管清友解读“一带一路”：中国产能输出迈入4.0时代

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编者按:3月28日，习近平在博鳌亚洲论坛上发表主旨演讲，称“一带一路”的建设将给沿线国家和地区带来实实在在的利益。当天下午，国家发展和改革委员会、外交部和商务部联合发布了《推进丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路共建的愿景和行动》，中国倡导的“一带一路”有了纲领性文件。

为了筛选出“一带一路”概念股中最有价值的投资点，金融网站推出了“掘金一带一路”主题策划活动，并对行业相关专家、优秀分析师、投资专家以及参与“一带一路”的上市公司负责人进行了深度访谈，在他们的脑海中探寻一带一路“龙头股”，表达投资中的隐性风险。本期嘉宾邀请民生证券副总裁兼研究所执行院长关庆友就“一带一路”战略发表看法。

关庆友认为，一带一路将实现由资本驱动的商品产出的转型，中国的产能产出将进入4.0时代。

他指出，在现有的产业区位分布下，东、中、西部、长山江、珠三角、京津冀和中原城市群等传统区域经济分工不能有效缓解国内产能过剩的压力。对于产能相对严重过剩的传统制造业而言，比较优势和竞争压力集中在中部地区，在经济低迷的背景下，容易导致地方保护主义、市场分割、价格竞争等低效行为。事实上，中国需要一个跨越传统区域边界的大规模区域战略，以解决传统制造业同质竞争和强竞争的弊端，加快消除国内过剩产能。

关庆友认为，改革开放以来最大的区域战略“一带一路”，将成为未来国民经济协调发展、产能输出、产业转移和升级的最重要支撑。

目前，中国经济社会总供给明显大于总需求。自2012年3月以来，ppi连续36个月呈负增长，产能过剩问题没有得到有效解决。“一带一路”被国内外许多媒体解读为中国版的马歇尔计划，对其产能输出和资本输出寄予厚望，以解决国内产能过剩问题。

与以往的区域发展战略相比，一带一路的发展战略更加注重跨行政区和大规模的协调发展。3月28日，国家发展和改革委员会、外交部和商务部联合发布了《推进丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路共建的愿景和行动》，其中包括18个省、自治区和直辖市。即使是其余大部分未上榜的省份也有重要城市被命名，如四川的成都、河南的郑州、湖南的长沙、湖北的武汉、江西的南昌和安徽的合肥，它们被定义为内陆开放经济高地。山东，一个经济大省，没有被提及，但青岛和烟台都被列入沿海港口城市系列。近日，国务院推进“一带一路”工作办公室主任欧晓丽透露，“一带一路”战略实施覆盖全国，各省正在制定衔接计划。不存在哪个省缺席的问题。可以说，“一带一路”战略基本涵盖了中国的主要经济区，是改革开放以来最广泛的国家区域发展战略。

此外，在“一带一路”战略的帮助下，中国的工业发展可能会出现一些新的变化，这将推动商品产出从产品产出转向资本产出。这种新的产能输出模式将加速国内产业转移，为东部地区的产业升级开辟更大的空空间。随着“一带一路”战略的实施，中国可能会从资本账户和贸易账户双顺差的时代，转变为资本账户赤字和经常账户盈余再平衡的时代。

目前，中央推动的“一带一路”海外投资项目进展迅速。从资本制度保障的角度来看，政府主导的海外投资项目正在迅速推进，亚洲基础设施投资银行(AIIB)和丝绸之路基金将在这一过程中发挥重要作用。AIIB的法定资本为1000亿美元，丝绸之路基金的初始投资额也达到400亿美元。一旦这两个机构建立起来，由资本市场工具(如债券发行)引发的资金量将以万亿美元计算。从项目规划的角度来看，根据我们收集的20多个海外项目，规划和在建项目累计投资规模已达524.7亿美元，主要集中在中亚、南亚等地区，投资方向主要是能源、铁路、公路等基础设施。中国、老挝、中国和泰国的铁路投资达到194亿美元，其次是电网、管道和光缆的投资规模也超过100亿美元。根据各项目的投资周期估算，根据收集到的数据，“一带一路”2015年的海外投资规模可能接近170亿美元。

来源：简阳新闻