惊人的投资秘诀：八年买卖同一股票 2000块赚到100万

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陈力是投资领域最早的人之一，一直坚持价值投资至今。他说，价值投资是相当辛苦和费时的，他必须忍受孤独，承受大起大落，始终坚持自己的目标价格，并坚持获得预期的结果。

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编辑|李天路来源|中央电视台财经(身份证:中央电视台财经频道)

我用8年的时间买卖同一只股票，以2000元的价格赚了100万元

海狮利资产管理中心总裁陈力:看，这是我的原始股票。成都信托1000股，四达生物2000股，纪明光纤2600股，什邡化肥1000股，嘉陵府绸1000股

记者:你能展示一下吗？

陈力:是的，你看这是后来的托管中心，成都信托托管。

陈力收集的这些股票大多是20多年前在四川成都一条叫红庙子的小街上购买的。红庙子街现在看起来相当冷清，只剩下一个证券营业部。然而，在20世纪90年代初，这条小街有了不同的景象。

上海电力资产管理中心总裁陈力:人多的时候，据说每天最多有4万人在那里交易。后来，经过规范整顿，它被转移到北庙子，也有交易在城北体育馆。

当时，在成都红庙子街，每隔几米就有3322人聚集在一起，手里拿着彩色的纸质凭证。一股一元，一手一千股，用一只手交易，用一只手谈判价格，用一只手付票，即使交易完成了，就像在菜市场买菜一样。陈丽是红庙子的第一个淘金者。

当时，红庙子市场上对保本保利的国库券需求旺盛，而同期大多数人并不看好股票。当时，股票在成为上市公司之前既没有担保也没有分红。陈丽不这么认为。当时，他的月薪只有147元，所以买不起一手股票。他不得不通过牵线搭桥筹集2000元，并将第一手额外的100元转走。他加入了红庙子市场，买下了四川长虹所有的股票(600839，买)。

上海电力资产管理中心首席执行官陈力:四川长虹最初也是股票，后来成为上市公司，1994年上市。在上市之前，我曾经找到了一个重要的转折点，我用当时公开发行的四川长虹的股票代替了我的大部分股票债券。一个是在工厂门口收集的，另一个是当时在城北体育馆收集的，也是在市场上收集的。应该有90%以上，其中95%以上都去了长虹，这是一个很大的转折点。我记不起确切的数字了。无论如何，一旦公开，它将会变成几十万个，很可能就是这种情况。

1994年3月11日，四川长虹4997万股公众股在上海证券交易所上市流通，陈力获得巨额利润。四川长虹上市后的很长一段时间，市场反应冷淡，股价没有大幅上涨。就在市场不乐观的时候，陈力逆市而动，再次倾其所有买入这只股票。

上海电力资产管理中心首席执行官陈力:当时，彩电是卖方市场，保持50%的年增长率，利润增长50%。所以我认为当时被极度低估了，长虹是当时四川最好的企业，它的净利润占绵阳市工业利润的90%。当时深交所和上交所主要是国有股，我们不太相信西方公司有这么好的表现。随后，长虹上市后，当时有一个坏消息，即其法人股变相流通，可能会受到券商变相流通的处罚，并被停牌一段时间。因此，复牌后，其股价长期低迷，市盈率长期为3至6倍。仅从1995年、1996年到2002年，又出现了一次大牛市，股市也是牛市，从1995年到1998年，公司的基本面也高速增长。因此，其股票价格和价值逐渐被资本市场所认可。因此，长虹当时基本上继续上升。当时，资本市场上有一句话，长虹是各地的底部，每次购买都是正确的。因此，它可能上涨了20多倍，我的一年半市场上涨了100多倍，因为价格低。

复制价值，投资并赔钱，利用巴菲特获利20倍

20世纪90年代初，股市仍处于混乱状态，每个人都在用感性、直觉和新闻买卖股票。许多人涌向股市，但很少有人有自己的系统投资方法。陈力当时已经是这个市场上为数不多的几个奸商之一，但他心里感到不安。为什么？

从1993年到1995年，陈力在股票市场上赚了钱，但当时他并不清楚自己为什么能赚钱，以及如何继续在股票市场上赚钱。如何保持来之不易的胜利果实成了他当时最棘手的问题。1994年夏天，一位来自台湾的股票投资者开始在四川接受股票交易培训。当时，渴求股票知识的陈力全程参与，系统地学习技术分析。他希望通过这种方法在股票市场上获利。

上海电力资产管理中心首席执行官陈力:后来我发现了一个大问题。5%-10%的资金可能会占用我80%的时间。由于这种技术分析，我们应该每天都关注这种市场变化。有时候我们很忙，甚至没有时间去厕所，所以占用了很多时间，减少了我学习公司的时间。所以后来我意识到这不值得。此外，技术分析也有问题。其准确性不如价值投资高。有时你会赔钱，赔钱是不舒服的。如果你回头看，你会发现根据技术分析趋势的投机方法不如价值投资的好。

陈力对价值投资的关注源于一次意外。1996年1月25日，当时仍在四川省经贸委的陈力，在处理完当天的工作后，开始看昨天的报纸。突然，他的眼睛亮了起来，一篇名为《上海证券报》(shanghai securities news)的证券投资巨头沃伦布费(Warren Buffay)的文章引起了他的注意。

上海电力资产管理中心首席执行官陈力:当时加州商学院的孙迪教授开设了一个专栏，写了一系列关于价值投资的文章，包括证券投资巨头沃伦·布费(Warren Buffay)。我系统地介绍了价值投资的概念，一接触到它，我就觉得自己特别认可这个概念。

从1996年开始，陈力开始重视价值投资。2000年，陈力担任四川省经贸委副主任，但辞去职务，赴上海系统学习证券知识。我想踏上专业投资之路，但在他学习期间，由于投资失误，他的资产迅速缩水了30%。

上海电力资产管理中心总裁陈力:当时，2002年，广电媒体(000917，Buy)想增发股票，市盈率在60倍以上，所以我参与了增发。然后，在上市后，我在跌破附加价格后增加仓位。当时，投资电视广播媒体的主要原因是，它不是一个电视湘军，而是一个非常有活力的媒体行业公司。但是，我研究得不够深入，因为这部分上市公司只是电视湘军的一部分，而当时增发中承诺的高增长并没有兑现，仍然存在大股东挪用上市公司十多亿资金的问题，这是后话。然而，我认为当时的主要问题是它太贵了。虽然该企业觉得自己有很大的增长潜力，但当时的市盈率太高，超过60倍，所以价值投资的标准没有严格执行。然后，它损失了30%，导致资产严重缩水。因此，从痛苦的经历中学习后，我觉得应该做减法。这是一个原因。我第一次丢了钱，遭受了巨大的损失。实际上，战线太平坦了，容易犯错误，容易自满。

经历了这一重大投资失误后，陈力觉得价值投资才是正道，但具体问题需要分析。2003年4月1日，西方愚人节那天，巴菲特旗下的伯克希尔公司发布公告称，该公司去年购买了中石油11.09亿股h股，持股比例达到6.31%。然后在4月25日，伯克希尔再次发布公告，宣布其持有中石油23.39亿股h股，成为仅次于中石油的第二大股东。这件事给了陈丽很大的启发。

上海电力资产管理中心首席执行官陈力:我们说过，是否可以按照巴菲特的想法选择一家类似的公司。后来，我在b股中发现了伊泰b股，类似于中石油。第一个是能源行业，第二个是伊泰乙的市盈率很低，只比中石油低三四倍。当时，伊泰乙的年产量为1000万吨，该公司预计到2010年达到3000万吨，四年后是2006年。通过如此简单的计算，你的静态市盈率现在是3-4倍，然后在接下来的四年里可能会翻三倍。简单计算，3-4倍，你的市盈率将是10倍，收益将再次增加两倍。当时经过计算，四年应该是十倍的份额，所以简单算一下。但是后来，因为资本市场碰巧遇到了牛市，2007年的大牛市实际上每年上涨17次，然后我卖出了一半。我把它全卖了，这是个巧合。当一个朋友来找我时，我打断了他。中断后，我没有卖掉它。然后它下跌，并在2008年陷入危机。在2009年，它达到了一个新的高峰。2009年，该指数达到新高，涨幅超过20倍。我一半的股票上涨了17倍，另一半上涨了20倍以上。

陈力表示，学习巴菲特并不意味着买巴菲特买的东西，而是学习巴菲特的投资方法。在采访中，记者发现，在整个交易期间，陈力最多只看屏幕上的报价，而从来没有打开k线看到个股。

上海实力资产管理中心首席执行官陈力:原因与投资体系有关。在投资决策中，第一个是买一个好的公司，第二个是在它被低估的时候买它并长期持有，只有在它被高估的时候才考虑卖掉它。更多的是评估价格和价值之间的比较，所以k线图很少出现，我的买卖决策也不是基于趋势。

投资新一代选股应该有时代感

陈力现在专门从事股票投资。每天三点钟打烊后，他都会带儿子去办公室做作业。当孩子们完成作业时，他会有意识地和孩子们讨论股票等话题。他甚至为儿子开了一个股票账户。

上海电力资产管理中心首席执行官陈力:我发现他们这一代人眼光不错。他选择的公司都不错，他们都喜欢它们，而且眼光很高。因为他们，我认为他们直接进入了价值投资的第二阶段，因为价值投资的第一阶段是购买一些便宜的股票、便宜的证券和便宜的公司。但是在他们那一代，我发现他的起点很高，他想直接买一家好公司，包括买好东西和有好的眼光。购买消费品也是好的，购买高质量，购买公司也是购买高质量，至少是他最喜欢的领域和行业。

2006年，陈力创立了“中路巴菲特俱乐部”，并担任董事长。现在这个俱乐部有60多个成员。每周，俱乐部都会有一个在线聚会，每个季度，都会有一个离线聚会来研究价值投资。2010年，在股票投资获得巨额利润后，陈力创立了一项强大的资产，从个人投资者转变为机构投资者。此时，陈力对投资更加谨慎，选股要求更高。经过20多年的投资，现在回想起来，陈力说，他最近几年抓住的大盘股与那个时期国家的发展密切相关，他觉得投资必须具有前瞻性和时代性。

上海十力资产管理有限公司ceo陈力:比如现在港口已经过了当时重化工业时代的高成长阶段，你很难生出十倍的股份。像家用电器一样，当时家用电器是卖方市场，家用电器的普及已经成为过去。未来就像最近几年的互联网时代。和我们公司一样，我们专注于五大领域:大消费、大健康(爱情基础、净值、信息)、大金融、大能量和大智慧。我们对这五块地研究了很长时间，认为它们是马克斯诞生的最肥沃的草原，也就是五块草原。但是当你具体投资的时候，除了他公司的长期前景和估值之外，你可能还要考虑时代背景。我认为我们应该与时俱进。

陈力是投资领域最早的人之一，一直坚持价值投资至今。他说，价值投资是相当辛苦和费时的，他必须忍受孤独，承受大起大落，始终坚持自己的目标价格，并坚持获得预期的结果。

来源：简阳新闻