细数马明哲的互联网金融“预言”

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他已经在“网络女王”面前做出了一个神圣的决定！

东汉末年，隆中有一对，天下大势有三分。

几千年后，人们仍然津津乐道诸葛亮的巧妙方法。在这个千年里，各行各业和各个时代都出现了这样有远见的领导人。它们影响深远，引领潮流，促进社会进步和文明发展。目前，随着互联网、通信技术等技术的迅猛发展，各个领域的领导者都以前所未有的方式预见并引领着社会各个方面的发展方向。例如，乔布斯给了技术创新一个新的领域。最近，赫拉用《人类简史》揭开了人工智能改变人类未来的序幕；在中国，马云的电子商务平台重塑了商品交易方式，马改变了整整一代中国人的交流方式，张小龙用微信重新定义了社会价值。

在网络金融领域，中国有一位先驱者，他是传统金融的领军人物，平安的马明哲(601318)。早在互联网金融刚刚萌芽的时候，他就对其发展做出了许多预测。然而，当代世界的发展日新月异，行业的发展正呈指数级加速。整个行业充满了波动、交互变量和不确定性，很难准确预测。

在过去的四年里，马明哲关于互联网金融的预言一个接一个地实现了。从2013年复旦三马论坛的三大预测——“信用卡和现金将消失”、“中小金融机构前台将被互联网平台取代”、“金融机构将小型化、社区化、智能化、多元化”，到2015年“99%的互联网金融是皇帝的新装”等。现在看来，他不仅是互联网金融潮流中最了解金融的人，也是中国金融巨头中最了解互联网的人。

预言1:“现金和信用卡将会消失”

2013年，在复旦大学的“三马之剑”上，马明哲说，“据估计，50%到60%的现金和信用卡将在10年内消失。”两年后，国际咨询界领袖麦肯锡(McKinsey)首次在中国召开全球合作伙伴大会。他被邀请发言，他的论点更进一步。“超过85%的现金和信用卡将会消失”。

当时，媒体用“惊人的词语”来形容这个看似“任性”的预言。毕竟，当时的支付市场才刚刚开始展望nfc (Near Field Payment)的未来，甚至还讨论了方形插件信用卡模式在中国的复制，这表明当时移动支付的发展趋势是模糊的。

如今，预言已经成为不争的事实。2014年春节前，在“现金与信用卡死亡论”诞生后不久，微信推出了“春节红包”，一夜之间大受欢迎，手机支付进入千家万户。随后，受到珍珠港袭击的支付宝也不甘示弱，在次年春节期间高调推出支付宝密码红包，使得手机支付进一步流行。同年，国内共享旅游活动开始，支付宝和微信的线下商家展开了一场肉搏战。因此，国内移动支付市场在短短两年内迅速崛起，成为支付的主流。现在，人们购物时有手机就足够了。甚至在蔬菜市场卖蔬菜的老太太也使用手机支付。在杭州和其他地方，甚至有乞丐扫描代码并在街上乞讨的场景，这显示了移动支付的普及。

近日，被誉为“互联网女王”的华尔街证券分析师玛丽·米克(mary meeker)发布了《2017年互联网趋势报告》，该报告突出强调了中国移动支付市场的发展。“移动支付的便利性优于现金和信用卡，100元以下小额交易的比例正在迅速增长，逐渐取代现金。”今年4月底，联合国机构better cash alliance发布的一份报告称，2016年，中国移动支付市场规模达到2.9万亿美元，是过去4年的20倍。报告进一步指出，年轻一代对移动支付有很高的接受度，在这一代人中，“无现金社会”正在成为可能。我们已经进入了“超过85%的现金和信用卡将会消失”的时代。

最早的金融机构是银行，银行最早的业务是处理货币和物资。从金属货币到纸币，从现金到纸币，从现金和票据到各种银行卡，货币和支付形式的每一次变革都给这个古老的行业带来了巨大的变化，包括知识和技能、技术体系、产品、服务和设备的全面提升。据平安内部人士透露，面对无现金无卡时代带来的颠覆性变化，马明哲在几年前的内部会议上直言不讳地表示了这一危机。“这是一场我们必须要打的战斗。我们准备好了吗？”我们能赢吗？在它的领导下，平安一直是一个“辗转反侧”的公司，对变化充满焦虑和不安，总是想着如何在弯道超车。

根据国内第三方研究机构的统计，自2013年以来，支付宝和腾讯牢牢占据了移动支付市场的主导份额，而整个金融领域的平安似乎一直没有出现在移动支付的狂欢中。然而，值得注意的是，在去年第三季度，诞生于两年半前的平安“一个钱包”(One Wallet)悄然超越了排名第二的拉卡拉、百度钱包和京东钱包，紧随其后的是支付宝和微信，也是中国十大移动支付工具中唯一一款源自传统金融的第三方支付工具。

预言2:“大多数中小型金融机构的前台将由互联网公司完成。”

同样在2013年4月的复旦“三马”论坛上，马明哲提出了这样的观点，“就像苹果不能自己生产手机一样，委托富士康来生产可以节约68%的成本。当你的价差很低时，你不得不外包一些业务来换取生存。因此，前台和后台肯定会在20年内走这条路，社会分工将重新开始。”

事实上，长期以来，在夹缝中挣扎求存的中小金融机构受制于自身薄弱的技术力量，与大型金融机构前端客户的竞争越来越激烈。2016年，国内中小银行的净息差一直低于2%。随着利率市场化的进一步深化，经济下行风险的提高，以及互联网和金融技术机构的影响，中小金融机构寻求前台能力的外部支持势在必行。

或许是提前了解了中小金融机构的演变趋势，面对近年来金融技术的快速迭代和复杂发展，平安互联网金融平台“金融一本通”的巧妙布局可谓如雷贯耳，直击七寸。其“金科空站”为中小金融机构与“网络掠夺者”和“金融大象”共同受益和共赢提供了平台和机会:一方面，安全的科技力量可以通过可以登陆的产品和服务传递给中小银行；另一方面，鼓励其他具有专业能力的金融机构和技术开发机构进入站内，共同提升金科空站的服务能力。

平安金融一户通平台诞生于传统金融，但它比市场上的许多互联网平台更加开放、合作和共享，具有更专业的传统金融技能。目前，平安金融一户平台拥有近2000家国内金融机构客户。

让我们再看看世界:2016年，服务于金融业的互联网公司共获得247亿美元的投资，其中有许多公司服务于中小型金融机构的支付、贷款和财富管理等前端业务。如今金融技术市场的普及正好实现了马明哲四年前的预测。

对于传统金融机构的发展，马明哲当时也大胆预言:“金融机构将发生巨大的变化，将向小型化、社区化、智能化和多元化发展。”许多大银行正受到互联网趋势和利率自由化的影响。很难维持网点的生存。现在利差是2.3和2.4。香港和台湾的一些银行利差不到1，净资产收益率只有一位数。利润越薄，互联网的优势就越大。

放眼现实，我们可以看到全球银行业优化升级的必然趋势。凯捷2015年的零售银行报告显示，只有一半的银行客户想去网点购买银行的产品或服务，而安永在最近的调查报告中提到，38%的英国中小企业会选择非银行机构来处理金融服务。

在中国，银行网点也在朝着“小、快、精”的方向发展。平安银行(000001)按照集团负责人早些时候预测的路线布局:2013年下半年，平安银行重点在一、二线城市建设社区银行网点。原则上，出口是沿着人们的聚集点布置的。在业务模式上，采取线上线下相结合的方式，在社区金融生命周期中营造o2o生态。截至去年年底，平安银行在全国范围内共设立了近350家社区分行，服务客户48万人，网点平均资产超过1亿元。社区银行业务整体盈利，发展良好。

自2013年底以来，不仅平安银行，国内银行渠道建设的重点也在加快，社区银行的浪潮也逐渐席卷各大银行。以工行为例，仅2015年一年，就有47家网点被合并，4203家智能和照明网点被改造。民生银行、兴业银行等股份制银行以及部分城市商业银行也开始大力布局社区银行，并形成了自己的发展路径和模式。银行实体网点向小型化、社区化、智能化、多元化发展的趋势再次得到了马明哲的呼应。

预言3:“互联网金融99%的预期是皇帝的新装。”

几千年来，金融业一直在不断发展和演变。21世纪以来，互联网给金融业带来了深刻而广泛的变化。仅在几年内，对互联网金融的热情席卷全球，来自不同背景的投资者和企业家蜂拥而至。当时，互联网金融似乎是一座巨大的金矿，只要稍微动一下，它就能赚大钱。

然而，马明哲在《永远保持》中是清醒的。他用“皇帝的新衣”来指过高的互联网金融。

在2015年8月的一次媒体采访中，他说，“互联网金融基本法结束了行业的无序增长。许多企业，尤其是互联网企业，以前对互联网金融有很高的期望，这在短期内是不现实的。开玩笑，超过99%的预期可能是‘皇帝的新装’。”

话还没说完，互联网金融领域就开始一系列崩溃，许多互联网金融平台相继崩溃。在受灾最严重的地区，p2p在线借贷呈现出持续的趋势。仅在2015年，就有多达896个p2p平台出现了问题。2016年，有超过1000个存在问题的在线贷款平台——互联网金融已经从最初的“烫手山芋”变成了行业回避的“烫手山芋”。

退潮后，以p2p和众筹为代表的大多数互联网金融平台被发现裸泳，原因在于人们对互联网金融短期发展的高预期。急功近利的心态导致了行业内各机构的参与，在缺乏风险控制的情况下，催生了互联网金融的野蛮发展。国内监管部门突然对资金池、期限错配等风险问题进行了严格控制和严厉打击。这时，我们发现，正如马明哲所说，这些机构都穿着“皇帝的新衣”，失去了他们居住的空房间。

当然，这并不意味着整个互联网金融领域的崩溃。真正的核心价值和有竞争力的互联网金融模式不仅可以在大浪淘沙后成为1%，还可以实现长期发展/0/，平安的lufax就是证明。

凭借平安丰富的综合金融资源和先进的互联网技术，陆丰为公众财富增值提供了更充足的资产流动性，同时满足了客户的各种金融需求。2016年，lufax Holdings完成了第二轮12亿美元的融资，估值为185亿美元。lufax的发展不是靠疯狂的投资，也不是靠运气，而是在成熟的商业模式和有效的风险控制下不断创新。

互联网加上传统金融的演变无法改变金融业几千年来的最终成功因素:风险控制水平。“互联网金融首先关注的是金融属性，因此无论从哪个角度来看，我们都必须坚持三大金融服务原则，即资本安全、偿付能力和流动性管理。”lufax的联合主席兼首席执行官计葵生曾经说过。笔者认为，lufax的kyc(了解你的客户)投资者适宜性管理系统就是这样的风险控制创新之一。据外界披露的lufax资料显示，lufax kyc将传统的金融风险控制系统与互联网大数据、机器学习、人工智能等新技术相结合。，通过对金融资产和投资者风险承受能力的分类以及模型的定量匹配，实现资产和资金的精确匹配以及产品整个生命周期的风险管理，最终实现“将正确的产品出售给正确的投资者”。与专业的风控术语相比，事实可能更有说服力:自成立以来，lufax没有一个投资者亏损，可以说是互联网金融领域的独立投资者，这是值得称道的。

在这一点上，我们可以理解为什么马明哲在互联网金融中做出了“皇帝的新装”的预言。

结论

回顾几千年前，在一个信息和通讯极度封闭的时代，诸葛亮是如何清楚地了解跨越数十年的空世界的演变的？通过对马明哲预言的实现，笔者或许可以大致猜测:如果先知本人有实力、野心和执行力在中原展开竞争，他做出准确的预言并不困难。

来源：简阳新闻