鲁政委：未来8—10年美元将进入持续走强区间

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兴业银行首席经济学家、华富证券首席经济学家鲁正伟

金融业网站消息2015年2月28日，第14届远景杯全球宏观经济预测春季年会在北京四季酒店举行。兴业银行首席经济学家、华富证券首席经济学家鲁正伟在讲话中指出，未来8-10年，美元将迎来继续走强的机遇。根据历史经验，无论是固定汇率还是浮动汇率，人民币汇率都与美元走势一致。

“经济政策将对经济的基本面产生影响。所有政策设计都必须围绕这一轴心，这肯定会对政策产生核心影响。”卢政委说:

以下是一个记录；

鲁正伟:亲爱的客人和朋友，下午好！预测给了我们一个展示自己的机会。对新财富的评价是什么？如果你不评判我，那就别说了，我们的老板在未来的n年内都不会意识到我们的价值。我们的老板总是认为你是隐形的，因为你没有地方露面，所以我认为《证券市场周刊》做得很好，为更多的人提供了脱颖而出的机会。

今天早上和下午，许多老人说经济无法预测。我不太同意这个观点。如果我们把分析师比作算命师，那么我想既然你已经是个算命师了，你就应该相信人的生命是可以计算的，否则，你为什么要成为一个算命师，这样我会一辈子面对道德问题，所以我不会选择这个职业。

如果你相信，你怎么知道人的生命是无法计算的？科学总是存在于未知的领域。如果我相信人的生命是可以计算的，那么我们作为算命师的唯一工作就是聆听上帝的旨意。解释过去是预测未来的基础。

宏观形势非常复杂，有许多社会影响。我相信，根据我的主题中的矛盾理论，每个阶段都有一个主要的矛盾。我们不能把所有复杂的因素都考虑进去，但如果你想找出主要矛盾，你可以清楚地把握经济趋势。现在中国经济的主要矛盾不是汇率，而是与汇率有关。对于2015年和未来几年，我们可能将不得不面对未来8至10年内最重大的变化，即美元将进入一个持续走强的周期。它的力量会带来什么问题？看，除了2005年8月至2008年期间，无论美元走势如何，无论是固定汇率还是浮动汇率，我们的趋势都与美元一致。正因为如此，中国被划分为盯住汇率的国家。

看到这张图片，如果你学习经济学，你就开始有了基本的知识。如果你认为经济政策会对经济的基本面产生影响，而且政策很重要，那么这种钉住汇率的安排意味着所有政策设计都将围绕这一轴心，这肯定会对政策产生核心影响。

基于这个判断，我画了这幅画，我认为这是我发现的最重要的一幅，但它是偶然发现的。这条红线是人民币的汇率。你会发现人民币汇率低于其他国家的中国是好的。当它高的时候，它是坏的。当价格高的时候，意味着你的行业没有竞争力，这和你的出口没有关系。你不在国内出口，但是国外的东西卖得比你的性价比好，所以他们会杀了你。你会看到这20年。他解释了过去20年中国经济的每一个理论，月度数据几乎在每个时间点都是一致的。

如果我现在从黑线中减去红线，我会看到一个更有趣的结果。每个人都说消费，你会发现它与消费是一致的。你还刺激什么其他消费？我们高估的汇率将宝贵的国力需求转移到了国外市场。2014年，中国人首次出国旅游的人数超过了中国。去年，仅旅游业的外汇就达2000亿美元。我们与中国和美国的服务贸易出现赤字，30%的服务贸易是旅游贸易，当然不包括教育和其他东西。

让我们来看看安邦说的话。为什么美国人认为它很贵？我认为它不贵。因为在我完成计算后，我发现它比北京便宜得多。我有需求的能力，我不买国内产品，你明白吗？所以不仅仅是出口。

当然，会有通货紧缩。我记得我在2012年的单位里说过，这一定是通货紧缩。当时，人们不太相信，然后他们看到了这个问题的到来。我们说金融需要去杠杆化，财政赤字也是如此。你必须推迟衰退，但你需要积极的财政政策。这个逻辑原本很简单。当汇率被高估时，你实际上需要去杠杆化金融。你说降低融资成本，希望给企业更多的钱，让企业去杠杆化。有这样一种去杠杆化的方法吗？现在有人说我们应该支持实体经济。为什么不支持实体经济？所有这些都是高估的汇率，每个经济体都会出现这种情况。因此，这不是金融机构的道德问题，而是宏观政策问题。有效汇率描述了行业的竞争力。汇率对不同行业的影响不同，而利率对所有行业的影响相同。

再看看这个。我将红线翻转，你会发现它与融资规模一致。在这种情况下，想都别想就放水是不可能的。这不是我个人的发现。当我做出这些发现并再次审视大萧条时，这是理解货币和汇率制度的一把钥匙，不是在一个特殊时期，而是一把钥匙。如果你能出去，你不会用这个吧？在过去的几十年里，发达国家的政府普遍认为国内需求是主要的经济驱动力。我用一个比喻，就像1840年以前，中国仍然占全球gdp的30%，中国人仍然是世界上最富有的人。如果没有外国枪支，外国枪支会撬开我们的门。如果你没有注意到枪支的威力，你已经处在鸦片战争的门槛上了。

今天早上，我们的一位同事说，他建议用金融危机的方式来应对中国的金融危机，汇率不要贬值。我想只有两个词，死。红线是国内竞争，虚线是美元指数。你会发现，中国的经济增长与美元的走势大致相反，但当我们在亚洲金融危机期间遭遇通缩时，我们没有做对。在1997年之前，美元指数下跌，而美元下跌，所以中国的人民币变得很热，这与一切都没什么关系。好了，结束了！

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来源：简阳新闻