杨凯生：银行股价未反映真实经营和盈利状况

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《证券时报》记者顾哲瑞

近日，中国工商银行前行长、中国银行业监督管理委员会特别顾问杨凯生在北京大学国家发展研究院“朗润葛铮”论坛上回顾了中国银行业的改革历程，分析了银行股票价格、利率市场化、未来转型、混合改革方向等热点问题。

在大牛市的背景下，作为a股中最大的蓝筹股，银行股并没有给投资者带来满意的估值和收益。对此，杨凯生表示，在中国上市公司中，五大银行的分红比例最高，现金分红比例始终高于银行存款利率。

杨凯生表示，银行大盘股的股价比较复杂，a股投资者可能认为板块过大，影响了部分投资者的兴趣。就国际投资者而言，有很多关于歌唱空中国经济的说法，这对外国基金经理有影响。然而，他并不认为银行股的当前价格反映了银行的真实经营状况和盈利能力。

谈到利率市场化，特别是最近的大额存单业务，杨凯生说，很多人认为利率市场化后，银行的利差会缩小，贷款人的成本会进一步降低。杨凯生认为这种说法有点过于简单。因为从各国的利率市场化进程来看，一些银行在利率市场化后已经经历了初始阶段，利差水平立即扩大；一些银行从来没有能够上涨。

对于目前炙手可热的互联网金融，杨凯生透露了一组数据，工行的电子业务已经占到全部业务的87.5%；电子商务的成本低于0.4元，物理网络的成本为1-2元。电子商务比重的增加对银行降低成本起到了很大的作用；2011年，电子银行交易量为2万亿，去年达到456万亿，复合年增长率为47%。工行每秒交易量超过2000亿笔，日均交易量为1.7亿笔，高峰时超过2亿笔。如此庞大的企业需要庞大的计算机系统和完善的网络来支持。

杨凯生表示，从1999年到2014年，工行每年在计算机和网络建设上的投资超过50亿元，因此互联网金融只能通过招募少数人来完成，而不是购买少数服务器。大数据并不意味着更多的数据，它也需要时间来积累。

来源：简阳新闻