前海开源杨德龙：从巴菲特投资案例探索投资真谛

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在巴菲特的股票投资经历中，有许多被投资者视为经典的投资案例。最近，大多数人都在关注对苹果的投资。

苹果一度是全球市值最大的上市公司，超过了整个俄罗斯的市值。然而，由于去年iphone 7销量不佳，许多人担心苹果的好日子已经过去，苹果的股价已经经历了相对较大的下跌。这时，巴菲特开始分批购买苹果，而不是卖给其他投资者。因此，股价走势后来证明，巴菲特的投资眼光非常精准。在他收购苹果公司后的几个月里，苹果公司的股价逐渐上涨，并接近之前的高点。当市场对苹果的前景感到悲观时，巴菲特花了67.5亿美元购买了6120万股苹果股票。根据苹果公司2月24日每股136.66美元的收盘价计算，该股价值已超过83亿美元，浮动利润为16亿美元。伯克希尔·哈撒韦公司在2016年成为苹果十大投资者之一。对苹果的投资再次验证了巴菲特投资哲学的正确性，即一家好公司应该在股价被低估时买入，而不是在恐慌中卖出。

另一个值得关注的投资案例是，巴菲特开始购买铁路和航空公司空的股票，这两个行业他都曾关注过空.巴菲特曾经开过一个玩笑，“如果你想成为百万富翁，一个办法就是先成为百万富翁，然后再买航空公司。当时，空航空与铁路行业竞争激烈，但经过这么多年的发展和激烈竞争，许多公司被淘汰，只有少数公司留在铁路行业——航空空行业，成为寡头垄断。此时，行业的形式已经发生了根本性的变化，从赔钱到赚钱。2010年，伯克希尔哈撒韦公司斥资260多亿美元收购了伯灵顿北方圣达菲公司77.5%的股份，该公司成为伯克希尔哈撒韦公司利润贡献最大的公司。同样，空航空业也展开了竞争，剩下的六大空航空公司在2016年连续五年实现盈利，而在此前的十年中，airline /きだよ0。可以看出，经过几十年的竞争，美国空航空业有赢有输，剩下的赢家有投资价值。这就是巴菲特购买这些公司的原因。

巴菲特的投资非常灵活。他过去只购买能够稳定增长的消费品股票，但不购买科技股、铁路股和空航空公司的股票。但现在他改变了主意，因为这些行业已经成为投资行业。因此，巴菲特的投资不会墨守成规，固执地排斥某些行业，而是会根据行业的变化和动态进行配置，值得国内投资者借鉴。此外，我们应该根据中国的实际情况落实价值投资的概念，而不是机械地照搬，并学会随着经济和工业的发展不断更新自己的观点，这样我们才能真正做好投资。这是巴菲特给我们的启示之一。

另一个启示是，在投资时，我们必须区分你是愿意浪费时间还是金钱。如果你在市场底部盘整的时候购买高质量的股票，你只会牺牲时间而不是金钱。例如，从2012年到2014年，市场在2000点底部盘整。从战略上来说，做多肯定是正确的，但这可能需要时间来等待。在这个时候，是时候赔钱了，但它不会赔钱。2014年7月牛市开始后，公司持有者赚了很多钱。因此，底部正确的投资策略是保持70%-90%的仓位，只替换个股，但仓位应保持在相对较高的水平，以免错过市场的牛市。在高点，比如2015年的牛市，当市场接近5000点时，买入股票时损失的不是时间，而是金钱。它可能在购买股票后立即上涨，但在随后的下跌中会损失很多钱。

因此，当我们投资时，我们应该选择损失时间而不是金钱，用时间换取空，并牢牢把握住赢得稳定的收入。另一方面，在经历了去年三轮股市崩盘后，沪深300指数已跌至历史最低点，而此时开仓只会损失时间而非金钱。去年春节后，钱海开源基金的头寸翻了一番，从接近空仓库增加到接近满仓。这只是一个问题，什么时候开始一个职位后赚钱，但它不会赔钱。

巴菲特反对特朗普上任后实施的移民禁令。他指出，即使非经济学家也应该明白，使美国变得伟大的关键因素之一是移民，而美国的经济增长一直是不可思议的，其中一个主要原因是有大量有才华的人和雄心勃勃的移民来到美国。巴菲特指出，“从240年前开始，在不到我年龄的三倍时间里，美国已经聚集了人类智慧和智慧的市场体系，一批聪明而又理想的移民已经按照法律法规共同实现了我们祖先的理想繁荣。”在这段话中，巴菲特强调是美国移民造就了美国的大量优秀人才。美国移民吸引了来自世界各地的优秀人才，为美国的长期经济增长做出了巨大贡献。

显然，巴菲特赞成更宽松的移民政策。事实上，美国本身就是一个移民国家，许多杰出的科学家、商人和政治家都是移民。这些移民为美国的实力做出了巨大贡献，因此特朗普的新移民政策在推出之初就遭到了社会各界的反对，巴菲特也礼貌地表达了自己的观点。

来源：简阳新闻