孙建波：供给侧改革不能靠指标去产能，要破产

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银河证券首席策略师孙建波谈到了供应方改革的误解和出路。社会政策的底线不是确保就业，而是保证救济。他认为:“供应方面的改革不能依赖于产能指标而走向破产。”

两个误解:

1、社会政策拖底不是保证就业，而是保护救济。供应方改革不能依靠指标来降低生产能力，而是会走向破产。

2.对危机的过早干预实际上延缓了经济新陈代谢。泡沫的破灭是创新和改革的前提。

三条出路:

1.反垄断。

2.反不正当竞争。

3.科技创新。

以下是讲话的全文:

感谢东道主对我们的关心，银河证券至今仍拥有最大的经济业务量，这实际上是一种责任，一种对股东的责任，一种对中国证券业发展的责任。今天很荣幸能在这里报告我们对经济的一些想法。

众所周知，供应方改革是我们近年来所做的最重要的事情。什么是供应方改革？这是我们现在应该注意的。今天，我想谈谈供应方改革本身的误解和出路。为什么要谈供应方本身的误解和出路？主要是因为我们看到，无论是在经济学还是在我们相应的实务界，对供给侧改革都存在一些误解。如果说供应方改革本身给我们带来了什么，那应该是从最近的十三五规划中看到的。“十三五”规划主线对供给侧改革的描述基本上是推进供给侧结构改革，以满足日益增长的个性化需求。在搞好需求改革的同时，也要搞好供给方面的结构改革。我个人认为不同的地方，不同的人和不同的专家应该被安排在不同的位置。到目前为止，全社会的解释基本上都放在前半句。前半句是什么？在做好需求管理的同时，也要做好结构，满足人民日益增长的需求。事实上，我认为供应方改革的重点在下半年。什么事？是不断升级和个性化的需求。例如，手机，如果我们仍然使用旧的诺基亚手机，但问题是，我们现在升级和个性化。例如，当我们喝水时，我们过去只喝自来水和白开水。现在当我们喝水的时候，我们发现纯净水有更多的品牌和更多的质量要求。这是我们对供应方改革的理解和“十三五”规划的描述性陈述。我们认为重点在句子的后半部分。

我们说，供应方改革的误解和出路应该首先看背景。目前，经济结构正在恶化，建筑业的大衰退不可避免。什么是经济结构的恶化？这是一张报道当前经济结构变化的图片。这个数字显示了我国不同行业年增加值的比重。从这个数字中，我们可以看到哪些行业在过去几年中国内生产总值增加值增长最快，一个叫批发和零售，另一个叫金融业，这两个行业增长最快。然而，一些行业，如科学研究、技术服务和卫生服务，已经衰退。这是什么意思？这表明我们在过去许多年里没有改善经济结构。

这种情况也反映在我们的建筑业上。自2008年底以来，4万亿元，什么是我国经济结构中增长最快的行业？自2008年以来，建筑业的坡度有所上升，这表明中国建筑业在2008年后发展更快，而不是其他行业。建筑业有哪些方面？它主要列出了住房建筑行业。到2015年，我国住房建设竣工面积已达28.4亿平方米。这是什么样的区域？中国有13亿多人口。在这种情况下，我们的人均居住面积每年超过2平方米。如果我们的房子已经有70年的历史了，这意味着我们的住宅在可持续发展方面超过了170平方米。这是什么意思？如果一个角度太大，它就会太低。这是美国建筑业从20世纪20年代到30年代的波动。当他们在美国建筑业的高峰期，城市住房的使用量是307，000个单位，同一价格平均每年下降37，000个单位，下降了90%。我认为，如果中国目前的住房建筑业恢复到一个合理的水平，它应该下降到人均约1平方米，或约13亿。从28亿到13亿，这个数字将下降50%以上。众所周知，建筑业的上下游都很长，而且它对经济的带动作用也很大。但是，如果这样的上行线是一条驱动能力很强的线，一旦下行，负面影响也很大。

在如此大的背景下审视供给侧改革和经济结构现象，一方面，中国目前的制造业产能处于非常高的水平。这是每个人的号码。这个数字是中国的手机出货量，2015年将达到18亿部。这是什么意思？根据目前的统计，当每部手机的平均使用年限为2.5年时，我们的18亿部手机可供36+9等于45人使用，这意味着中国的手机产业相对于全球人口来说是相对过剩的。

如果经济结构发生变化，应该如何变化？第二次世界大战后，我们可以看到专业和商业服务在美国经济结构中的比重上升得非常快，从仅占国内生产总值的3.2%左右上升到接近目前12%的水平。另一个是生活服务行业，它在各个方面提高生活质量，如教育服务、艺术、娱乐和休闲行业，以及保健和社会援助行业。我们可以看到中国的未来。中国的未来必须是不断发展我们的专业和商业服务，不断发展我们的教育、艺术、娱乐和休闲、保健和社会援助，这是我们的未来。这是目前的情况。我们现在描述的情况是，建筑业在衰退，经济结构在恶化，方向是明确的。

目前的理解和两个误解:1。确保就业不是社会政策的基础。在许多文件中，我们错误地将社会政策理解为确保就业，这是一个很大的错误。真正的社会政策应该是保证救济。什么是保证救济？如果一个工人失业了，你应该给他救济，以维持他的基本生活。这叫做保险救济，这是社会的真正保障。当一个行业的工人失业时，他们会在努力工作的状态下寻找新的机会。如果你让老行业保证就业，老行业的人就不会有新的机会，也就不能遇到新的机会，为什么？因为他们害怕失去工作和生计保障，所以为了让我们的工人将来勇敢地面对新的行业，我们给他救济而不是给他保证就业。2.对危机的过早干预实际上延缓了经济的新陈代谢。泡沫的破裂是创新和改革的前景。

这里有两个想法。首先，在过去的三年里，我一直这么说。当泡沫破裂到最低点时，经济回报将慢慢出现。正是企业家开始利用新技术与泡沫留下的廉价资金、基础设施和劳动力相结合，从而降低探索新技术的成本，提高新订单的效率。从而促进科技和新产业的繁荣。如果政府过早干预经济，将导致双重成本增加，阻碍转型。在这里我们可以看到为什么这么多新企业家发现创业很困难，因为成本太高，为什么成本太高？这是因为旧经济占据了资源，却没有释放它们。为什么旧经济能占有资源而不释放它们？因为他们受到保护，所以他们被过早地干预了。从我们目前的破产情况来看，去产能，去产能并不意味着每个企业都会损失10%，而是应该伴随着当前的过程。从当前的角度来看，这是对供应方改革的两个误解。我们的支持不是确保就业，而是救济。过早干预实际上延缓了经济的新陈代谢。

面对现状和两个思维误区，本文提出了三条出路。为什么有三条出路？基于目前对经济结构和我国经济现状的认识。1.反垄断:中国销售昂贵的东西，比如海飞丝，女性使用的化妆品很贵，不是因为中国物流成本高或者品牌差，而是因为相当多的品牌被外资垄断。例如，洗发水、汽车和饼干被外资垄断，品牌市场的垄断导致销售中国品牌的高成本，这从微观经济上占用了太多的消费者剩余。2.反不正当竞争。为什么称之为反不正当竞争？目前，我们可以看到一些产品是非常昂贵的，如果没有中国制造商可以制造它们。如果一些中国制造商生产它们，我们的许多国际制造商将立即降价。到什么程度？要严重低于成本，让中国制造商死。在国际市场上，我们知道有反倾销，这实际上是一个事实。在国内市场，我们必须注意反不正当竞争。这种不公平竞争主要是针对在市场上具有垄断地位的外资。一旦他们看到中国制造商有了一定的地位，他们就会实施不公平竞争，这将导致我国民族工业崛起的困难。3.科技创新。科技创新主要是我国科技与民营企业的结合，即切实推进混合所有制改革，切实推进国家科技特别是军工科技与民营经济的结合，从而促进国民经济的升级。

我们目前的社会基础是过剩的建筑业，它可能面临衰退。从目前情况来看，反垄断、反不正当竞争和科技与民营经济的结合是推动供给侧改革真正实施的需要。这是我今天不成熟的想法。如果有什么问题，请批评和纠正我。谢谢大家！

来源：简阳新闻