曹凤岐：注册制是中国长期牛市的基础

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曹凤岐，北京大学光华管理学院教授，金融与证券研究中心主任

在本周市场达到4300点的新高后，空股市的气氛非常奇怪，官方媒体频频爆料，许多空力量反复争夺，股指上下波动。20日，上海证券交易所的股票市场系统因为数万亿的交易而“失控”！

对此，北京大学光华管理学院教授、金融与证券研究中心主任曹凤岐认为，中国股市的春天已经到来。“从长远来看，中国股市应该是乐观的。因为中国经济的发展应该充分利用资本市场。”

在2014年12月4日由金融网站主办的“多层次资本市场发展”研讨会上，曹凤岐教授曾说，“中国股市的春天似乎真的要来了。”昨天(2015年4月22日)，在北京大学光华学院举行的曹凤岐基金会讲座上，他再次肯定了“中国股市的春天已经到来”。他指出，中国股市的崛起是不可避免的。“这么多年来，资本市场一直没有受到重视，但现在中央政府已经开始重视它了”。

“中国的杠杆率太高，而股市是直接融资。中国资本市场的问题不是二级市场的来回投机。一级市场的容量太小，新股发行经常被叫停。一级市场应该自由化，这样价格就不会那么高。”曹凤岐表示，本轮牛市的到来，正是由于注册制度的实施，让大家对资本市场的发展充满信心。此外，新三板的开幕也让大家感到了希望。同时，国家发展研究院去年发布的《新中国九条》也明确告诉大家，国家要大力发展多层次的资本市场，通过资本市场解决中国的经济问题。

“2009年后，中国的年货币增量分别为9万亿元和10万亿元，现在m2位居世界第一，超过了美国。20多年来，我们从股市筹集的资金总额只有5万亿元左右。我们没有充分利用资本市场。如果我们真的利用这个市场，利用登记制度，让更多的企业发行和上市，投资者可以获得回报，股票市场将不可避免地发展。因此，我们应该对注册制度有信心，对中国股市有信心。”曹凤岐说。

此外，曹凤岐教授还提醒投资者要有长期投资心态，不要在短期内投机。他指出，中国上市公司长期不分红，投资者无法在市场上获得分红回报，这在很大程度上鼓励了大家在二级市场上来回投机。此次《证券法》修订明确规定上市公司必须支付股利，这是培养投资者长期投资心态的一项非常必要和重要的措施。

来源：简阳新闻