马明哲“喊话”市场 衡量平安的刻度是不是该变了

本篇文章1855字，读完约5分钟

马明哲，12月出生，具有典型的射手座动作特征。每天，他从世界各地收集好的想法，并在每年年初给员工写一篇个人演讲。这一次，他在平安2016年年报的开头给投资者写了一封信。

他在信中说了什么

让我们看看这位热情的和平掌舵人在这封信中说了些什么。

——2016年，中国经济进行了深度调整，向“新常态”转变，这是金融业发生深刻变化、面临挑战的一年。我们保持了稳定的增长速度，实现了引领市场的持续发展。2016年，平安实现净利润723.68亿元，同比增长11%，归属于母公司股东的净利润623.94亿元，同比增长15.1%；截至2016年12月31日，归属于母公司的股东权益为3834.49亿元，比2015年末增加14.7%。与此同时，平安跻身《财富》全球500强企业50强。截至2016年12月31日，平安在上市公司中排名第57位，在金融集团中排名第15位，在保险集团中排名第1位。

——年报中详细介绍了平安的战略和价值。我相信金融行业的大多数投资者都熟悉并同意这一点。然而，对于一些非专业的金融投资者来说，综合财务模型的价值在一定程度上并不容易理解。为了让更多的投资者能够轻松阅读平安的年度报告，今年我们在金融业的标准报告模式中加入了“简单、流行、简单”的方法，这不仅让专业的金融投资者和分析师能够更加深刻、清晰地了解平安的战略和价值，也让其他投资者能够简单、清晰地阅读平安的年度报告。

——简言之，和平战略可以概括为“一个方向、两个重点、四个生态服务”。那么，您如何看待平安战略带来的价值增长(爱吉、净值、信息)？对于从事零售业(包括金融业)的零售公司来说，判断他们目前的价值和未来的增长空，人们通常最关注三点:客户规模、每客户产品和每客户利润。作为个人理财生活服务提供商，平安的价值体现在这三个指标的持续快速增长上。

——在2016年年报中，平安首次披露了整合财务模式下的个人客户价值。截至2016年底，平安个人客户数量达到1.31亿，比2016年初增长20.1%；每个客户的合同数量达到2.21份；客户平均利润从289元增加到312元。2016年，平安个人业务实现利润408.29亿元，同比增长29.5%，占集团归属于母公司股东净利润的65.4%。个人商业价值的稳步提升已经成为平安价值强劲增长的内生动力。

——“乔也不为春而战，只为春而付，山中花开花落，花丛中笑。”我们一直致力于自己的经营和管理，努力以业绩的持续增长回报广大投资者。我们一直在认真听取所有投资者和客户的意见和建议，您的持续关注、信任和支持一定会让平面安装点展现出更加美好的春天。

读他的画外音

显然，我们已经从马明哲的这封信中读出了和平的速度和稳定，这在年度报告中得到了淋漓尽致的体现。

"乔也不为春而战，只为春付钱。当山花盛开时，它在灌木丛中笑着“……我们同时读着马明哲的画外音，那就是，速度和稳定都在那里，热在哪里？

近年来，平安一直沉浸在“互联网+金融”的浪潮中，在许多反映业绩“含金量”的核心指标上显示出压倒性优势。然而，在2016年，当许多同行的净利润大幅下降时，它继续稳步增长，并与这一趋势形成了正面对比。然而，平安的股价弹性远低于其他“讲故事”企业。无论是静态的市盈率、动态的市盈率，甚至是市盈率，它的表现一直不如其他纯粹寿险概念的保险股票。

直言不讳的平安集团总经理任汇川曾在股东大会上表示:“公司的业绩与资本市场的反应不成比例，平安“互联网加蓝筹股”的概念没有被市场充分利用。公司创造价值，市场决定价格。我们所能做的就是尽可能多地创造这些价值，让市场尽可能多地实现这些价值。大幕刚刚拉开，好戏还在后头呢。”

股东大会结束后的深夜，平安的微信公众账户以一种罕见而直截了当的方式直接谈论增持:不仅是今年，还有明年！“以显示管理层对公司未来发展充满信心。所谓增持指的是平安的员工持股计划。文章甚至指出，“这种员工持股计划不仅仅是一年，而是一年共六年。"

有趣的是，虽然大多数投资者都清楚地知道平安是一个金融控制平台——整个集团都是上市的，金融牌照是最齐全的，互联网是最快的，但他们目前对平安的估值仍然主要是将其视为一个传统的保险公司，这与其他简单的保险股票没有什么不同。

由于投资者认识的偏差，平安管理层是否面临着向投资者传达平安正在全方位构建金融生态系统的新认识的挑战？

马明哲的这封信正好释放了这样一个信号——金融行业在互联网时代经历了裂变式增长，平安的业务规模发生了翻天覆地的变化。外界衡量平安的价值尺度也应该改变吗？

来源：简阳新闻