尹中立：现在还认为是牛市无异于痴人说梦

本篇文章976字，读完约2分钟

6月29日，尽管有央行降息和RRR降息等利好消息，沪深股市开盘大幅走高，但盘中仍出现令人震惊的跳水行情，一度跌破4000点大关，跌至3875.05点。创业板在13: 22再次下跌2700点，下跌近9%后，两市在银行和保险板块的带领下开始反弹，最终收于4053.03点，保持4000点。然而，这两个城市的库存限额仍然超过1500。

自6月下旬以来，a股连续暴跌，引发了市场的高度恐慌。中国社会科学院金融研究所的尹中立教授在接受财经网站采访时表示，现阶段股市下跌的主要原因是融资头寸爆炸引发的强制平仓潮，以及杠杆牛市爆发的系统性风险。“这是中国大陆投资者面临的首次杠杆牛市。包括政府在内的所有人和机构都没有防范风险的意识和经验，很容易产生系统性风险。”

他表示，股市中至少有4万亿融资头寸。开放式融资融券现在已经超过2万亿元。上市公司的股东向证券公司质押他们的股份，借2万亿元，总计4万亿元。所谓的伞式信托估计至少有1万亿元，其他类型的集资不应少于1万亿元。总数约为6万亿。

他进一步指出，5月份以后，监管部门开始关注资本杠杆风险，采取措施清理外汇资金配置，打击市场操纵等违法行为。在这种背景下，预言基金开始逐渐退出市场，融资余额开始减少。一些领先股票或领先板块开始呈现持续下跌趋势，同时市场成交量开始下降，日均交易量从2万亿以上下降到1万亿以上。一些基金的撤出将不可避免地导致股价下跌。从6月15日到19日，股指在一周内下跌了13%，许多股票下跌了20%以上，这引发了强制平仓。这是本周五市场再次恐慌下跌的最重要原因。

在6月27日大幅下跌后，央行于6月28日星期六紧急推出了罕见的降息和降RRR的措施，这被市场上许多人认为是针对股市大幅下跌的一项拯救措施。并期待政府拯救目前处于危险中的牛市，争取更多的实质性利益。尹中立对此并不乐观。他说，如果政府能够成功拯救市场，就不会有金融危机。

除了多重空博弈，多头和空头之间的分歧也是最近市场关注的焦点。目前，上证综指已从5178点的峰值大幅跌至4000点以下，跌幅超过20%。对牛市的信心严重受挫。第二阶段的许多技术学校认为，从技术上讲，上证综指已经进入熊市。

尹中立认为牛市已经结束。“这与现在的牛市没有什么不同。”。他对a股的未来表示担忧，因为展望未来，6万亿的资本杠杆仍然是悬在投资者头上的一把剑。

来源：简阳新闻