刘纪鹏联名上书：新三板应成为名副其实的北交所

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著名经济学家、中国政法大学商学院院长、中国政法大学资本金融研究所所长刘纪鹏教授昨天致信前十位教授，建议新三板不仅要成为创业板的“蓄水池”，还要努力成为中国的纳斯达克，成为名副其实的“北方交易所”。

刘纪鹏昨日在接受《公开证券报》和《Caixin.com》记者采访时表示，这封信已经反映给相关证券监管机构。那些为新三板而奋斗的学者和实践工作者，希望新三板能够尽快明确自己的发展方向，给他们一个健康、光明的未来和发展中国多层次资本市场的出路。

《新三板市场发展中的问题、挑战与对策》一书的作者是:中国政法大学商学院院长、资本金融研究所所长/博士刘纪鹏；罗当，新第三届董事会智囊团联合创始人，中山大学岭南(大学)学院教授/博士生导师；于明贵，新三板智库联合创始人，武汉大学教授/博士生导师；徐伟，首席执行官；新第三委员会智囊团；郑中山大学教授/副院长；上海交通大学教授/博士生导师；陈俊浙江大学副教授/博士生导师；上海会计学院李迎旗教授/博士生导师；吉利西南财经大学教授/博士生导师；应倩薇，四川大学副教授/博士；北京师范大学副教授，方方。

在谈及落款原因时，刘纪鹏告诉记者:“虽然目前新三板上市的公司有12000多家，但今年6月初，我在东北证券(000686)、天丰证券、新三板智库等机构举办的新三板高峰论坛上做主旨发言时，发现到会的有四五百人普遍情绪低落、犹豫不决，不知道新三板的红旗能飘多久。因此，在这次会议上，除了鼓励大家的信心外，我还建议大家向有关部门反映自己遇到的困难，让新三板股份转让系统和证券监管部门了解大家目前的悲观情绪，呼吁大家关注新三板的持续健康发展。”

刘纪鹏说，目前，中国经济正在下滑，金融方向极其不明朗，社会资金很多，m2资金达到160万亿元。如果这些资金没有缺口，在没有正确引导的情况下，不应该出现的矛盾和问题就会很多。例如，私人高利贷、理财产品刚性支付、保险资金进入股市的普遍保险等一系列问题。当前，中国面临着资本市场是中国崛起的主战场的局面，资本市场引入资金是缓解中国金融矛盾的正确方向和出口。但是现在资金该去的地方去不了，股市也起不来了；基金不该去的地方，房地产和僵化的财务管理等产品包含着巨大的风险，但它们不会下跌。虽然一方面，领导人呼吁基金脱离实际，并一再表示，进入房地产的资金实际上进入了投机者之间的财富分配游戏，这不利于缓解这一矛盾，另一方面，在现实中，基金脱离了现实，所以我们希望基金的发展方向与现实相反。因为资本被引入股票市场，投资者自己承担风险，并且没有硬性的支付。进入股市就是支持上市公司发展中国最需要的产业。而进入房地产就是进入投机者。

“新三板正是中国发展多层次资本市场的重要出口。”刘纪鹏说。新三板有12000多家上市公司。但是，由于流动性问题、门槛问题等各种原因，以及一系列政策没有得到持续的引导和支持，新三板的发展已经到了瓶颈期，使得投资者盈利困难，退出更加困难。上市企业在后悔，未上市企业在犹豫，市场质量在下降。现在的新三板就像一个大肚子的婆婆，只有一个入口，没有出口，很快就会被这个堰塞湖淹没。这个国家应该支持新兴市场的发展，但在这种困境中却越来越困难。

“在这种情况下，每个人都必须发出倡议，支持新的第三委员会的发展，这封信也可以得到。这封信主要是由参加会议的学者和机构写的，他们把实际和理论政策问题结合起来。我不是主要的作家。”刘纪鹏谦虚地说。

刘纪鹏等教授认为，新三板的模糊定位是当前流动性困境的一个重要原因，甚至可能是最初的原因。因此，无论是拓宽中国企业的融资渠道，还是提供更加多元化的融资产品，都不能也不应该仅仅“弯腰小”，成为主板市场的资源传递渠道，而应该努力成为中国的纳斯达克，真正成为名副其实的“北方交易所”。

从新三板的具体改革来看，建议从四个方面加快改革:在发行制度改革方面，可以提高上市公司的融资效率。突破35人限制，建立电子配送系统，尽快启动公共配送系统试点。在完善交易制度方面，可以规范协议交易方式，改革做市商交易制度，尽快引入竞价交易制度。就丰富和扩大合格投资者群体而言，市场上的合格投资者主要是高净值个人投资者、风险投资机构和经纪机构。放开私募股权机构的市场化试点，尽快扩大规模，引入公共基金投资，有序安排银行、保险等基金的入市时间表。从厘清和消除新三板与a股市场的对接机制和制度障碍的角度来看，上市、转板、合理引导上市公司的资本发展预期是可能的。

来源：简阳新闻