李稻葵：中国经济最晚明年上半年可触底

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日前，以“走出雾霾”为主题的第27届清华大学中国与世界经济论坛在北京举行。清华大学经济管理学院中国与世界经济研究中心主任李稻葵在论坛上表示，尽管2016年中国经济面临来自国内外的各种挑战，但中国经济有信心、有措施、有亮点。只要各种改革措施能够落实到位，中国的经济低迷周期将在2016年下半年结束，最晚将在2017年上半年结束。

中国经济正处于“雾霾”的困惑之中

李稻葵表示，这里的“雾霾”是指信心和观点上的“雾霾”,其中一些可能来自金融市场波动造成的各种“雾霾”。从中国经济运行的角度来看，我们确实处于各种烟雾的混乱之中。这种困惑不仅来自世界上各种各样的坏声音，也来自国内金融市场的不同预期。在国际上，中国的经济趋势已经引起了很多关注，并且有一种非常强烈的唱衰歌曲的趋势。最近，特别是在达沃斯论坛上，索罗斯先生就中国经济发表了一系列观点非常明确的观点。他的基本观点是，中国经济将硬着陆，中国经济可能成为新一轮比2008年更猛烈的全球金融危机的源头，也就是说，中国经济将引发新一轮国际金融危机，其危害程度和严重性将超过2008年。

“雾霾”还来自国内金融市场的波动。今年1月，上证综指下跌超过20%，而今年1月，全球平均股指下跌超过10%，创下历史最大跌幅。在国际上，金融市场也有不好的一面。股东们对中国证监会领导层的变动寄予厚望，周一中国证监会领导层变动幅度为2%，周四则下降了6%以上，这也表明中国金融市场对当前的整体经济运行非常担忧。

经济走出“雾霾”的信心和方法

对此，李稻葵表示，2016年是结构调整非常关键的一年。中国经济目前的运行状况可以概括为“三有”:一是有信心，二是有办法，三是有亮点。

“你为什么说自信？尽管中国经济已经快速发展了近40年，但今天它仍然是一个具有巨大增长潜力的经济体。目前，中国经济的人均发展水平最多位于世界中部。与发达国家相比，人均发展水平仅为其他国家的五分之一。尽管中国经济今天遇到了各种困难，但三个最基本的增长因素仍然存在。”李稻葵强调。

第一是支持市场经济发展的稳定政府，这是非常重要的；第二，人力资本的持续增长，包括劳动力教育水平的持续提高和劳动力健康水平的提高；第三，中国经济继续对外开放。“经济研究中有一个基本的真理，那就是，无论你和谁从事国际贸易和投资，你都会和谁一样。如果你从事与发达国家的国际贸易，吸引外国投资，你就会跟上他。今天，中国无疑是世界上最大的开放国家。从国际贸易到投资，它不仅吸引了大量的外国直接投资，而且具有强劲的外国投资势头。这两项投资基本上是同步的。通过国际贸易和投资，中国经济必须转型升级，迫使我们的企业学习新思想。”过去70年世界经济增长的经验告诉我们，只要这三件事做得正确，一个经济体将继续崛起并实现现代化。

李稻葵进一步指出，中国经济虽然遇到了各种问题，但仍有办法解决。

中央政府提出了2016年要做的五件事，比如去库存化。房地产库存将会下降，今年应该会有所进展。为什么？由于房地产形势是多样化的，一线和二线城市的库存情况并不严重。相反，投资必须在短期内得到加强。例如，上海只有3个月的库存，而北京只有9个月，因此一线城市和一些二线城市将在今年年中迎来房地产投资和开发热潮。只有这样，一线城市和一些二线城市的房价才能稳定下来，否则将是一个经济和社会问题。因此，今年房地产去库存化将取得一些进展。

第三，四线城市库存严重，如何去库存？就方向而言，我们必须加快城市化进程，千方百计让尚未进城的农村人口到城镇落户，解决他们子女的教育和医疗问题。这不仅是供应方的改革，也是需求方的改革。农村居民可以在城市定居，国内需求会增加，就业劳动力的供给也会增加，这也是一种供给面的改革。中国提出的供给方结构改革完全不同于20世纪80年代英国的玛格丽特·撒切尔和美国的里根总统提出的供给方理论。当时，供给学派只强调两件事，一是减税，二是放松管制。我们今天要实施的供应方结构改革远不止是减税和放松管制，还有许多深化改革的重要任务。一旦这些改革到位，它们不仅会提高供应方的效率，还会提高需求方的效率。

第二是去杠杆化。中国的宏观杠杆率在世界主要经济体中并不突出或最高。债务占国内生产总值的比例为250%，与美国基本一致，而日本超过400%，许多国家超过了我们的水平。应该说，中国的经济杠杆率并不高，因为中国的国民储蓄率很高，官方统计是50%，而我们自己计算的数字是38%。即使按照38%的国民储蓄率计算，它也是美国国民储蓄率的两倍多。在高储蓄率的国家，适当提高杠杆率不仅不违法，也是提高效率的表现。现在问题的关键是调整杠杆，中央政府的债务需要提高一点。如果没有一个巨大的、高流动性的债券市场，许多金融业务都很难运作。

再说一次，这是降低成本。主要有两件事。一是降低融资成本。现在很多企业通过极高的利率借钱，这给他们的经营造成了很大的困难；二是降低与劳动和就业相关的税费。现在这部分的水平很高。一般来说，如果一个工人花一美元，他需要在五个保险和一个黄金上花4-5美分，这是降低成本的起点。

有短板。关键是帮助穷人，今年应该取得很大进展。一般来说，如果7000万穷人想准确地帮助穷人，不到1000亿就能解决问题，关键是要有一个机制。总的来说，短板今年将取得重大进展

最后，是去产能。预计在未来五年内，钢铁和煤炭工业的落后产能将减少10%左右。“花五年时间将生产能力降低10%对于整个生产能力的降低来说是不够的。我们认为，这一步可以更快更强。我们认为，与1999年亚洲金融危机爆发后相比，目前的去产能条件挑战性小得多，难度也小得多，因为现在就业形势非常好，银行的金融运作也比1999年强得多。如果我们当时下定决心。增加产能应该会取得重大进展。”李稻葵说。

经济触底的前提是各种改革措施到位

此外，李稻葵认为，中国经济仍有许多新亮点。

首先，中国实体经济正显示出上升的迹象。去年，实体经济在非金融领域的增长率为6.3%。从整体运营来看，下半年情况有所改善。这一势头在今年1月和2月持续，实体经济的上升趋势逐渐加快。去年推动中国经济增长的一个重要因素是金融，金融占去年经济总量的9%左右，而金融业的增加值高达15.9%，接近16%，这是一个巨大的驱动力。今年，估计金融业可能会因股市波动而放缓，交易量可能会有一定程度的萎缩。因此，今年的金融业不应该指望它保持去年16%的增长。与去年相比，金融业对经济的拉动可能会放缓，但实体经济正在复苏。

其次，今年房地产行业的投资和发展速度预计将在6月份触底。去年12月，房地产投资和开发的增长率为零。今年6月，房地产投资和开发的增长率无论如何都将是正的。我们预计全年大约为5%。房地产已经反弹，而制造业可能会下降，这基本上是持平或略有上升。今年固定资产投资与去年基本持平，甚至略有增加。

第三，它来自第二胎政策的改革。2016年下半年，中国将增加200万新生儿，这也将促进消费，因为这些婴儿出生在由几代人照顾的家庭。我们预测第二胎政策可以占到国内生产总值消费增长的0.2%。

最后，李稻葵表示，中国经济有信心、有手段、有亮点。如果国家今年提出的主要措施，包括去库存化和产能削减，以及各种新型城镇化措施能够落实到位，国有企业改革能够有一个落地政策，中国经济增长放缓的这一周期可能会在2016年下半年和2017年上半年触底。前提是各种改革措施必须到位，特别是新型城镇化和国有企业改革。如果中国经济增长率不仅在2017年和2018年稳定，而且略有回升，那么“十三五”规划将有一个非常好的开端。第一个百年目标将在2020年实现。“2016年仍有许多不确定因素，包括汇率和股市。我们的基本观点是，在合理的管理预期和资本流动管理之后，汇率问题可以完全解决。2016年将保持基本稳定，贬值幅度不会超过5%，这对于一篮子货币来说将保持基本稳定。”

来源：简阳新闻