少数派投资人卫哲：快慢间的稳健投资博弈

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我不喜欢抢项目，从不赌博，从不参加国内外基金业绩排名，很少在雪中帮助金融家，喜欢说服不缺钱的企业家做“加轮”融资等。卫哲已经让投资者从企业家身份转变了5年，他总是给人一种另类投资者的印象。

30日上午，在首届金融技术与创新大会上，卫哲突破传统专长，与钢琴家孔向东进行了跨境技术与艺术交流。他们和主持人一起，在一个外国音乐应用程序的帮助下，为会场制作了一首“主题曲”。在听说孔向东在过去的8年里用苹果的手机体验评估了120万个国外应用后，卫哲声称很尴尬。“这应该是我们的圈子做的。”

事实上，卫哲和投资圈一样勤奋，每年都在关注数以千计的创业项目。离开阿里进入投资圈后，他从舞台的前部走到了场景的后部，他的外部声音明显减弱，他更加沉浸在项目中。“(跑得)比别人快，(跑得)比别人慢。”在接受《第一财经记者》采访时，他这样总结了自己的投资风格。四年前，他提出了农业电子商务和b2b，但他没有对互联网金融采取行动。在“速度”和“速度”之间，在许多行业都有涉猎的卫哲以低调的方式解释了稳定的投资路径。

技术投资的春天还没有到来

投资者投资的不是项目，而是项目背后的人文精神。孔向东的话引起了卫哲的共鸣。“我不记得我花了多少钱买了一款付费应用，有时我会在有限的时间内降价购买。”孔向东告诉《中国商报》，2008年北京奥运会后，他回到上海，奖励自己一部苹果手机。玩了3天后，他被ios丰富的应用生态震惊了。“这不是销售手机，苹果正在给世界洗脑。”他带着练习钢琴的精力和方法，开始了每天下载数百个外国应用程序来体验钢琴的疯狂行为，因此他被苹果邀请去做了两场讲座。

经过几年的坚持，孔向东发现互联网(包括投资)和音乐有着相同的价值，它们挤出了中间的水分，让生活更加直接。在它的背后是一种伟大的爱的精神。例如，乔布斯通过苹果手机传递了伟大爱情的理念，而背后的投资也是精神。

但是，卫哲认为，中国互联网投资圈的精神还没有形成，他对这个圈的总结是过于自信和耐心。与十几年的美元基金退出周期相比，人民币基金已经等不到四五年了，快速赚钱的想法从投资者覆盖到了企业家，使中国投资者更加注重商业模式创新，但对技术创新却没有太大热情。这与那些痴迷无人驾驶汽车和技术的硅谷投资者截然不同。“五年前，我从硅谷回来，带回了一种新的商业模式。现在，硅谷甚至在向中国学习，但这种模式没有门槛，而门槛就是技术。”

互联网、电子商务、消费、b2b，卫哲所在的嘉鱼基金主要集中在这四个领域，基本上就是他过去在阿里巴巴、B&Q和投资银行的业务。你将来会投资艺术吗？卫哲说，虽然现在ip很受欢迎，但他不会投资ip内容本身，而是更看好技术和艺术的结合。例如，他最近看了一个智能钢琴项目，可以让世界各地的钢琴家一对一地教人们弹钢琴，甚至通过虚拟现实还原真实的教学场景。

我终于可以做出自己的选择了

"跟随趋势是不稳定的."卫哲回应了对他稳健投资风格的描述。如今，许多电子商务公司正在挖掘渠道，深入农村地区。2012年，卫哲投资农产品电子商务，并提前规划了对中国农网的b2b投资。从这个角度来看，他的投资策略并不保守。在投资农业和b2b项目方面，他比其他人跑得更快。

他用这种方式解释了投资农业的想法。农产品有三个特点，一是产销分离，与空不匹配；二是年产值与季度销售额、时间不匹配；第三，规模不匹配，买卖双方在规模和数量上相差很大，所以在钢铁行业很难找到和宝钢、江南造船规模相当的买卖双方。这给了电子商务机会，电子商务进入农业的前景是光明的。

然而，像高风险的新鲜电子商务，卫哲不想碰它。他投资了广西糖网等大宗农产品，这些产品高度标准化，易于储存和运输。出生于经纪公司的卫哲对p2p和互联网金融非常谨慎。直到本月小额信贷网络的第三轮融资，他才看到自己进入这个行业。他以前见过100多家相关企业。“我非常感谢那一年我在汇丰董事会的经历，让我近距离地看到2008年金融危机发生了什么。”卫哲说，释放金融风险需要时间。显然，他想让子弹飞一阵子。

卫哲团队的投资更偏向于pe，习惯于进入项目的B、C阶段。此前投资的pps和91名助手已被百度收购，百度专注于手机布局；那年刚投资了500个彩票网，然后在美国上市。卫哲透露，嘉鱼基金的管理规模约为10亿美元，第一期基金的本金已在投资的第四年收回。

有趣的是，在嘉鱼基金的六位合伙人中，有五位是像卫哲这样的“中途和尚”，他们以前从未投资过。26人的团队中有一半是顾问，在公司内部，顾问和投资的比例是1:1。该团队参与的许多项目都不处于融资状态，不缺钱，或者刚刚完成一轮融资。该团队将首先说服企业家接受免费的战略咨询，然后推动a+轮和b+轮融资。

“我终于可以选择了。”卫哲斜靠在沙发上，这比较了他作为投资者和作为企业的心态差异。在阿里巴巴做b2b之前，很难知道，行业也没有选择。有时它不能等到春天，它必须在冬天种植；投资可以有更多的选择。“我做生意的时候喜欢什么样的投资者，我现在就想成为这样的投资者。”

来源：简阳新闻