吴港平：2017年中企海外并购回归理性

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2016年，中国企业海外投资和并购非常活跃，但也存在一些问题。自2017年以来，由于更严格的监管，M&A投资发生了变化。

总体而言，今年上半年，中国境内投资者对145个国家和地区的3957家境外企业进行了非金融类直接投资，累计投资481.9亿美元，同比下降45.8%。未来中国企业海外并购的趋势是什么，需要特别关注哪些风险？

10月10日，安永中国董事长、安永大中华区首席合伙人吴刚平出席了2017年全球M&A金融百沙湾峰会。会后，他接受了《国家商报》(以下简称《商报》)记者的专访，就全球M&A环境、当前中国海外投资的趋势、机遇和风险等市场关注的问题发表了看法。

中国企业在走出去时最缺乏的是人才

Nbd:当前全球M&A市场环境如何？

吴刚平:全球跨境M&A在数量和金额上没有太大下降，但相对稳定。然而，2017年，私人股本基金在投资和退出领域的活动都有所下降，但总体而言，全球并购活动并没有大幅减少。

2017年，受全球地缘政治变化等因素影响，我们原本预计会对全球M&A市场产生较大影响，但现在发现影响相对有限。我们对这个市场持乐观态度，我们相信未来M&A市场仍然相对稳定，这对我们来说是个好消息。

国家统计局:数据显示，中国海外投资增速放缓。这是反映海外投资已经达到高潮，还是阶段性调整？

吴刚平:2016年是中国M&A海外投资的高潮。中国的海外投资已经收购了许多房地产、休闲和娱乐企业。当然，许多监管政策都是在国家层面上出台的，海外收购的数量和质量都有所下降。

我们相信，2017年，中国企业的海外M&A将会理性、稳健地发展。世界500强企业中有100多家是中国企业，美国曾经是并购数量最多的国家。然而，就并购而言，我认为中国仍在一定水平上学习。欧美国家已经进行了几十年的海外投资，而中国企业主要进行了十多年的海外投资，所以仍然需要一个过程。中国企业现在需要的海外投资是有经验的团队和有足够国际经验的人才。大多数中国企业在走向世界的过程中最缺乏人才。

你认为中国企业海外投资和并购的潜力有多大？

吴刚平:“一带一路”给我们带来了巨大的机遇。我们可以看到，“一带一路”上的这些国家需要非常重要的投资——基础设施。此外，在一个成熟的市场，如北美和欧洲，有四个行业我更喜欢，即电信管理，工业，生命科学和消费品。

投资后管理是重要的一环

Nbd:在中国企业走向世界的过程中，你认为需要特别关注哪些风险？

吴刚平:首先，很多公司投资海外并购，这些公司往往与自己没有什么关联。这反映了一个问题。中国企业在海外投资并购的过程中，必须走出自己的发展战略，清醒地思考自己。购买它对公司本身有什么意义；第三，当中国企业走出去的时候，他们应该意识到他们有可能在那里扎根。因此，中国企业应该熟悉当地文化，了解当地习俗。投资包括四个部分:投资、融资、管理和退出。中国企业投资勇敢，现在有丰富的融资渠道，但管理是非常重要的一部分。如何管理好它需要很大的努力。

Nbd:我们也注意到中国企业在海外投资和并购过程中也存在一些欺诈行为，比如之前披露的亚巴特海外财务欺诈案(002323，股票咨询)。你觉得这个怎么样？

吴刚平:由于各种原因，海外投资欺诈是肯定存在的，这就是为什么国家有审批程序，这将在一定程度上使中国企业在走向世界的过程中更加规范。当然，在海外并购的过程中，审批过程可能会放缓，但我们认为审批是必要的，但我们也需要了解并购的及时性要求，并希望获得支持的、合法的和正式的交易的审批过程能够更加顺畅。

Nbd:在a股市场，有很多并购，但也有一些情况下，估值高，业绩承诺难以实现。你认为这种现象怎么样？

吴刚平:我们希望a股市场更加成熟，包括企业和中介在内的所有参与者都需要更加规范。

来源：简阳新闻