亚投行是全球金融治理的制度创新

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AIIB——目前最热门的词。随着英国宣布申请成为AIIB的创始国，德、法、意等国也表示愿意加入，而西方七国集团(G7)半数以上的成员“争相募集”AIIB。美国的态度是“没有必要建立AIIB”，而日本官员则说“如果问题得不到回答，日本就很难加入这个机构。”一段时间以来，亚洲投资银行(Asian Investment Bank)已成为世界舆论的漩涡和焦点。亚洲投资银行被定位为亚洲的政府间多边发展机构，为“基础设施”投资提供金融支持，并由中国牵头。

为什么各国对AIIB有不同的态度？如何理解AIIB？AIIB未来的发展会走向何方？对此，记者近日采访了中国社会科学院世界经济与政治研究所国际金融研究中心主任高海红。

为了亚洲的共同繁荣

上海证券报:建设AIIB的倡议是中国习近平主席在2013年10月访问东南亚时提出的，预计将于2015年成立。在首批21个创始成员中，中国持有该行高达50%的股份，是其最大股东。目前，总部设在北京，这是第一家在中国设立总部的地区开发银行。那么，建立一个AIIB有什么意义呢？

高海红:中方提出的亚洲基础设施投资银行得到了积极回应和广泛支持。目前，有意成为创始成员的国家已经增加到33个。这是一个动态的过程，加入成员的数量将会增加。

事实上，建立AIIB的初衷很简单，即从机制上提供有力保障，为地区国家的发展提供资金支持，实现真正的互利共赢。AIIB将致力于调动可用资金，促进储蓄转化为实际投资，促进经济发展，实现长期共同繁荣。

亚洲各国纷纷提出扩大基础设施融资能力的动议，包括东盟基础设施债券基金、东盟基础设施发展银行、东盟基础设施融资机制、东北亚开发银行、亚洲基础设施融资动议、亚太经济合作组织基础设施投资动议、东亚基础设施投资基金等。然而，这些动议只是纸上谈兵，但另一方面，它们也显示了亚洲对基础设施投资的渴望。AIIB的建立可以说是及时的。

当前，全球经济复苏乏力，发达国家货币政策严重分化，新兴市场国家增速放缓。在这种背景下，AIIB的建立有利于通过增加基础设施投资为全球经济增长提供动力。长期以来，基础设施投资不足已经成为一些国家经济发展的瓶颈，而亚洲欠发达地区的基础设施建设却被投资不足所困。亚洲开发银行和世界银行可以提供有限的资金，所以AIIB将在一定程度上弥补基础设施投资的缺口。

同时，国际金融危机充分暴露了全球金融治理中的问题。近几十年来，新兴市场国家与发达市场的经济总量差距不断缩小，经济增速高于全球平均增速，在全球贸易中的地位不断上升。新兴市场国家的崛起改变了世界经济结构。然而，全球金融治理体系基本上延续了二战后的安排，并由发达国家主导。与金砖国家开发银行(BRICS Development Bank)一样，AIIB的成立也反映了新兴市场国家增加发言权、改善全球金融治理结构的要求。由于发达国家国内的政治纷争，全球金融治理体系改革缓慢，这进一步增强了新兴市场国家采取独立行动的意愿。

具体来说，在现有的多边机构中，中国相对被低估的地位使得中国没有发挥其应有的作用。例如，成立于1966年的亚洲开发银行，其67个成员国中有48个来自亚太地区，而日本和美国目前是最大的股东，分别持有15.7%和15.6%，而中国仅持有5.5%。

在现有全球金融机构由发达国家主导的背景下，反映新兴市场国家意愿的AIIB是南北金融合作的新形式。从全球金融治理的角度来看，AIIB的成立是全球金融治理改革中的一项制度创新。

AIIB有意的创始成员大致可以分为两类。第一组国家是资金的主要提供者，其中最重要的是中国。中国希望通过建立AIIB，增加对有需要的成员国基础设施项目的投资，扩大在这些国家的经济参与和影响。第二类国家是那些希望获得财政支持的国家，它们希望通过基础设施建设促进经济发展。可以预见，AIIB将提供比其他银行或贷款人更有利的条件。AIIB的特点之一是实现真正的互利——投资者和贷款者都将从中受益。

一般来说，为基础设施建设项目融资是国家发展最困难的任务之一。因为它不仅需要大量的资金，而且投资回报也不会在短时间内实现。当前世界经济形势非常复杂，大多数银行为基础设施项目融资的可能性非常有限。AIIB就是在这样的背景下诞生的，这具有非同寻常的意义。

上海证券报:在英国的积极参与下，今天七国集团超过一半的成员已经“争相募集”了AIIB。你认为原因是什么？

高海红:AIIB在发展初期有一个突出的优势，那就是它的主要推动者是中国，中国目前有很强的经济实力。建立这样一个由中国领导的国际金融机构，不仅保证了中国的经济实力，也使中国能够在国际舞台上发挥重要作用，承担大国责任。中国在基础设施投资方面经验丰富，资金来源充足，这无疑使AIIB有能力成为一个具有巨大影响力的新型多边金融机构。

同时，AIIB与中国领导人在2013年提出的共同建设丝绸之路经济带的倡议有着直接联系。AIIB将成为建设丝绸之路经济带的主要融资工具之一，并将发挥重要作用。

中国改革开放30年来取得的成就是有目共睹的，中国可以与其他成员国分享发展经验，造福本地区国家。AIIB和“一带一路”密切相关，相辅相成。丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的建设必须以更加完善的交通基础设施为基础。随着交通基础设施的互联，“一带一路”展现出前所未有的商机。

因此，建立AIIB是发展中国家、发达国家和地区内外国家的双赢选择。对亚洲发展中国家来说，基础设施建设和互联互通是当前的迫切需要。然而，现有的国际金融公共产品供给严重不足，无法满足亚洲发展中国家在基础设施融资领域的巨大需求。据亚洲开发银行估计，2010年至2020年，亚洲地区基础设施投资的潜在需求将达到5.5万亿美元，而亚洲开发银行和世界银行每年只能为亚洲地区提供70亿美元。在这种背景下，中国愿意用自己的资本储蓄优势来弥补亚洲发展中国家的不足，中国这样做有利于亚洲经济发展。许多西方发达国家投票支持AIIB的一个重要原因是，它们对亚洲基础设施建设的巨大商机和亚洲经济发展的广阔前景感到乐观。

当然，许多欧洲国家想让他们的外国投资多样化。申请加入由中国发起的AIIB表明了中国对中国经济的信心。随着中国经济在全球经济中的重要性日益增加，许多欧洲国家不想错过分享中国经济改革和发展红利的机会。作为AIIB的主要投资者，中国将分享其发展经验，促进整个地区的发展和振兴。

此外，发达国家以淡化“中国特色”为目的参与AIIB。鉴于对新机构的透明度、规则、标准和环境保护的怀疑，发达国家也希望通过参与这些机构从内部进行改进。美国彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)前所长博格斯坦(Bogestam)直言不讳地表示，认为从外部对AIIB和中国施加影响远远大于从内部施加影响的想法是幼稚的。

建立公平高效的新型多边金融机构

上海证券报:自成立以来，AIIB一直表现出包容性，并承诺以效率为原则。你觉得这个怎么样？

高海红:AIIB的法定资本为1000亿美元，初始认缴资本目标为500亿美元左右，实收资本为认缴资本的20%。它被定位为一个政府间多边发展金融机构和一个平等、包容和高效的基础设施投资和融资平台。因此，除了平等和宽容，高效率也是其重要特征之一。

根据关于AIIB筹备工作的备忘录，创始成员一致认为，以国内生产总值衡量的经济权重应成为每个国家份额分配的基础。作为主要投资者，中国将在AIIB的治理结构中发挥重要作用，这符合权利和义务平等的原则。

中国在国内基础设施投资方面积累了丰富的经验，这将对AIIB的运营起到积极的作用。然而，这并不意味着中国将在新机构中完全照搬这些经验。作为一个多边金融机构，它将代表所有成员国的利益，学习现有多边发展金融机构的成功经验，并进行创新。

关于建立AIIB的协商最初是根据“先在领土内，然后在领土外”的原则和步骤进行的。目前，签署AIIB筹备备忘录的意向已经扩展到亚洲地区以外，这充分体现了AIIB的开放性和包容性。这种开放性和包容性是中国对一些发达国家疑虑的回应，因为一些国家担心，由中国牵头的这种新的多边金融机构的治理监管是否符合西方标准。

从全球金融治理的实践来看，没有一个公认的固定的最佳模式。亚洲开发银行行长竹彦(Nakao Takehiko)明确表示，已运营近50年的亚洲开发银行也需要根据形势的变化不断进行改革。更多西方国家参与AIIB将有助于成员国在制度约束下开展合作，在借鉴现有国际金融机构成功经验的基础上，根据自身需求进行必要的创新，共同构建公平高效的新型多边金融机构。

上海证券报:你如何看待AIIB、亚行和世界银行之间的异同？

高海红:与亚洲开发银行和世界银行类似，AIIB的目标是促进经济发展和经济合作。从功能上讲，它侧重于基础设施投资和区域互联互通，这是对亚洲开发银行和世界银行的积极补充。此外，作为一个新机构，AIIB将积极学习现有多边机构的成功经验，并在治理、运作和人才方面向它们学习，这将反映AIIB与现有机构之间的合作态度。

从治理结构的角度来看，AIIB正在起草的决策机制将由协商一致决定，而不是由投票权决定。在股权结构方面，为了保证AIIB能够如期运营，中国的最大出资额是股权资本的50%，这只是最大的限制。多边组织AIIB临时秘书长金立群承诺，中国将在更多国家的参与下，单方面稀释其份额。这反映了中国在新制度中寻求的平等原则。外国媒体解释说，为了吸引美国的忠实盟友欧洲国家，中国提出放弃在AIIB的否决权。这与美国牢牢掌握国际货币基金组织的否决权完全不同。这也显示了AIIB独特的改革创新内涵，也显示了中国的大国气度。

根据金融机构的法律行事

上海证券报:面对AIIB的蓬勃发展，西方舆论大多从中美战略竞争的角度对其进行审视，并将AIIB视为中国改写世界秩序的最新案例。有些人甚至认为AIIB是中国家庭的“后花园”和地缘政治工具。你觉得这个怎么样？

高海红:AIIB是一个坚持开放、包容、合作共赢的多边机制。它按照金融机构的规则行事，不是地缘政治工具，更不用说零和思维了。

AIIB是一个标准的多边发展金融机构。与以利润最大化为主要目标的商业银行不同，多边发展金融机构的主要职能是为发展提供资金，同时适当结合利润目标。

在融资模式方面，AIIB将在运营初期利用成员国的股本作为种子资本，投资重点基础设施项目。如果进展顺利，我们可以在晚些时候通过发行债券筹集资金，以便获得更多的资金来源，满足成员国日益增长的融资需求。在现阶段，如果我们能够建立良好的声誉，争取更高的评级，将有助于降低AIIB的融资成本，筹集更多的资金。AIIB未来的理想融资模式将是公私结合，包括官方基金和利润驱动型私人投资者、主权财富基金和多边金融机构。

从投资区域来看，在建的AIIB在运营初期将以亚洲地区为重点，主要针对基础设施严重不足的次区域和国家。然而，AIIB的投资覆盖范围不应仅限于亚洲，其地理延伸性与亚洲开发银行不同，后者只将亚洲作为其投资区域。

在某种程度上，AIIB的建立与现有的具有类似职能的国际和区域机构形成了一种竞争与合作的关系。应该指出，这种竞争是良性的。与世界银行、主要区域开发银行和国际货币基金组织等金融机构相比，它具有特定的功能定位。例如，世界银行和区域开发银行同时重视减贫，而AIIB将更加重视发展筹资。

在理念、治理机制和融资政策方面，AIIB也有明确的立场。在理念建设方面，AIIB支持的基础设施建设是实现可持续发展的手段，其最终目标是通过发展、平等和宽容促进人类的共同繁荣。

在治理机制方面，根据最初的假设，AIIB没有来自参与国的驻地主任，决策将通过协商一致做出。本设计的目的是简化繁琐的决策过程，提高决策效率。当然，正是由于这一决策机制的设计，日本和其他国家质疑整个决策过程的透明度。如果它能有效地发挥作用，它应该是对中国改善多边金融机构治理的贡献。

在融资政策方面，AIIB还将借鉴世界银行和亚洲开发银行的经验，关注投资项目对投资领域环境、人文和社会的影响，建立标准化标准，并考虑成员国的具体特点，制定适合实际需要的融资条件。例如，亚洲发展中国家的经济水平总体上处于发展阶段，而中国是一个发展中大国，这就使得AIIB需要有自己的灵活性。如果AIIB能够将高标准与灵活性结合起来，这将是多边发展融资政策的新实践，也将为其他多边金融机构提供借鉴。

与世界银行、亚洲开发银行和新成立的金砖国家开发银行建立合作关系，对AIIB的未来发展非常重要。没有其他国际和地区金融机构的支持，AIIB的发展将受到很大限制。

AIIB的成立是中国参与全球金融治理的一个重要里程碑。这不仅是对中国扮演全球角色、承担大国责任的考验，也是对其他国家特别是发达国家接受新兴金融力量的考验。AIIB未来的蓬勃发展将使中国进一步融入世界经济和国际金融市场，这将促进中国国内经济的改革开放；同时，AIIB的成功运作也将改变全球金融治理格局，这也是国际金融体系改革的积极动力。

总之，作为一个平等、包容、高效、充分体现新兴市场国家意愿的新型多边金融机构，AIIB体现了中国的要求，符合成员国的利益，有利于改善全球金融治理结构，有利于世界经济的长期可持续发展。借助融资平台，中国还将增进与其他国家的政治互信，这有利于世界和平与发展。

来源：简阳新闻