许小年：认为经济已经见底是侥幸心理 不利于推进改革

本篇文章4707字，读完约12分钟

2017年4月22日至23日，由中国企业家俱乐部主办的绿色公司年会在河南郑州召开。本次年会的主题是“差异化与演进:寻求新的经济动力”，金融网站现场直播了此次论坛。

中欧国际工商学院(China Europe International Business School)经济与金融学教授徐小年在题为“供给方效率的制度保障”的早餐会上表示，如果我们认为去年的货币和财政紧缩能够解决中国经济的问题，那将使我们放松思维，避免推迟紧迫的供给方制度改革，并继续运用传统方法幸运地应对经济低迷。人们认为，改革已经见效，经济即将反弹，这不利于今后的具体经济工作。

“宏观经济形势的改善实际上始于去年下半年。最重要的原因是去年货币再次快速增长，尤其是狭义货币m1。数据显示，m1的增长率从2015年的平均5%上升到2016年的峰值25%。你认为人民币升值了多少？因此，货币是一个非常重要的原因。正是因为钱的原因，去年的房地产价格出现了爆炸式增长，所以我们可以看到，虽然中央政府一再强调要转到供给方面，但实际上，我们已经滑向了刺激需求、依靠宏观政策创造短期繁荣的老路。我个人不赞成这种做法，它将推迟我们在供应方面的改革。”徐小年说道。

徐小年认为，所有供给方面的改革措施都应该着眼于改善供给方面，即提高企业效率，而不是制造一些虚假的所谓需求。

供给方迫切需要进行制度改革，在保护产权方面放松管制，创造平等竞争的环境，在减轻企业负担方面进行制度调整。供应方改革既不是新瓶装旧酒，也不是可选的宣传口号。如果我们能够认真贯彻这一战略思想，就能够完成从政府刺激需求到企业创造有效供给的根本性转变，这就是我们长期以来所称的“实现增长方式的转变”，开创中国经济发展在创新驱动下的新阶段。

以下是部分文本记录:

当前的结构性改革不足以让中国经济走出L型

许多人仍然幻想用刺激政策来维持经济增长。例如，我们看到去年财政和货币政策再次宽松。与2014年和2015年的政策相比，去年相当宽松，导致宏观经济从去年下半年开始有所改善。面对宏观经济好转，有人认为供给方面的结构性改革取得了成效，经济回暖正在反弹。在我看来，我误解了中央政府对经济形势的判断，以及去年下半年一些地方的暂时好转。我个人的解释并不是说结构性改革取得了很大的成绩，取得了一些成绩，这种结构性改革还不足以使中国经济走出“L”型。这是我个人的看法。

认为经济已经见底是幸运的

如果我们认为去年的货币和财政紧缩能够解决中国经济的问题，这将使我们放松思想，避免推迟供应方制度的紧急改革，并继续用传统方法幸运地应对经济衰退。我们不仅不能使经济走出这个“L”型，而且还会浪费我们用日益稀缺的政策资源所购买的时间，拖延进入全面发展新阶段的历史机遇。因此，我认为这种认为改革已经见效，经济即将反弹的观点，不利于我们今后的具体经济工作。

供应方改革是为了提高效率，而不是创造需求

中央政府作出了供应方改革的决定，我们将放弃刺激需求，转向供应。过去，当我们谈论经济增长时，我们会说需求不足，这需要政府政策来刺激需求。转向供应方的结构改革宣告了这一想法的终结。未来改革的动力是转向提高供应方企业的效率。因此，供应方的所有改革措施都应着眼于提高企业效率，而不是制造虚假的所谓需求。

我们得出结论，供给决定需求，而不是像过去许多人想象的那样，需求决定供给。经济增长动力的缺乏不是因为需求疲软，而是因为企业经济的效率长期处于低水平，这提高了供给方的效率并能带来新的需求。与我们过去认为需求决定国内生产总值的逻辑相反，供给方是由企业效率决定的需求。从这个角度来看，供给方改革的理念超越了对需求不足的肤浅解释，从价值创造的源头寻找经济增长的动力。归根结底，gdp是价值的创造，它不是由宏观政策来完成的，而是由企业来完成的。因此，我认为这一观点和供给方的概念不仅标志着政策方向的转变，也为我们提供了一种新的、正确的中国经济思维方式。

增加供给就是增加有效供给

有效供给的第一个概念是企业应向市场提供前所未有的产品、技术和服务。这是一个有效的供应。这是提高供应方效率的主要意义。当然，你也可以生产现有的产品。你可以生产现有的产品，但你必须使用创新的方法来降低成本，降低价格，并在市场中找到一个市场。

增加有效供给意味着企业必须提供新产品、新技术和新服务，或者以低成本降低价格。无论哪种方法，企业都需要创新。供给方面的结构改革是为企业创新创造一个良好的环境，并为企业家的创新提供足够的激励。因此，我们谈到供给方面的结构改革，这不需要任何政策，特别是产业政策和产业政策。在去年关于产业政策的辩论中，我坚决支持张教授的观点，即市场经济不需要产业政策，但提高供给方效率需要一系列的制度保障。没有这些制度保障，企业很难创新，如果企业不创新，中国经济就无法走出“L”型。

供给方改革必须首先加强对私有产权的保护

第一项措施，第一项任务，是加强对私有财产权的保护。良好的产权保护有助于企业建立对未来的稳定预期，鼓励企业进行长期的研发投资，不断创新产品和技术。知识产权保护的意义在于减少和消除山寨中的盗版和假冒产品，提高创新的回报。山寨产品大大降低了创新者的回报，这使得他们没有创新的动力和动力不足。因此，知识产权的保护，尤其是知识产权的保护，关系到中国创新经济的建设(爱吉、净值、信息)，必须予以高度重视。正是由于产权对创新的重要性，2016年11月4日，中共中央、国务院发布了《关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》，指出“社会上存在各种侵犯产权的行为。现象，利用公权力侵犯私有财产权”，这是意见的原文，我在这里引用，这是中共中央、国务院文件的原文所引，“利用公权力侵犯私有财产权，非法查封、扣押，知识产权保护薄弱，侵权行为易发生频发”，这是意见中指出的当前知识产权保护中的一个问题。《意见》要求“坚持平等保护的原则，强调公有制经济的财产权不可侵犯，非公有制经济的财产权不可侵犯”，这是党中央、国务院去年11月发布的文件。这是供应方系统保护私有产权的最重要措施。

供应方面的第二个项目:促进混合改革

二是推进混合所有制改革，为民营企业创造平等的竞争环境，适当缩小国有经济在竞争性行业中的规模。这是我个人的政策建议，并不表示政府会很快采纳这些建议。为什么要为民营企业创造一个平等的竞争环境，为什么要在竞争性行业中缩小国有经济的规模？这是因为创新不同于其他经济活动。创新是新技术在市场上的大规模商业应用，创新是一种高风险的经济活动。从本质上讲，鼓励创新是一个激励机制的问题，而不是宏观政策和产业政策的问题。这种激励体现在哪里？如果创新成功，企业家可以获得超额回报。如果创新落后，它可能会被市场无情地淘汰。对于创新来说，权力和压力都是不可或缺的。在现行体制下，国有企业既缺乏创新的动力，也缺乏创新的压力。国有企业的高管和员工无法分享创新的好处，因此他们缺乏创新的动力。国有企业的管理者在市场竞争下不承受破产的压力，因此他们的创新也承受着不足的压力。因此，创新的主体只能是民营企业。为了鼓励私营企业创新，应该创造一个平等的竞争环境。

供应方面的第三点:放松管制

第三项措施，放松和放松管制，是监管是创新的敌人。创新需要一个思想自由、资源自由流动的环境，以及敢于想象和尝试而不感到失败的企业家精神。那么你必须有一个宽松的思想环境，让企业家敢于思考和行动。在互联网行业，我们可以看到中国已经产生了具有巨大市场资本的世界级公司，英美烟草公司在市场资本方面是世界上最好的公司之一。中国互联网产业之所以产生了市值巨大的世界级公司，其中一个原因就是在互联网发展的早期阶段，政府的控制力和勇气都比较弱，所以这些公司能够成长。每个人都同意我所看到的可能是一个共识。如果你说出中国最具创新能力的城市，你会说谁？深圳，深圳在鼓掌，这一定是深圳，为什么深圳是最具创新能力的城市？我个人同意这个判断，因为深圳市政府几乎没有控制权，我个人的观察是这样的。当然，还有另一个原因。深圳是一个移民城市。来自世界各地的人们和来自世界各地的杰出人士把他们的想法带到新开发的土地上相对自由地发挥，这使得这个城市具有其他地方所没有的创新能力。那么创新的关键是什么呢？减少政府控制和自由市场是创新的关键。就在几天前，也就是4月18日，中央深化改革领导小组审议通过了几天前的《关于进一步激励和保护企业家精神的意见》。“重申需要促进创业精神，创造尊重和鼓励。企业家创业的社会氛围。”如果我们想创造一种尊重和鼓励企业家创业的社会氛围，政府需要放松和放松管制，这样一种氛围才能逐步形成。

供应方面的第四项:全面减税

供给方面的第四项改革措施是全面减税，这是刘永好刚才提到的。减税的意义不仅在于减轻企业负担，帮助企业度过经济低迷的难关，还在于将更多的资源从政府部门的行政配置转向市场配置。十八届三中全会明确指出，市场在资源配置过程中应该发挥决定性作用，而不是辅助作用，不是重要作用，而是决定性作用。那么减税将有助于把更多的资源从政府的行政配置转移到企业的市场配置。只有通过企业在市场上配置资源，才能生产出创新产品和创新技术。

因此，总的来说，我个人认为供给方不需要宏观政策和产业政策的支持，但供给方迫切需要我们进行制度改革，在保护产权、创造平等竞争环境、放松和放松管制、减轻企业负担等方面进行制度调整。供应方改革既不是新瓶装旧酒，也不是可选的宣传口号。如果我们能够认真贯彻这一战略思想，就能够完成从政府刺激需求到企业创造有效供给的根本性转变，这就是我们长期以来所称的“实现增长方式的转变”，开创中国经济发展在创新驱动下的新阶段。

高汇率是去年经济好转的主要原因

宏观经济形势的改善实际上始于去年下半年。这种改善势头持续到今年第一季度。我个人的分析是这样的。这背后有几个原因。这一次，经济形势的好转出现在上游部门。过去，我们看到受影响最严重地区的钢铁、煤炭和水泥价格特别高，钢铁价格不断上涨。原因如下:

第一个也是最重要的原因是货币再次快速增长，特别是狭义货币m1。数据显示，m1的增长率从2015年的5%上升到2016年的最高点25%。你认为人民币升值了多少？因此，货币是一个非常重要的原因。正是因为钱的原因，去年的房地产价格出现了爆炸式增长，所以我们可以看到，虽然中央政府一再强调要转到供给方面，但实际上，我们已经滑向了刺激需求、依靠宏观政策创造短期繁荣的老路。我个人不赞成这种做法，这将推迟我们在供应方面的改革。

第二个原因是，经过2014年和2015年的调整后，各行各业的库存都处于较低水平，比如钢铁和煤炭的库存都处于较低水平，所以企业需要补充库存，这就带来了一些需求。

第三个原因是去年中央政府实施的“三走”取得了一些成绩，但我认为这对改善经济形势没有起到很大作用。“三步走”包括去库存、去产能和去杠杆化。事实上，数据显示，杠杆率没有下降，但似乎有所上升。去产能的行政措施也取得了一些成效，但成本也很高。

因此，在这三个因素中，最重要的一个是货币再次发行，这是最重要的一个。然而，自今年第一季度以来，我们已经看到狭义货币的增长率正在放缓。由于狭义货币领先其他经济指标一两个季度，根据今年第一季度狭义货币的下降速度，估计今年下半年经济会有下降趋势，这是我个人的判断。我认为你不能通过过度发行货币来解决供应方面的结构性问题。这不仅解决不了，而且可能使决策者感到自满，认为经济问题已经解决。你会看到经济再次复苏。相反，他放松了供应方结构的改革。我认为这不利于实施这种向供应方的战略转移。

来源：简阳新闻