刘姝威：停止发审委审核IPO模式 变为新三板转板

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周二上午，刘姝威在微博上写道，证券市场的供给侧改革应以多层次资本市场体系为基础，将上市公司直接进入主板的ipo供给模式转变为新三板转主板的供给模式，发挥市场在金融资源配置、推动股票重组和优化增值中的决定性作用。

刘姝威表示，新三板的发展为证券市场的供方改革奠定了基础。新三板已经开始分层，我们可以进一步完善新三板的分层标准，制定新三板上市公司向主板转换的标准指标。在此基础上，可以阻止上市公司直接进入主板模式，上市公司的供给将转向主要来自新三板并满足转让条件的公司。金融资源按照市场决定分配给高质量的上市公司。

以下是微博的全文:

关于证券市场供给侧改革的建议

第五届全国金融工作会议于2017年7月14日至15日在北京召开。会议提出，市场应该在金融资源配置中发挥决定性作用。在供应方面，更多地关注股票重组、增量优化和动能转换。要把发展直接融资放在重要位置，形成融资功能齐全、基础体系扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。

“把发展直接融资放在重要位置”意味着中国将大力发展资本市场，特别是证券市场。

根据会议精神，我认为证券市场的供给面改革应该以多层次资本市场体系为基础，将上市公司直接进入主板的ipo供给模式转变为由新三板向主板转移的供给模式，充分发挥市场在配置金融资源、促进股票重组和优化增值中的决定性作用。

目前，上市公司在证券市场的资金供给或配置主要是通过ipo审批委员会，上市公司直接进入主板。无论审计委员会如何努力履行其职责，都不可避免地会有疏漏。上市后，公司的业绩会发生变化，大股东会减持并套现，这不仅没有实现金融资源的优化配置，也损害了投资者的利益。

新三板的投资者都是机构投资者。只要符合上市标准，任何公司都可以在新三板交易股票，实现直接融资。机构投资者将在新三板上市的众多公司中选择投资对象，高质量的公司将受到机构投资者的热情追捧，他们将为高质量的公司展开激烈的竞争。

如果我们根据公司的净利润、市场价值和其他指标对新的三个董事会进行分层；规定年净利润8000万元的公司股票可以拍卖；规定公司年净利润将连续三年达到8000万元，作为新三板向主板转移的指标之一；符合转换板标准指标的公司，经发审委审核并公示后，可从新三板转到主板。那么，通过上述过程进入主板的上市公司就是市场选择的优质上市公司，这些上市公司将在主板上获得更多的融资机会。

由市场选择优质上市公司的供给侧改革可以取代发展和审查委员会的首次公开发行(ipo)审计的供给模式。市场决定金融资源的配置，促进证券市场的股票重组和增量优化，同时有效保护投资者的合法权益。

市场选择高质量的上市公司，市场决定金融资源的配置。在这个过程中，机构投资者将被优胜劣汰，竞争力弱的机构投资者将被市场淘汰。

新三板的发展为证券市场的供给侧改革奠定了基础。新三板已经开始分层，我们可以进一步完善新三板的分层标准，制定新三板上市公司向主板转换的标准指标。在此基础上，可以阻止上市公司直接进入主板模式，上市公司的供给将转向主要来自新三板并满足转让条件的公司。金融资源按照市场决定分配给高质量的上市公司。

证券市场供给侧改革的条件已经成熟。

来源：简阳新闻