌资金来源时，姚振华表示:“我们内部也进行了严格的压力测试。测试结果显示，即使在最不利的情况下，我们的现金流水平和盈利能力仍保持良好水平。”姚振华表示，宝能盛盛华投资万科的资金来源风险可控、合法、合规。实际杠杆率为1.7，最高不超过2: 1，完全在安全范围内

《新华视点》记者近日采访了宝能部门的实际负责人姚振华。

当被问及宝能的招牌资金来源时，姚振华表示:“我们内部也进行了严格的压力测试。测试结果显示，即使在最不利的情况下，我们的现金流水平和盈利能力仍保持良好水平。”姚振华表示，宝能的子公司聚盛华投资万科，风险可控，合规合法。实际杠杆率为1.7，最大杠杆率不超过2: 1，完全在安全范围内。

同时，在谈到万科事件的未来走向时，姚振华表示，我们希望推动万科董事会和监事会的合理重组，选择对公司全体股东负责的董事会和监事会，推动万科成为一个真正具有优秀治理结构的上市公司，回归依法治理的轨道。

以下是采访的全文:

新华社深圳7月7日电:竞争和博弈应该在制度和规则下进行——万科事件当事人王石和姚振华谈纠纷

新华社记者许、蔡国钊、彭勇、

6日晚，万科宣布，鞠胜华及其一致行动持有的a股占公司总股份的25.00%。这意味着宝能将在万科股权纠纷中引发其第五个标语牌。持续了近一年的万科股权之争再度升温。

《新华视点》记者近日采访了万科董事会主席王石和宝能部门实际控制人姚振华。

关于三大问题的辩论。双方的观点针锋相对

自去年7月以来，宝能不断增持万科股份，在万科12月停牌前，其持股比例超过24%，成为万科的最大股东。“我们对万科的投资，不仅是对去年股市崩盘期间国家号召的救助行动，也是《新中国十条》背景下保险基金与实体经济接轨的内在要求。”姚振华表示，我们投资万科股份，希望分享投资回报，成为万科的战略投资者。

“当我第一次接触姚振华时，他说宝能想成为一名金融投资者。”王石说，但显然宝能想控制公司，做一些“他想做的事情”。

今年3月，万科宣布将通过私募引入深圳地铁作为战略合作伙伴。这一计划遭到了宝能部门和事件另一方华润的明确反对。"重组计划严重违反了上市公司和股东利益最大化的原则."姚振华表示，预计万科向深圳地铁增发股份后，现有股东权益将被稀释5%左右。

“深圳地铁的引入不仅可以解决万科的股权纠纷，也满足了万科的战略转型需要。具体增发价格也可以讨论，这是一个技术问题。”王石表示，从长远利益来看，由于深圳地铁优质项目的“优先性”，几年内所有股东的收入将足以弥补稀释成本，合作可以得到资本市场的认可。

6月26日，宝能提议召开临时股东大会，罢免王石、于亮等董事、监事，万科股权纠纷突然升级。

姚振华这样解释宝能的想法:作为万科的最大股东，我们投资最多，我们渴望万科健康发展。然而，现任董事会无视股东利益，强行推出深圳地铁。直到那时，我们才提议解散董事会和监事会，合格的候选人仍然可以通过选举返回其职位。这不是外界所说的董事会的“大屠杀”。

王石表示，宝能在资本市场掀起波澜的情况并不存在。CSG A公司(报价为000012，已收购)和邵能公司(报价为000601，已收购)被迫进入董事会，然后进行改革。“包在几个月前就能成为大股东，所以必须把整个董事会撤掉，把整个管理层赶走。”他们真的有能力管理这家公司吗？这是普通投资者的想法吗？”

监管当局对未来的发展方向是否高度关注还有待观察

公众舆论密切关注万科控制权的争夺。SASAC、中国证监会、中国保监会和其他监管机构对此做出了回应。

中国证监会发言人张笑君7月1日表示，万科事件各方应着眼长远，把保护投资者利益、促进公司长远发展放在首位。

谈到万科事件的未来走向，姚振华表示，我们希望推动万科董事会和监事会的合理重组，选择对公司全体股东负责的董事会和监事会，推动万科成为一个真正拥有优秀治理结构的上市公司，回归依法治理的轨道。

“我们将从大局出发，从全体股东的利益出发，从万科的长远发展出发，以最大的诚意与各方坦诚沟通，尽快解决纠纷。我们相信万科能够顺利度过这次事件，相信万科的明天会更好。”姚振华说道。

王石乐观地表示，引进深圳地铁的计划已经获得董事会批准，可以推进。重组计划最终将由股东大会决定，这一程序最早需要两三个月。因此，试图改变现状，万科应该说还有时间。

“我们相信市场的力量。”王石表示，万科团队优秀、尽责、自律，应该摒弃杀鸡取卵的理念，在多元社会和市场经济的框架下，找到一个妥协、双赢的前进方案。

万科事件的另一方华润表示反对万科的资产重组计划，不同意宝能的召回建议，并表示将从有利于万科发展的角度考虑未来董事会和监事会的重组。

根据最新公告，2016年1月至6月，万科实现销售总面积1409万平方米，销售额1900.8亿元，行业领先地位没有动摇。

这一事件本身就要求完善资本市场体系

万科股权之争不断升级，这已成为当前资本市场的一个标志性事件。“按照法律，按照法治和市场化的原则，这一事件一定会得到解决。”许多专家表示，万科事件的意义已经超出了事件本身的范围，值得各方深思，呼吁进一步完善中国资本市场。

一是完善股权并购监管机制。在万科事件中，交易各方的信息披露和对资金来源的审查引起了外界的质疑。万科独立董事沃森(Watson)表示:“万科事件中各方缺乏信心，导致投资者产生疑虑。就连我的独立董事也不知道发生了什么。”

无论“宝能部”标语牌的资金来源和杠杆行为是否合规，王石认为宝能的杠杆作用超过20倍。“以高成本筹集资金，并运用高杠杆进行高风险股票投资。不断安抚和攻击这座城市将对实体经济产生负面影响。”

“我们还在内部进行了严格的压力测试。测试结果显示，即使在最不利的情况下，我们的现金流水平和盈利能力仍保持在良好水平。”姚振华表示，宝能的子公司聚盛华投资万科，风险可控，合规合法。实际杠杆率为1.7，最大杠杆率不超过2: 1，完全在安全范围内。

二是规范上市公司治理。华润和宝能都指出了万科“内部人控制企业”的问题。姚振华表示，万科在引进深圳地铁时，从未与股东和董事沟通，并以重组为由停止交易，没有具体、可靠的重组目标，阻碍了投资者交易，违反了市场规则，严重损害了投资者的基本权益。此外，万科的业务伙伴制度没有经过股东大会审议，也没有详细披露，由万科的正常管理制度控制。

对此，王石表示，如果说万科是“内部人控制的”，那么万科在过去30年里一直是“内部人控制的”。“内部人控制”30年来，控制小微企业成为世界最大的房地产公司一直是万科公司治理的典范，它怎么会突然变成内部人控制

至于万科的合作伙伴制度，“德赢计划”和“安莹计划”，王石表示，这些都是董事会批准的激励员工的合理合规做法。

第三是更好地保护投资者的利益。“当我们肯定万科以及其他创始人和管理者为公司做出的巨大贡献时，不要忘记，不说话的股东一定是股东的正确选择，这样公司才会高速发展。”姚振华说道。

“有人强调资本的力量，但大股东的力量不是没有边界的。”王石表示，宝能试图控制公司对中小投资者有害。当然，万科管理层在处理这一事件时，也有很多不足之处值得反思和检讨。

专家表示，参与万科事件的各方为了自身利益争夺公司控制权是可以理解的，但他们必须在制度和规则的框架内进行博弈。根据法律法规，根据法治和市场化原则，事件是可以解决的。

来源：简阳新闻