王平：避免“灰犀牛”系统性风险 打造善经济价值链

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十年前，有成企业家扶贫基金会正式成立。自成立以来，优成基金会已投入3亿元建设社会创新生态系统。自2014年起，有成创业扶贫基金会开始孵化社会价值投资联盟，并于2016年在深圳正式成立获得联盟许可。

据悉，这是中国首个专注于促进社会价值投资的联盟组织。简而言之，社会价值投资联盟有三大使命:倡导创造社会价值与提高企业收益同步的共识，建立一套社会价值投资的标准和评价体系，搭建一个促进“好经济”价值链和生态圈形成的平台。9月23日，友诚企业家基金会会长、社会价值投资联盟创始主席王平接受了《证券时报》记者的专访。

告别单一的评估标准

“在股票市场，资产负债表几乎是所有投资者判断上市公司好坏的主要依据。然而，企业的发展离不开社会环境。在这种环境下，企业占用的许多资源或整个社会支付的成本将不会反映在公司的资产负债表中。”王平开门见山，提出了自己对企业社会价值判断的观点。企业的外部成本不会反映在资产负债表中。同样，企业在促进社会发展方面的价值也不会记录在表中。

正外部性和负外部性不能在表中反映出来，社会价值评估对企业的激励和约束就会显得薄弱。在这个话题上，王平提到了一个非常有趣的现象，“坏钱赶走好钱”。她认为，只看资产负债表，一个企业获得很高的利润，这也可能破坏环境和资源，甚至会带来社会贫富两极分化等问题，但企业并没有因此受到惩罚。“就整个社会可持续发展的时间长度和利益相关者影响的广度而言，该企业对社会的负面影响更大。”她说。

如果这种评价标准流行，它将鼓励某种“坏钱赶走好钱”，也就是说，那些不考虑外部性的企业可能在短期内发展得更好。因为这些以短期利益为目标的企业往往不择手段，可以低成本扩张。“如果每个人都这样想，那么整个社会的可持续性将成为一个问题，其中还可能包含系统性的社会风险，而这不仅仅是资本市场的风险。”王平强调。

米歇尔·沃克在《灰犀牛》一书中指出，金融、政治和社会结构经常鼓励那些敢于冒险并随意忽视风险的人。王平认为，金融业“灰犀牛”的成因在于价值观过于单一，财富追求过于单一。以财富为价值的发展模式必然会产生金融雪崩式的经济危机和贫富不平等的社会危机。与工业文明时代对个人财富和自我价值的绝对崇拜相比，在新的文明时代，人的全面发展和社会价值将成为主流价值观。"社会价值是政治、经济、社会、文化和生态价值的总和."对此，她总结道。

改变人们的投资观念是非常困难的。教育不是灵丹妙药。仅仅认识到“灰犀牛”这样的系统性风险是不够的。需要一个有效的机制和规范来约束人们的行为惯性。因此，我们需要改变的是规则，以及通过改变规则本身而形成的一整套企业评价体系。她表示，只有当评估体系发生变化，投资者对企业的看法与选择企业的人不同时，这个企业才会发生相应的变化。

拒绝概括和缩小

“2014年，我们在深圳举办了首届社会价值投资国际研讨会。当时，许多人同意这个想法，但没有具体的标准来操作它。人们很难真正采取行动。因此，在我们提出社会价值投资的概念后，我们开始制定具体的评价标准。”王平说，社会价值投资到底是什么，这个范围如何界定？为了避免社会价值观的泛化和狭隘化，有必要制定一个具体而严格的标准。

社会价值评估标准的研发和倡导是优诚基金会近年来的工作重点。几年前，基金会提出了“三个一、三种力量”的框架模型标准，从目标(社会目标驱动力)、途径(解决方案创新力)、行动(实施效果转化力)及其统一性进行了评价。王平认为，社会问题(目标)的公开性、公平性和紧迫性越强，解决方案的创新性和系统性越强，执行力和变革性就越强，产生的社会价值就越大。在这个评价框架中，有三个层次的指标体系。第一层由目标、方法和行动组成，第二层和第三层的具体指标将因不同类型的评价组织而变化。目前，这一评价体系正在应用于创业企业、上市公司以及政府和社会组织。

王平告诉记者，数据挖掘过程中遇到了一些困难。“我们评估标准中的一些数据并不是上市公司的法定披露内容。因此，从公共信息中筛选和获取数据非常困难。但是，在披露企业信息时，我们仍然可以掌握很多信息。”随着时间的推移，当这一评价体系真正对社会产生影响时，我希望监管当局也能找到这样的激励机制，并将这些指标纳入新的规则中，这将对上市公司产生立竿见影的指导作用。

创新需要“兼顾公平和利益”

过去，市场总是把公平和效率分开。但事实上，创新是弥合对抗的最佳桥梁。要通过科技创新、管理创新、制度创新和商业模式创新来沟通和解决社会问题，从而创造商业价值。王平告诉记者，创新是一个反复的过程。我们应该有一个完全宽松的创新环境，我们需要一个机制和耐心来完成创新。

"同时，我们必须知道冒险绝不是创新."王平表示，许多以资本利益为目标的风险行为以“金融创新”的名义大行其道。“在我看来，创新是好的，但为牟取暴利而冒险不是创新或好的。”她说。

“近20年来世界上一系列复杂的现象表明，人类正在孕育一种新的文明。在这个过程中，价值观的重塑、国家之间的关系、人际关系以及人与自然的关系都将发生重大变化。”王平告诉记者，社会价值投资联盟成立后不久，大家就开始按照这个框架对上市公司的社会价值评估标准进行二次研发。经过各界专家多轮讨论，现已进入数据计量阶段，预计上市公司社会价值评估清单将于今年11月发布。

王平希望通过这个排名，他能够发现那些创造社会价值的伟大企业，改变投资者的价值观，鼓励那些真正为社会问题创新的人。让这些企业和这些人成为公共投资的对象，让价值创造者“实现价值”。同时，她认为，当社会价值观真正成为主流价值观，当3a标准成为资本市场的主导标准时，整个市场可以在“灰犀牛”的风险下和平共处。

来源：简阳新闻