168亿融资缓解乐视资金危局 孙宏斌150亿驰援贾跃亭

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出人意料的是，融创中国董事长孙宏斌(音)迅速赶来帮助他的老乡、施乐控股创始人贾跃亭。半年来，孙宏斌这位老乡领导的施乐部门陷入了资金链紧张的困境。

1月13日晚，融创中国宣布融创对乐视进行了战略性投资，以60.41亿元人民币收购了乐视8.61%的股权(300104，收购)，以79.5亿元人民币增发后收购了乐视致新33.5%的股权，以10.5亿元人民币收购了乐视影业15%的股权。融创这次总共花了150.41亿元。交易完成后，融创中国将成为乐视系统上市板块LeTV.com的第二大股东，也将成为乐视超级电视和电影板块的重要股东。

至于整个乐视部门的融资问题，乐视控股集团创始人、董事长兼首席执行官贾跃亭在最近接受媒体采访时表示，“融资问题将在未来3-4个月内逐步解决。”此前有报道称，中国有三四家房地产开发商承诺为乐视提供资金，其中至少包括融创和碧桂园，并决定参与投资，其中包括一家私募股权基金和一家美国投资银行。

融创中国对乐视的战略持股是乐视在危机中的“喜讯”。150亿股战略股票就像贾跃亭以前公开声明的那样，“如果我们再获得100亿股资金，我们就可以保证法拉第的ff91将来大规模生产。”

除了融创中国的150亿元外，乐视还获得了乐澜投资和华夏人寿的18亿元，融资总额约为168亿元。这一数额接近乐视去年前三季度的营业收入。

孙宏斌的“战略投资”

孙宏斌在房地产行业被称为“M&A热”。在过去的一年里，他很少公开露面。他向《21世纪经济报道》的记者描述自己的状态是“很忙，吃了很多饭，总是在路上，经常旅行。”

孙宏斌的状态背后，是他近年来发起了一系列令人惊讶的大规模并购。然而，融创中国在乐视的战略持股超出了许多人的预期。1月12日，《21世纪经济报道》记者仍以不确定的态度要求孙宏斌予以确认。当然，根据上市公司的规定，孙宏斌没有发表任何声明。

梳理融创中国在乐视的战略持股可以分为三个部分。第一部分重点介绍了乐视系统的上市公司LeTV.com。融创以60.41亿元的总价格收购了贾跃亭持有的LeTV.com 8.61%的股权，相当于停牌前一个交易日平均交易价格的95%。融创也成为了乐视的第二大股东。数据显示，乐视拥有中国最大的互联网内容版权库、最先进的内容制作能力、全球最大的云视频平台和中国最大的智能电视公司，构建了“平台+内容+硬件+软件+应用”的互联网视频生态系统。

第二部分是以施乐卫视为主的《乐视之心》。融创以人民币79.5亿元的价格增发后收购了33.5%的股权，其中人民币49.5亿元是在增发前以26.1%的旧股份从Leshi.com和施乐控股购买的。同时，根据270亿元的投资前估值，增资30亿元，增发后占10%。数据显示，乐视超级电视目前在全国智能电视市场排名第一，预计到2019年其市场份额将达到4000万台。

第三部分围绕乐视影业展开。根据70亿元的总估值，融创以10.5亿元收购了乐视控股15%的股份。2016年，乐视影业参与了11部电影(包括投资、制作、发行等)。)，每部电影的总票房超过1亿，在超过1亿的电影数量中位居行业第一。参演影片的总票房为39.5亿元，位居行业第二，比2015年的总票房22.74亿元增长了73.7%，成为行业内增长最快的公司。代表性电影包括《长城》、《古墓丽影》、《机械师2》等。

认识孙宏斌的人都知道，孙宏斌的风格与其他房地产开发商不同。随着房地产行业的黄金时代逐渐消逝，许多房地产开发商要么渴望转型，要么渴望多元化。然而，孙宏斌只专注于自己在重点城市的“高端精品”和住宅布局，从未涉足任何其他行业。

接近融创中国的人士表示，融创持有音乐股份被视为一项“战略投资”。融创在享受投资回报的同时，也提前规划了5-10年后的发展。虽然乐视和融创属于两个不同的行业，但它们在创造家庭消费内容和定位客户方面有着高度的战略匹配。据报道，双方将在各自的优势领域和资源方面进行深入合作。

由于房地产行业面临增量上限的瓶颈，上述人士认为，“融创有必要和能力寻求更大规模的投资布局，无论是规模还是资源。”

跨境的可能性

除了融创中国的150亿元外，乐视还获得了乐澜投资和华夏人寿的18亿元，融资总额约为168亿元。与乐视之前接受的救助相比，这次显然能够稳定乐视资本链的“基本面”。

自2016年11月以来，乐视迎来了成立以来最艰难的时刻。贾跃亭通过一封公开信点燃了外界对这家“蒙眼”公司财务状况的关注。随后，乐视的裁员、供应商的欠款曝光以及股价的持续下跌都困扰着乐视。

乐视的总资金缺口是多少？由于乐视分为上市公司和非上市公司，这个问题成为一个谜。乐视移动是乐视系统中受打击最严重的领域之一。当贾悦婷发布内部信件披露乐视资金短缺时，由于供应链资金短缺，乐视手机无法正常供应。然而，截至最近，乐视移动的资金短缺问题仍未得到解决。最近，一位不愿透露姓名的物流企业内部人士告诉《21世纪经济报道》，乐视移动欠该公司1000万元资金，该公司正计划起诉乐视支付款项。

孙宏斌的出现不仅将改变贾悦婷的命运，也将改写乐视董事会的决策局面。

交易完成后，乐视将进一步完善上市公司的公司治理结构，在董事会中增加投资决策委员会和管理委员会，增加战略投资者的提名权，设立专职总裁或首席运营官，引进先进的管理经验，优化上市公司的管理结构。战略投资者将通过任命董事和参加股东大会等方式参与关联公司的重大决策，这有利于关联公司股权结构的改善和优化。提高经营决策的效率和质量，提升经营效率和市场竞争力，构建长期稳定的股东治理机制，降低上市公司在业务和人员快速发展壮大中的管理风险。

在LeTV.com，融创将分别提名一名非独立董事和一名独立董事。重组后，董事会席位总数仍为5个，增加投资决策委员会和管理委员会。融创将分别提名一名成员。投资完成后，公司章程也将进行修改，重新界定董事会批准的重大事项范围，规定重大事项必须经三分之二董事会成员同意后方可批准；在乐视致新和乐视影业中，融创还将分别提名一名董事，重组后的董事会席位总数将分别为3席和7席。

这也意味着此次交易完成后，近年来在资金运用和风险控制方面表现良好的融创将会给乐视的企业运营和治理带来积极的改善。

尽管贾跃亭在2016年11月发布的公开信中表示，乐视将逐步实现扭亏为盈，但业内普遍认为，从巨额亏损到盈利的转变不会一蹴而就。尤其是在贾跃亭重申了自己造车的决心后，后者的工业投资和回报周期极其漫长。这也是乐视获得包括融创中国在内的168亿元战略投资后需要注意的问题。

然而，这一交易增加了房地产和it之间跨境的可能性。乐视表示，双方建立了长期战略合作关系，在业务合作、股权合作和资本市场合作等方面开展了全方位合作。业务合作包括但不限于智能硬件、互联网+地产、汽车生态城、影视主题公园、智能家居、无线城市等互联网生态城。

来源：简阳新闻