邓海清：进出口爆发式增长 股市长期健康牛可期

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根据海关总署今天发布的1月份进出口数据，九州证券全球首席经济学家邓海清认为，基数低是导致进出口爆炸性增长的一个重要因素。对于国内资本市场而言，基于企业利润改善的对股市长期“健康牛”的乐观看法保持不变。

邓海清指出，基数低是进出口爆炸性增长的一个重要因素，但不是唯一原因。不包括基本因素的实际增长率也很高。如果考虑消除基数的最简单方法，出口的同比增长率应该在7%左右，进口的同比增长率应该在15%左右，两者都高于12月份的进出口增长率(12月份出口为1%，进口为11%)，表明进出口仍在回升。

值得注意的是，中国进口增速连续6个月高于出口增速，完全扭转了2014年至2016年进口明显弱于出口的局面，表明经济“L”型拐点已经过去。从2014年到2016年，“进出口双双下降，进口下降幅度更大”，而现在，“进出口双双回升，进口回升幅度更大”，这是目前最好的数据组合。

从趋势来看，自2016年9月以来，进出口均呈现复苏趋势。预计2月份进出口增速将继续保持超高水平。3月后，进出口增速将因基数而明显下降，但2017年进出口增速将明显高于2016年。主要原因如下:一是发达国家经济持续改善，表明发达国家pmi持续上升；其次，国内需求继续好于市场预期，市场高估了房地产监管对经济的影响。

克里斯蒂娜·菲茨(Christina)渠道认为，对于国内资本市场而言，基于企业利润改善的对股市长期“健康牛”的乐观看法保持不变，这是2017年最确定的投资机会。

来源：简阳新闻