汤珂：通缩为中国宽松货币提供机遇期

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清华大学社会科学院经济与商品研究所专家唐可教授

本期“嘉宾”唐可是清华大学社会科学学院经济学研究所教授，英国剑桥大学金融学博士。他曾是中国人民大学汉清研究所的教授和副院长。他目前是国际金融杂志《定量金融》的执行编辑。曾获“国家杰出青年科学基金”、“中央组织部优秀青年人才支持计划”等奖项。

在“片花”经济危机爆发以来的六年里，世界经济并没有完全摆脱阴霾。美国经济正在迅速复苏，日本经济陷入衰退，欧元区正如火如荼。中国作为全球经济的重要引擎，也开始进入增长率的下行区间。中国需要什么样的经济政策来应对日益复杂的国际经济形势以及三个增速和换挡阶段的叠加？

金融界:事实上，我们已经看到，过去两年的国际形势非常不稳定，总会出现各种黑天鹅事件。你认为2015年的全球经济形势如何？

唐可:现在人们普遍认为美国经济会好转，日本经济会逐渐复苏。中国正处于三个经济时期的叠加阶段，这涉及到经济结构的转型时期，因此增长率仍将处于一个低阶段和一个新常态阶段。印度也是一个发展中国家。尽管中国大宗商品的消费量正在下降，但其经济刚刚有所改善。欧洲经济现在面临许多问题，需要量化宽松。因此，从整体情况来看，2015年是美国经济一枝独秀的一年。

财经:刚才你提到中国正处于三个阶段叠加的新常态阶段。其他人说中国正处于突破时期。受这种复杂的全球经济形势的影响，中国可能处于通货紧缩状态。你同意这个想法吗？

唐可:我做了一些研究。如果大宗商品价格下跌，采购指数和采购价格ppi确实会下跌，这与国际大宗商品同步，但与cpi通胀的关系并不是特别强。为什么？因为我们有很多生产性企业，在生产过程中，无论原材料价格如何变化，这些企业的成品价格往往变化不大，所以利润与大宗商品价格之间存在着反比关系。随着大宗商品价格的上涨，利润会下降，而当大宗商品价格较低时，利润会较高，因此成品价格与大宗商品关系不大。因此，cpi与商品之间的相关性不是很高，这是第一位的。

第二，2015年中国通货膨胀率将降至较低水平，这是制定我国货币政策的好时机。我们应该继续坚持相对宽松的货币政策，因为中国在经济发展过程中确实需要相对宽松的货币政策来刺激经济发展。因此，我认为通缩并不是一件可怕的事情，我们仍然可以更好地利用通缩来刺激经济。

来源：简阳新闻