发改委高官：偏松操作防止经济滑坡

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国家发展和改革委员会宏观经济研究所副所长陈东琪最近在上海证券报上写道，如果仅考虑“十二五”7.5%的经济增长目标，2015年的增长率将为6.6%。然而，“突破7”将加大经济下滑的惯性，强化悲观预期，损害市场信心。前15个季度的“适度下降”可能会变成“全面下降”。

陈东琪表示，为避免这种情况，2015年宏观政策操作应遵循中央经济工作会议确定的“更加积极的金融”和“适度从紧的货币”的政策方向，采取宽松措施防止经济停滞和下滑。

陈东琪写道，运用周期理论和系统方法，我们综合分析了十个具体指标，包括一个收入指标(城乡居民收入)、两个供给指标(工业和服务业)、三个需求指标(投资、消费和出口)和四个领先指标(pmi)。电力、货运和货币)，并获得了2015年中国宏观经济的四大指标，即经济增长、整体就业和价格

情景一——乐观，国内生产总值增长超过7.5%。在2011年减速1.1个百分点、2012-2013年减速1.6个百分点、2014年减速0.4个百分点后，减速趋势在2015年结束，但全年经济不会很快“明显回升”，增速略高于7.5%，开启了新常态下新一轮增长阶段的时间窗口。不过，从季度变化来看，预计经济将遵循“先降后升”的V型路线:2014年上半年至少有一个季度将继续下行惯性，gdp将增长7%左右；在下半年或第四季度，它将再次回到7.5%左右。随着经济季度回升，城镇新增就业人数全年突破1300万人，农村就业减少趋势有所缓解，城乡就业相对充足。反映整体物价水平变化的Cpi回到了2%-3%的区间，ppi在第四季度由负转正。随着经济和价格的逐步复苏、国内需求的升温和进口预期的提高，进口增速低于出口增速的格局逐渐改变，外贸顺差规模较2014年有所缩小。

情景二——中性，国内生产总值增长7.0%-7.5%。在中性情景下，国内生产总值增长率在7.0%-7.5%之间波动；虽然整体就业“不足”，但不会出现“严重失业”；Cpi上升了2%左右，通货膨胀是低而适度的。外贸顺差规模基本接近2014年。

情景三-悲观情绪，gdp增长低于7%。增长率从前一个连续15个季度的缓慢“下降”变为“下降”，造成了所谓的“停滞”局面。经济“停滞”首先导致企业效益明显下降，有些企业出现财务报表危机；然后，利润的减少影响资本的形成，削弱扩大再生产的能力；最后，它影响了劳动力市场，一些企业停止签署劳动合同，从而减少就业。在宏观层面，总失业率上升。一旦经济增长“停滞”，总失业率上升，有效需求进一步萎缩。2013-2014年，全球粮食产量增长7%，国内粮食产量实现“连番增长”，美元升值刺激了以美元计价的能源(原油)、原材料(铁矿石、金属)等大宗商品价格持续下跌。在这种情况下，市场放大了对价格下降的预期，而cpi增速降至零以下，出现通缩风险。同时，国内需求萎缩导致进口增速继续低于出口增速，外贸顺差规模扩大。

陈东琪认为，2015年的经济前景将取决于政府的宏观政策措施。他建议，在保持7%政策底线的同时，应实施“增加支出、减税和增加赤字”的“更加积极”的财政政策，以增加对公共设施和公共服务的投资:

适当扩大中央预算资金支持的公共投资，提高公共设施和服务的供给能力。重点支持基础设施和城乡公共服务薄弱环节，尽快启动农村水利、农村公路、城市地铁、城际铁路、民用机场、城市污水和垃圾处理等公共事业，规划实施“一带一路”、长江经济带、京津冀经济圈、振兴东北等大型基础设施建设优化发展项目，扩大政府资金引导

在货币政策方面，陈东琪建议灵活运用“双降”工具增加市场流动性:

2014年11月非对称降息后，市场预期有所改善，资本供给略有增加，消费和投资意愿开始上升。然而，此次降息激活的资金主要流向高风险偏好的市场，对实体经济没有明显的刺激作用。不是投资者做出了错误的选择，而是政策刺激太小，措施不够，资金的边际供给不足。2015年，在支持降低实体经济交易成本、降低高端国内设备制造税收等措施的同时，“双下调”应该是及时而恰当的。也就是说，在全面下调存款准备金率的同时，基准利率将再次小幅下调，商业银行的可用头寸和市场流动性将适当增加，通过促进资本供求平衡，改变“大量资本需求者追逐少量资本”的局面，从而推高实际资本价格。这不仅可以降低实际利率，还可以鼓励更多的资金流向实体经济。

除了内部的“紧度和适度”之外，陈东琪说，有必要“内外结合”，用退税和折旧来促进“内外平衡”:

当美元进入周期性升值时期，所有以美元计价的商品和服务价格都会下降，敏感商品尤其是石油、金属矿产和金属材料、农产品(报价00061，咨询)和金银的价格下降将更加明显。虽然商品价格的周期性下降会给中国带来通货紧缩，但最大的好处是“大幅度、持续地”降低中国能源进口成本，释放“降价收益”。

来源：简阳新闻