穆迪：资本账户开放程度 可能是人民币加入SDR的关键影响因素

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今年下半年，国际货币基金组织(imf)将决定是否将人民币纳入特别提款权(sdr)货币篮子。市场普遍认为，国际货币基金组织的决定将对货币与金融市场的互动产生重大影响，并将关系到国际货币体系的转型。

“在是否将人民币纳入sdr货币篮子的问题上，imf会有各种各样的考虑，但首先它需要满足某些基本条件，比如利率市场化和货币的全球使用。然而，国际货币基金组织内部的决策将会有更高的标准。最大的可能标准之一是资本账户的开放性。”6月24日，穆迪大中华区信用研究与分析部高级副总裁钟文全在接受《21世纪经济报道》独家采访时表示。

钟文全表示，目前人民币资本账户尚未完全开放，人民币在国际流动性和资产流动性方面仍受到限制，这可能成为imf考虑的关键因素之一。

钟文全解释说，目前国内人民币市场尤其是债券市场的资本总额远远大于海外人民币债券市场，因此资产的流动性和投资的流通性使得资本账户不够开放。

“人民币现在是世界第五大货币。在外汇市场和贸易融资中，许多与中国有关的交易都是以人民币结算的，目前约占30%，因此人民币的流通和国际认可达到了一定的水平。从这个意义上说，纳入sdr篮子的基本条件已经满足，但上述imf可能存在的内部条件可能还没有满足。”钟文泉说道。

钟文泉认为，中国经济实体本身很大，但人民币作为中国官方货币在国际市场上的影响力可能与中国经济实体本身的实力不相匹配。从长远来看，在考虑经济实体的实力时需要考虑人民币，但考虑到其他条件，很难判断imf是否会在短期内将人民币纳入考虑范围。

特别提款权是一种国际储备资产，它赋予成员国将特别提款权转换成可自由使用的货币以补充国际储备的权利。特别提款权被称为由四种货币组成的货币篮子:美元、欧元、英镑和日元。自20世纪80年代以来，它一直表现出排他性，是主要国际储备资产的类似替代品。

伍兹委员会“重塑布雷特”的高级研究员奥斯曼·曼登(Osman Manden)认为，长期以来，特别提款权一直被忽视，因为它是一种尝试新事物的失败尝试，但近年来，人们对特别提款权的兴趣发生了很大变化，这主要是因为中国。他说，由于重新评估特别提款权的价值通常是一个技术问题，引入新货币是肯定的事情。中国采取了一些重大措施来促进人民币的融入。

奥斯曼曼德(Osman Manden)还认为，重新评估sdr货币篮子提供了一个机会，让imf成为改革的催化剂和包容性的推动者。尽管多边机构大多跟随金融市场的发展，但特别提款权可能再次成为金融创新的源泉，推动国际金融和货币事务的关键改革。这将有助于巩固中国和新兴市场在国际货币基金组织中的份额，这是国际货币基金组织和多边体系本身迫切需要的。

“如果包括在内，人民币将成为imf的储备货币，这一点意义重大，因为被imf认可基本上等同于被全球投资者认可。投资机构可能会增加人民币资产类型的配置。”钟文泉说道。

钟文全还表示，目前人民币资产与国际投资者的比例不是很高，所以一旦增长，增长率可能会很大。例如，如果国际投资者的人民币资产占总资产的比例现在是1%，如果增加到3%，实际上将实现200%的增长。

不过，钟文全表示，如果不包括在内，人民币国际化的进程和影响将继续扩大，但推进人民币国际化需要更多的努力和更长的时间。(编辑于晓娜)

来源：简阳新闻