李迅雷：特朗普能让美国制造业再崛起吗

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2016年，国内初步核算经济数据发布。国内生产总值增长率为6.7%，固定资产投资增长率降至8.8%。全国固定资产投资(不含农民)596501亿元，接近60万亿元，按6.83: 1计算，为8.73万亿美元。2014年和2015年美国固定资产投资规模分别为3.48万亿美元和3.67万亿美元，这意味着中国固定资产投资规模约为美国的1.3倍。

此外，中国固定资产投资占gdp的比重正在上升，从20世纪90年代初的20%上升到2016年的80%。从下图可以看出，国内生产总值增长率在下降，而固定资产投资/国内生产总值在上升，这表明中国经济越来越依赖投资，但投入产出比却在下降。

中国固定资产投资占国内生产总值的比重正在上升

资料来源:国家统计局

回顾美国固定资产投资变化图，我们发现其固定资产投资仅占gdp的20%左右，与中国形成鲜明对比。值得注意的是，长期以来，美国政府部门的投资约占固定资产总投资的20%，因此80%是非政府投资。2016年，中国政府和国有企业的投资约占固定资产投资总额的39%，约为美国政府的两倍。这表明，一个是大政府，另一个是小政府，一个是大市场，前者在经济上比后者有更大的发言权。

联邦政府的投资能力不到国内生产总值的一个百分点

如前所述，美国固定资产投资仅占国内生产总值的20%，而政府投资仅占国内生产总值的20%，即政府固定资产投资仅占国内生产总值的4%。这4%不仅包括联邦政府不能干预的州投资，还包括国防投资支出，其余为联邦政府的非国防支出。

美国政府固定资产投资比例

资料来源:美国经济研究局(所有数据均为五年平均值)

那么，什么是非国防投资支出？从美国政府的固定资产投资结构来看，联邦政府的比重约为45%，而非国防投资在联邦政府投资中的比重也约为45%，因此非国防投资在政府总投资中的比重约为20%。这意味着，联邦政府真正能够用于大规模建设的投资资金仅占gdp的0.8%(乘以三的20%)，约为1500亿美元，相当于1万亿元人民币，这是特朗普能够控制的投资规模。另一方面，2016年中国固定资产投资中，政府和国有企业的投资规模达到23万亿元，确实不是一个数量级，表明联邦政府能够控制的财力相当不足。

特朗普能赢得足够多的私人投资吗？

由于政府的财力非常有限，即使想削减军费，也只是杯水车薪。由于联邦政府的国防投资在固定资产投资中仅占国内生产总值的1.2%，因此只能鼓励私人投资来促进固定资产投资的增长。因此，他打算降低公司税率，以吸引海外投资企业返回美国。最近，日本软银和台湾富士康准备在美国投资，这表明特朗普的新政对海外基金有吸引力。

但是，经济是一个整体，减税会导致政府收入减少，实施贸易保护会导致通货膨胀，即压葫芦浮葫芦，更不用说不是一个人下的棋，中国也会有对策。例如，国务院最近发布了《关于扩大对外开放和积极利用外资若干措施的通知》，这显然是对美国鼓励投资回报政策的回应。但是与经济发展的趋势相比，政策的力量是非常有限的。

2015年，美国第一和第二产业的总增加值不到国内生产总值的20%。尽管美国政府在过去两年里一直支持“再工业化”，但第二产业的增加值导致了国内生产总值的下降，这在本质上是市场选择的结果。因为美国已经过了城市化阶段，而且第三产业的比重正在增加，要吸引私人投资，企业家应该先盈利。然而，美国一般制造业的优势早已消失，很难通过减税或其他手段促进再工业化来实现制造业再崛起的目标。

美国第一和第二产业的增加值不到国内生产总值的20%

资料来源:经济研究局

上图显示，美国金融和房地产在第三产业中的比重分别为9%和16%，两者都在上升。这可能是全球资本流向美国的体现，也是美国第三产业强大竞争力的体现。例如，中国私人资本流向美国的主要目的是投资房地产而不是制造业，而且是流向资本市场而不是美国的实体经济。

我记得八年前奥巴马当选总统时，他提出了任期奋斗的目标:变革！但是在过去的八年里，美国发生了变化吗？社会结构更加扭曲，贫富差距更大。我们想要改变的不仅仅是一成不变，更糟糕的是。世界经济结构正在发生变化:日本的衰落不仅是由于人口老龄化，也是由于中国制造业的崛起。例如，中国已经取代日本成为美国最大的贸易顺差国；然而，美国仍然可以成为全球的领导者，不是因为它的制造业领先，而是因为它的第三产业高度发达，而科学技术、教育、文化和军事等行业仍然领先世界

例如，如果印度真的想崛起，其制造业必须与中国竞争，但这似乎还远远不够。中国怎么样？制造业繁荣的表象背后还存在许多问题，如债务过度增长和明显的资产泡沫:中国金融业增加值占国内生产总值的8.3%，而美国仅为7.2%。因此，gdp增长的背后是经济脱离现实的空虚。每个人都知道这个问题，但是很难解决，即使是在中国这样一个政府力量强大的国家，更不用说三权分立的美国了。

来源：简阳新闻