他是诺奖经济学奖得主 炒股打败99%同行

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北京时间10月9日，瑞典皇家科学院宣布将授予芝加哥大学教授理查德·泰勒2017年诺贝尔经济学奖，以表彰他在行为经济学领域的贡献。

预测金融危机爆发的经济学家罗伯特·希勒(Robert shiller)对塞勒(Seiler)说:“在过去30年里，最重要的革命发生在经济学领域，他是这场革命的核心人物。”

随着各种报道的深入，赛勒的多重身份逐渐显现出来。这个72岁的银发老人，用网络上流行的“砍柴青年”来形容，不愧为“砍柴老人”，他的跨界领域超出了普通人的想象。

他有文学和哲学的专业背景，喜欢研究经济学中“普通人做的蠢事”，长期以来被视为“学术叛徒”。许多对未来有深远影响的论文被许多杂志拒绝。

塞勒是第一个将心理学引入经济讨论并发展行为经济学的学者，尤其热衷于向经济学家普及心理学知识。他甚至巧妙地运用心理学来帮助奥巴马赢得选举。

除了学术研究，他还经营着一家基金公司，该公司连续15年保持超过10%的增长率。他曾击败99%的同行，将基金规模扩大至37亿美元。他是一个真正的“股神”。

一个有趣的传闻是，塞勒坚信他有一天会获得诺贝尔奖，所以在诺贝尔奖宣布的前夕，他会提前理发，以便等待记者上门来留下好印象。

我被我的导师认为是一个“平庸的人”，几乎辍学

20世纪70年代，他在罗彻斯特大学攻读博士时，导师曾认为他是一个平庸的学生，生性懒惰，无法发表论文，几乎辍学，毕业后也找不到工作。

然而，最终，他去了大学的商学院找了一份讲师的工作，然后走上了学术研究的道路。他的主要研究领域是行为经济学、行为金融学和决策心理学，是最著名的行为经济学理论家之一。

在朋友的眼里，“塞勒很特别，因为他是一个非常懒惰的人。”在接受媒体采访时，他也承认自己懒惰，不擅长数学，对哲学问题也不是很有耐心。

“非理性”一直是与赛雷密切相关的一个关键词。然而，记者问:“你怎么花掉900万瑞典克朗(约合730万元人民币)的奖金？”赛雷一生都提倡理性消费，他想了一会儿，然后半开玩笑地说:“当然，根据我的理论，怎么非理性地消费呢！”

前“学术叛徒”

虽然行为经济学已经成为经济研究中的一门“显学”，但它并没有被主流所接受。塞勒今年72岁，长期以来一直被视为“学术叛徒”，一些影响深远的论文被许多杂志拒绝。

塞勒善于理解人性的弱点，他认为“当传统智慧犯错误时，推翻它的第一步是睁大眼睛看周围的世界。”现在我们从结果中可以看出，虽然这是不正当的行为，但也是极其理性的。尽管他承认自己懒惰，不擅长数学，对哲学问题没有耐心，但他观察敏锐，能够从实际观察中获得有价值的见解。

早年，塞勒向罗森教授展示了调查结果，罗森教授告诉他不要浪费时间，但他仍然沉迷于这个话题。塞勒开始收集异常情况，最后制作了他所谓的“清单”。这个列表反映了理性经济人(经济学家经常讨论的虚构物种)和真实人类(我们的物种)之间的差异。

有些人对掉在地上的一便士毫不在意，但他们正忙着在微信上抓取同样价值的红包。为什么？赛雷会告诉你，因为每个人心里都有几个账户。在他看来，这些“异常”是正常的，因为人类的心理模式存在弱点。

基本上，传统经济学家的观点是，即使个人犯了错误，竞争的市场和看不见的手仍然会解决问题并最终纠正错误。但是塞勒说，这些经济学家，即使用他们的手，也不能完成这个理论。“看不见的手是必要的，因为除此之外，他们没有其他合理的方法来得出市场将人转变为理性主体的结论。”他确实知道，用复杂的经济理论，由于市场压力，即使个人是非理性的，价格也可能是完全理性的，但他认为“这种说法听起来确实合理，甚至有说服力。”但这恰好是错误的。”

经济学中的善意搜寻

今年诺贝尔经济学奖一个非常有趣的地方是，诺贝尔奖委员会通常在颁奖时强调获奖经济学家的具体贡献，但对于塞勒教授来说，它给出了一个领域——行为经济学。这是塞勒教授的肯定和对行为经济学的认可。

与古典经济学不同，行为经济学强调人不是完全理性的，许多决策会受到心理因素的影响，这才是真正的“走神”经济学。新世纪以来，行为经济学研究获得了两项诺贝尔奖，三位行为经济学家获得了诺贝尔奖。必须说，“走神”行为经济学越来越受欢迎。

2002年，丹尼尔·卡内曼教授是第一位因“取走了他的心”而获得诺贝尔经济学奖的心理学家/经济学家。他也是《思考，快与慢》的作者。卡尼曼认为，塞勒是第一个将心理学引入经济讨论并发展行为经济学的学者。在那年获奖后，卡尼曼说:“我不想放弃对委员会个人贡献的肯定，但我想说，心理学和经济学的大部分整合实际上是由塞勒完成的。”

可以看出，称赛勒为最“心不在焉”的诺贝尔经济学奖得主并不夸张。因此，他应该获得2017年诺贝尔经济学奖。

塞勒被美国经济学家嘲笑为“最喜欢向经济学家普及心理学知识的人”。有一个有趣的谣言说，塞勒知道他迟早会获奖，所以他总是在诺贝尔奖宣布前理发，以便当记者来到门口时给每个人留下好印象。

击败99%的同辈“分享神”

赛勒不仅在学术界取得了巨大的成就，而且在市场上名列前茅。正如巴菲特的老师本杰明·格拉哈姆将价值投资理论应用于实战一样，赛勒也将行为价值理论应用于市场运作。

1993年，塞勒和一位名叫富勒的教授共同创立了一家名为富勒的公司；；；赛乐资产管理有限公司专注于投资美国小企业股票，“赢”意味着利用其他投资者非理性交易导致的股价偏差。

许多人认为行为金融学只研究投资心理学，但事实并非如此。行为金融的一个主要领域是挖掘由他人的错误所导致的投资机会。

早在1985年，塞勒就发现，过去表现良好的股票将在未来3-5年内成为输家，而过去表现不佳的股票将在未来3-5年内成为赢家。这一现象在当时的金融理论中无法解释，但塞勒将这一现象归因于心理学的重要概念“过度自信”。

测试你是否过于自信很容易，只要问问你是否认为你的驾驶技能高于或低于平均水平。通常，超过90%的人会说他们的水平高于平均水平(即超过50%)，这显然是不可能的。

在2016年之前的15年里，赛勒的行为价值基金实现了年均10%的增长。2015年，当罗素2000小型股票指数下跌7.5%时，他的小型股票共同基金击败了99%的市场同行，基金规模翻倍至37亿美元，成为真正的“股神”。在塞勒行为经济学理论的指导下，该公司为摩根大通管理的一只基金的资产已经达到60亿美元。

奥巴马的“军事部门”

赛勒的第三个身份是美国总统奥巴马的高级学术顾问。在奥巴马竞选期间，塞勒提出了一个通过facebook为竞选筹款的建议，当时Facebook在年轻人中很受欢迎。他想出的办法是定期在募捐者中抽奖，这样他就有机会和奥巴马握手并见面。

这个建议实际上利用了心理学发现的趋势，即大多数人会“高估事件的小概率”。例如，在拉斯维加斯赌场枪击案或飞机失事报告后，每个人都觉得去拉斯维加斯玩或坐飞机不安全。尽管被选中的可能性很小，但年轻人仍然踊跃捐款，这使得奥巴马比他的对手希拉里·克林顿筹集到更多的资金。

在帮助奥巴马推进政策时，塞勒建议使用更中性或更积极的关键词，因为与那些消极的词相比，阻力会小得多。塞勒已经把他在这个领域的研究和经验写成了一本书，叫做《助推》。这本书的标题意味着在改变人们的行为时没有必要做很大的改变，这经常会遇到很大的阻力。一个真正好的政策应该被设计来满足每个人的心理和行为习惯，并且一次推动就能取得好的结果。

一个“不知名”的电影演员

除了是一名行为经济学家，塞勒还把自己的电影和电视作品留在了娱乐行业。虽然他作为演员的贡献远不及作为经济学家的贡献，但他在亚马逊的网络电影数据库中仍然很出名。

塞勒早在2004年就开始涉足电影和电视，当时他已经60岁了。他的第一部电影是《塔维斯·斯迈利》。然而，在2015年，他客串的大短片吸引了更多的关注。

很少有经济学家在好莱坞电影中客串演出，塞勒本人也因为在经济学上的名气而被邀请在2015年的电影《大空头》中客串演出。

▲电影《空大头》的剧照

《大空头》是一部解释2007年金融危机的电影，之前也角逐过奥斯卡。好莱坞天后塞拉·戈麦斯在赌桌上与赛雷演对手戏。在电影中，他在拉斯维加斯的一家赌场解释了什么是“债务抵押债券”。

这部电影中与塞勒有关的经典台词是:“如果你相信人类总是有逻辑去做事，那简直是疯了。”这句话也被放在了赛勒网站介绍的主页上。

三个主要的研究成果，看穿了人类的弱点

塞勒在1980年首次尝试将心理洞察融入经济分析，他对行为经济学和金融行为做出了巨大贡献。瑞典皇家科学院诺贝尔奖评审委员会在三个方面突出了他的研究成果:有限理性、社会偏好和缺乏自我控制。

有限理性:为什么人们总是花费“意想不到的财富”

在有限理性方面，赛勒提出了经典的“心理计算”理论，即人们心中有一个关于消费的心理账户。

从经济学的角度来看，1000元的工资和1000元的彩票中奖没有区别，但是由于心理账户的存在，个人在做出消费决定时会做出不同的选择。从经济学的角度来看，特别是从理性人的角度来看，一个人或一个家庭可以使用的是总支出，但当一个人做出决定时，它会为每个项目设定一个单独的类别。例如，关于工资，一个消费者可能会仔细计算他们的使用，但他会挥霍赢得奖金的意外之财。然而，它们的价值本质是一样的。

社会偏好:为什么商店不敢在雨天提高雨伞的价格

它对公平领域的理论和实证研究有着深远的影响。他的研究表明，当需求强劲时，消费者的公平偏好可能会使公司无法提高产品价格。例如，意想不到的雨可能会导致对雨伞的意外高需求，但如果店主提高价格以满足高需求，许多消费者会做出负面反应，认为店主腐败。

在做决定时，人们不仅要考虑什么对自己有利，还要对什么是公平有想法，并积极考虑他人的福利，如合作或团结和消极的方式(嫉妒或恶意)。大规模的实验表明，人们不仅拿物质利益来维持他们的分配，而且还准备承担个人费用，惩罚那些违反基本公平规则的人。

缺乏自制力:为什么72%的新年计划落在空身上

在诺贝尔经济学奖宣布的当天，官方网站公布了一个非常有趣的投票结果:你认为新年决心总是难以实现吗？72%的人选择“是”。塞勒的研究表明，人们通常缺乏自制力，总是屈从于短期的诱惑，让长期计划落空，空.

塞勒设计了一个与心理学研究非常相似的“计划者-执行者”模型，即解释“长期计划”和“短期需求”之间冲突的模型:例如，选择长期接受教育的人在学习期间收入较低，但他们可以追求未来的利益。这一理论是众所周知的，但并不是每个人在实践中都坚持这一理论，这一研究有效地解决了西方养老金中的一些难题。

这一理论着重解释了人们现在的需求和将来的需求之间的冲突:人们有两个自我，一个是现在的自我，另一个是有远见的自我。在传统经济学中，一个完全理性的人总是会考虑末日，把钱留给后代。然而，在现实中，一个人可能不考虑未来，但考虑得不够。一旦这种个人行为变成群体行为，如果不加以纠正，就会出现社会问题。

与许多学术经济学家相比，塞勒更注重政策，致力于用理论影响和改变政策。在实践中，塞勒的理论推动了“为明天存更多钱”养老金计划在美国的实施，这使得没有储蓄习惯的美国人提前存钱。通过将储蓄率与加薪联系起来，参与美国401(k)养老金计划的美国人同意在每次加薪后自动将他们的储蓄增加到养老金中。

资料来源:政和岛

来源：简阳新闻