刘伟：2015深化改革、国际油价下跌都将利好中国经济

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北京大学常务副校长刘伟

2014年下半年，“新常态”一词突然在中国流行起来。几乎一夜之间，每个人都有了新常态，每个人都在争论新常态。新一代决策者用“新常态”来界定中国经济发展的现阶段，并透过“新常态”来透视中国宏观政策的未来选择，这绝不是“一时兴起”。我们应该如何理解“新常态”？新的在哪里？它经常在哪里？背后的深层动机是什么？新常态下的经济失衡有多严重？这和西方的“滞胀”一样吗？如何在2015年制定宏观政策以确保经济稳定增长？《金融街客厅》邀请到了北京大学副校长、著名经济学家刘伟，对新常态下中国经济的底线进行了深度解读。

本期的嘉宾是北京大学副校长、著名经济学家刘伟。北京大学经济学博士。著名的“中国经济学四小龙”之一(又名“程思经济学四小龙”)。主要研究领域:制度经济学、转型经济学、发展经济学中的产业结构转型、转型中的经济产权。曾两次获得“孙经济工作奖”。

2015年元旦刚过，自2014年下半年以来一直“下跌”的国际石油市场再次经历了“黑色星期一”。纽约原油价格一度跌破50美元大关，比2014年上半年每桶100美元的价格低了50多美元，跌幅超过50%。作为原油的大进口国，国际油价的下跌已经开始对中国产生全方位的影响。有多好？2015年，除了油价，还有什么其他因素会影响我们的生活？人们最关心的收入分配有可能提高吗？

金融:如何总结2014年的经济发展？

刘伟:2014年经济增长7.4%，还不错。第一季度，7.4%大幅下降，从2013年第四季度的7.7%降至2014年第一季度的7.4%，主要原因是需求疲软。

第一季度，当投资需求下降、消费需求下降、出口下降时，三节车厢同时停顿，因此第一季度的增长率急剧下降，从去年第四季度的7.7%降至第一季度的7.4%。

第二季度出现反弹，这主要是由于两个因素。一个因素是出口支持。第二季度出口增速很大，贸易顺差也很大，所以有所缓解。第二个因素是第二季度的基础设施投资，增长迅速，达到22%以上。这两个因素使得第二季度的经济增长保持稳定，达到7.5%。然而，第三季度再次下降，主要是由于出口支持的时间有限，因此第三季度经济增长率恢复到7.4%。

第四季度，这一比例为7.4%。一方面，出口受到刺激。另一方面，第四季度基础设施投资的强度和政府批准项目的速度都在增加。尤其是考虑到第三季度的下滑，各方面都从政策层面给予了更多的关注。货币政策已经开始松动，降息和RRR降息预计将在第四季度体现出来。

金融:如何预测中国2015年的经济增长？

刘伟:2015年的形势将非常复杂，需求疲软的局面预计还会继续。尤其是，很难判断净出口。现在国际经济形势非常复杂。发达国家和发展中国家之间有很大的差异，发展中国家的新兴国家之间也有很大的差异。新兴经济体、发达国家、欧盟、日本和美国以及三大经济体之间也存在巨大差异。因此，很难说2015年国际经济复苏将对中国的进出口产生什么影响。然而，无论如何，从总的趋势来看，中国的进出口对中国近年来的经济增长起到了负面作用。即使在2015年有所缓解，净出口对2015年经济增长的实际拉动作用可能是有限的，主要是刺激国内需求。

2015年的国内需求，无论是投资、消费还是出口。总的趋势仍然很弱。在投资方面，估计目前制造业投资需求不会有大的回升。2015年可以推动的积极影响是基础设施建设，这取决于金融体系的改革。如果中央政府授权地方政府增加借款，地方土地财政风险可以进一步锁定，预期和范围可以明确，地方政府可以取得更多的成绩。但是，恐怕其他方面都不太乐观，主要是产能过剩和创新不足。至少在明年上半年，去产能仍处于活跃阶段，此时大规模制造业投资难以上升。看看明年下半年是否会出现反弹。

消费需求与收入分配之间不断扩大的差距能否得到遏制，收入分配的合理化能否提高人们的信心，这是一个大问题。二是中国国民收入分配的宏观结构是否有所改善。在中国这么多年，政府是税收，企业是资本盈余，工人是工资。在初始分配阶段，这几年增长最快的是财政收入，平均为18.8%，其次是资本盈余，最慢的是工人工资。政府、企业和居民，居民得到的钱主要用于消费。过去，当政府拿钱的时候，也是消费。现在，八项法规已经开始纠正这些事情，这是一件好事，挤出了消费泡沫。然而，从长期来看，公共消费和私人消费具有挤出效应，为私人消费提供了更大的空空间，使我们的私人消费更加健康，更加符合市场规则。但是在短期内，干净漂亮的替代品不可能马上生产出来。因此，宏观层面居民收入比重下降，再加上部分公共资金消费，将加大反腐力度，这从长期来看肯定是好事，但短期内需要各方面进行调整以适应，因此消费需求可能不太乐观。因此，在估计需求时可能会有一些问题。这是2015年。如果我们不采取政策措施来刺激，如果我们继续发展，可能会有所下降。

然而，考虑一个国家的经济增长不仅可以从需求方面考虑，还可以从总需求和总供给方面考虑。从供给方面来看，有一些因素有利于经济增长。主要有两个方面，一是改革的红利，它可以提高工人、制造商的积极性和市场活力。十八届三中全会提出了60项改革任务。2014年，我们推出了39个项目，但推出并不意味着完成，而只是开始。更突出的是新一轮财税体制改革。如果推进新一轮财税体制改革，中央财政和公共财政的职能、体制和决策方式将进一步明晰，地方财政和中央财政的借贷能力和风险锁定预期的控制和授权将更加清晰。所有这些都可以提高政府，尤其是地方政府的能力。例如，还有另一项非常重要的改革措施——农村土地确权。确认林地、水面、宅基地和承包地的承包权是什么意思？这意味着中国土地的市场化是土地的产权，而不一定是所有权。在它的所有方面，产权是一系列的产权，它的许多权利可以市场化。一旦市场化，就意味着有可能推动农村投资，包括农村基础设施，包括农村房地产开发，以及一系列变革。正式启动后，预期是稳定的，人们敢于投资，他们可以流动，固定资本可以容纳。例如，一旦宅基地的产权得到确认，城市居民就有可能购买农村居民多年的宅基地使用权，然后进行投资。因此，这种农村权利的确认不仅是土地制度的改革，也是土地要素的深度市场化。要素市场化可能推动投资增长，这是不可低估的。李一宁老师不久前在一次研讨会上谈到了这一点。农村确认后，农民可以去城市买房子，因为家里没有土地，宅基地是他的。他可以把它卖掉，卖给别人，或者出租出去。他跑到城里去买另一套房子，为他的孩子学习，养老。因此，特别是李先生说，现在说中国城市的房地产价格大幅下降还为时过早，这种说法是有一定道理的。也就是说，要素市场化是投资增长的刺激因素。这是农村土地权利确认带来的变化。

此外，还有国有企业混合所有制的改革。此次改革的重点是大型和超大型国有企业的产权，很难预测这将如何影响全球的投资。

因此，2014年三中全会提出了60项任务，2014年提出了39个问题。据信，到2015年，这些改革措施的效果将逐步显现，能够给企业和投资者带来活力和热情，从而从供给和生产两个方面刺激需求和经济增长。这就是所谓的改革红利，这是一个不可忽视的重要因素。

金融:国际影响是什么？

刘伟:在供应方面应该注意的另一个主要因素是国际油价。2014年，国际油价下跌了约30%。如果这种趋势继续下去，目前的油价大约是60美元。中国在国际市场上对石油的依赖超过55%，在过去的两年里从57%到58%不等。在这种依赖下，如果油价下跌30%，我国国民经济的总生产成本将下降0.9%。总成本降低后，将分三个方面进行分配。首先，总成本的下降意味着增长率的提高。其次，总成本的下降意味着通货膨胀的下降。第三，这意味着企业的利润会增加。现在，我们不知道0.9%的具体比例，但我们已经做出了最简单的判断，各占1/3。

这意味着，如果油价能保持30%的降幅，2014年的经济增长就能提高0.3个百分点，这并不算高。因此，如果改革红利和油价继续保持这一趋势，将对中国的供给产生巨大影响。它可以促进我们的经济增长。

因此，从需求方面来看，预计2015年经济增长将继续疲软，但从供给方面来看，有利于扩大供给。有了这两项抵消，预计2015年的增长率将与2014年大致持平，需求将低于2014年，但供应的潜在扩张能力将强于2014年，两者大致相同。

2015年通货膨胀率估计与2014年一致。因为2015年的通货膨胀率实际上在两个方面收紧了。一方面，需求疲软，通货膨胀率肯定会下降。另一方面，供给的扩大也使得通货膨胀率下降。因此，如果很难判断中国2015年的经济增长是高于还是低于2014年，如果不采取措施，通货膨胀率肯定会低于2014年。因为它面临两个方面:需求正在降低通货膨胀率，而供给也在降低通货膨胀率。经济增长是需求减少的增长率，但供给是扩大的经济增长，而通货膨胀是不同的。2015年的通胀趋势既面临需求，也面临通胀。据估计，2015年1月和第二季度中国的价格可能低于2%。不要害怕这个问题。有人说通货紧缩比通货膨胀更可怕。通货膨胀使人们口袋里的钱越来越少，而通货紧缩使人们口袋里的钱越来越少。不要害怕。

金融界:一些分析师认为，我们已经进入通缩。

刘伟:有好的通缩和坏的通缩。如果通缩只是需求疲软和疲软，导致价格下跌，那就糟糕了。但是，如果通货紧缩是由供给的增加和供给活力的提高引起的，从而导致价格下降，那么这种通货紧缩是良性的。由于通货紧缩，当价格水平下降时，失业率也在下降。经济增长的速度越来越快，所以通货紧缩是一样的，这可能会带来两个结果。看看原因。如果仅仅由需求疲软导致的通缩伴随着失业率上升和经济增长放缓，那就是恶性通缩。因此，明年的经济增长率与2014年大致相同，约为7.4%。然而，通胀水平低于2014年，但并不完全悲观。2015年的情况是恶性和良性的叠加，两者同时存在。最后，我们将看到结果，看看哪个方面发挥了更大的作用。因此，我们应该关注明年的通货紧缩问题，但不应该在政策上反映得太激烈，采取过度扩张的措施。

来源：简阳新闻