叶檀：除了大国企和BAT 就这两类企业是有出路的

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8月26日，著名金融评论家叶檀应邀到思想食堂就2017年宏观经济走势发表主旨演讲，指出企业未来转型方向是打造高端制造业和品牌制造业，打造高端消费和高端服务，打造特色。

叶檀

思想食堂讲师

著名的金融专栏作家/评论家

演讲/叶檀收尾/思想食堂

超高速增长的时代已经过去

中国的经济形势是好还是坏？老实说，这是最奇怪的时候。

据说经济很差，但有些企业非常好，利润增加了几十倍；据说经济不错，但每个人都急于在国外买房子，这表明他们很害怕。

2016年第四季度中国广义货币m2为155万亿元。从1990年到2016年，m 2增长了101倍，但从2016年第一季度开始，m2基本上继续下降，增长率为9.6%，为1990年以来的最低水平。

市场资金短缺，但每个人都在拼命买房，房价飙升。此外，购买大量房地产项目并不总是可能的，比如南京和杭州。

因此，我们不仅要看m2，还要看社会融资总量。社会融资总量呈上升趋势。

过去，看经济好坏相对简单。我们看了规模以上工业企业和私营企业的发展情况。如今，许多私营企业正在倒闭。

民营企业家需要思考一个问题:他们应该什么时候创业？什么时候停止经营企业？

当经营企业的回报率明显高于银行的无风险回报率时，你就可以经营企业。

现在该行的理财产品收入约为5%。如果你的净利润低于5%，最好把钱存到银行进行理财，这样就不用那么担心，工作也不会那么辛苦。如果你不再适合做生意，那就买房地产。

什么样的人不适合做生意？如果你老了，或者如果企业没有特色，没有品牌，没有技术，什么都没有，那就不要经营企业。以不同的方式享受经济增长的红利，比如买土地或买房子。购买土地意味着购买城市未来的选择权。

供应方改革，看得见的手

今年上半年，中国规模以上煤炭企业利润增长近90倍。在整个行业产能过剩的情况下，利润实际上增加了90倍？为什么？因为政府在引导供应方改革，资源型企业受益最大。

现在，政府通过检查安全生产和污染控制，关闭和淘汰落后产能，许多中小企业被关闭。与此同时，政府也在限制进口，比如从印尼进口污染严重的褐煤。这样，国内煤炭价格就会上涨。

因此，供给侧改革的结果是下游企业生产成本的全面提高。

政府正在关注大型企业，如“美丽50”。上证综指基本上反映了中国的大型企业，政府在股市应该做的就是政府在宏观经济中应该做的。

在股市中，大型国有企业通过提高上证综合指数来降低杠杆率。从宏观上看，国有企业的估值通过供给方改革得到改善。

另一方面，我们应该关注中小企业，鼓励创业，并找到几家企业上市。三分之一的上市企业会有很强的财富效应，这会带动更多的人创业，创造更多的就业机会。

这样，最大的风险得到了控制。因此，虽然实体经济不是很好，但失业率很低。

中国的高端制造业正在崛起

目前，中国有两种类型的企业。第一类是永远不会消亡、永远有钱的国有企业，第二类是近十年来像蝙蝠一样拥有垄断权力的企业。

也有一些企业掌握了行业内的领先技术，如物流领域的SF快递，语音识别做得最好的HKUST讯飞(002230)，无人飞行器做得最好的大江。

中国高端制造业正在崛起，如机器人(300024)公司、飞机制造业和游戏领域的虚拟现实/增强现实。然而，现在的共同问题是核心组件依赖进口。也就是说，对中国来说，现在制造业最大的好处就是一切都可以装上它，而且组装技术非常好。

未来企业转型方向:高端

什么样的企业能够在未来生存？一个是像美的这样已经完成全球布局的企业。

美的实际上是一家国际公司。它收购了许多海外资产，比如机器人公司kuka。此外，它还在德国、美国和日本建立了R&D中心，并在世界各地建立了生产链，从而可以获得最低的成本。

另一个是小而漂亮的企业，它们是某个行业细分中的第一个。例如，初桔是糖桔细分领域中的第一个。石坚把它作为中国企业家不屈不挠精神的象征。成为一个小而美丽的品牌，最终将成为一个神话和一种精神。

中国制造业目前面临的问题之一是“信用折扣”。也就是说，你的东西是好的，但是普通的消费者不能把它们挑出来。我该怎么办？消费者给所有中国商品一个折扣，也就是说，他们比国外的同类产品低，这就是所谓的信用折扣。

所以，接下来，我们必须考虑中国人在吃了和穿了暖和的衣服之后最需要什么。

目前，越野车在中国的销量最好，旅游业正以每年两位数的速度增长。中国的中产阶级和年轻一代已经形成了新的消费观念。因此，在未来，高端服务和高端制造必须非常富有想象力。

如果是高端服务业，范围很广，但是要记住，我们必须打造特色和品牌。也就是说，这个行业里一定没有人做这件事。

查理·孟格经常说，如果我们避免所有可能让我们失望的方式，那么我们就能成功。因此，我们应该避开所有现在看不见的路。

例如，从政府手中攫取资源、钢铁和煤炭。别抓住他们！未来，所有大型企业，如资源型企业，都将由政府控制。

我们能做什么？做高端制造和品牌制造是别人做不到的。专注于高端消费和高端服务，它将有一个光明的未来。

来源：简阳新闻