诺德利NORDLYS 经理 Jim Roppel发表对通膨看法

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近年来世界情势变迁急剧,诸多因素让全球金融、投资市场也跟着进入了一波熊市的氛围; 许多投资人纷纷转向保守、观望的态势来面对这次的熊市,不敢掉以轻心。 传奇对冲基金经理人,同时也是NORDLYS INVESTMENTS(诺德利)多空基金经理的吉姆-罗佩尔(Jim Roppel )前一阵子受访时便对于如此局势发表一些看法。 他表示,世界各地央行将不得不在两年内再度开始降息,以便在一轮停滞性通膨(低成长、高物价)之后重建经济。 吉姆-罗佩尔更提到:「停滞性通膨起因于结构性通膨; 政府、企业的持续支出换来的是递减的报酬率,导致通货膨胀居高不下。」

吉姆-罗佩尔更进一步指出,停滞性通膨最终将对美国经济造成重大伤害,以至于央行必须在2024年(美国总统大选年)调整降息。 他说,支出将会有很长一段时间远远高于所得,而他自己则是看好「抗通膨资产」。 所谓「抗通膨资产」包含了许多领域,像是:公共事业股票、必须消费品的股票、原物料商品、黄金、不动产…… 等等。

以对冲基金经理人而言,有了吉姆-罗佩尔这样的金融巨擘的建议,未来便可以多观察「 抗通膨资产」的走势,找寻合适的目标下手。 不过,能够影响市场的因素实在太多,所谓「抗通膨资产」也不是保证能在未来时局环境下都有好的走势,还是要多留意市场以及国际情势的变化,做好风险的控管; 而若是不想要一开始就投入太多的资金筹码,还可以选择利用「杠杆工具」,选择风险较小的杠杆进行操作,利用杠杆的特性,让资金筹码做最大化的利用。

此外,有鉴于未来市场的变动可能没有一定的长期、规律走势,除了上述的杠杆之外,也可以利用「价差合约」来针对抗通膨资产进行投资操作。 价差合约可以因应较短时间周期内的资产价位变化,也比较能反映目前市场的热门目标选项以及减少长期持有某特定资产所可能承担的大幅价位变动风险。

这一波的通货膨胀加上国际情势的种种震荡,以及全球金融投资市场的熊市氛围确实令许多人忧心忡忡。 不过,尽管在这样的环境、时局之下,仍然还是可以分析时势掌握一些市场走向的脉络,还不至于沦为一筹莫展的窘境; 只是在这样的时势之下,便要多加留意市场以及国际情势的消息,以做出最适合的投资策略调整。

来源：简阳新闻