吴晓求：“股灾”的说法不准确 股市波动是正常现象

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7月8日，“中国金融证券研究所所长论坛2016年夏季特别会议”在北京举行。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求出席并发表了题为“股市波动是释放金融风险的重要机制”的主旨演讲。他说“股市崩盘”这个词的理论逻辑是不够的，他更喜欢用“危机”来表达。至于什么是“危机”，他认为股市的异常波动已经成为“危机”。

他认为，只要基于透明度，而不是欺诈，股市波动是可以接受的。股票波动是一种正常状态，不应该太敏感。

他还介绍了对“危机”的五点思考:

首先，资本市场的灵魂是透明度。他认为，所有法律监管的重点都是维护市场的透明度，因此一切危及透明度的东西都不符合资本市场的要求。透明度也是资本市场公平和正义的来源和起点。没有透明度，资本市场就谈不上什么。

第二，要明确资本市场的边界。能做些什么呢？不能做什么？资本市场不可能包罗万象。他认为资本市场应该有风险定价机制和融资功能，而不是财富管理功能。

第三，深刻理解监督的责任。他认为，监管的作用一方面是保持市场的透明度，另一方面是依法打击一切违法行为，特别是三大违法行为。指数水平与监管无关。指数一下跌，股东就不能指责中国证监会。

第四，市场增长的逻辑不是由外部控制，而是由内部决定的。这取决于这个国家的整个经济周期、行业的周期性、管理团队、资本结构的安全性、国际市场和宏观经济变化的影响。我们市场之外的任何力量都会领导这个市场，最终这个市场会带来灾难。

第五，我们应该建立一个非常完整的市场规则。除了a股的具体规则外，在这些规则的基础上还存在着内在的联系。他说万科事件并不了解规则的本质。中国对公司治理缺乏深入了解。基于资本市场的上市公司的核心是利益平衡，而不是谁的钱多谁说了算。

来源：简阳新闻