陶冬：中国已进入后工业时代 消费才是希望所在

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当中国经济放缓，新兴市场经济体面临下行压力时，美国金融界对中国经济的未来走向极为担忧。

瑞士信贷(Credit Suisse)董事总经理、亚洲首席经济学家陶冬在纽约中国金融协会(tcfa)的演讲中对中国经济做出了自己的判断。他说:“中国已经进入后工业时代。”

陶冬认为，中国已经进入后工业化时代。消费和投资之间的权衡不能再人为地改变了。政府已经清楚地看到了这一点，一种新的增长常态已经出现。新常态的核心不是增长的数量，而是近几十年来由工业化驱动的经济增长模式已经改变。

陶冬在美国发表了一系列关于中国经济的演讲。当中国经济放缓，新兴市场经济体面临下行压力时，美国金融界对中国经济的未来走向极为担忧。

根据瑞士信贷的数据，1973年投资占gdp增长的25%，2013年达到45%，而债务占gdp的比例达到220%。降低债务杠杆是不可避免的。中国的影子银行和地方债务是潜在的债务风险。如果政府取消隐性担保，很可能会出现债务危机。

陶冬认为，政府可以延长信贷周期的长度，但很难改变信贷周期的规律。信贷时钟倒转只是时间问题。

全球经济也正在经历一个再平衡的过程。2007年，中国经常账户余额占国内生产总值的10.1%，但在2014年下降到约2.1%。美国的经常账户余额从2008年的-5%增加到大约-2%。在欧洲，这一比例从-2%上升到1%。全球失衡正在显著改善。在这个过程中，中国也在经历巨大的结构调整。

陶冬认为，快速发展的“中国制造”时代已经结束，中国已经进入后工业化时代，生产驱动的国内生产总值发展模式已经衰落，中国经济不可能在未来一直保持7%~8%的增长率。在这种情况下，中国人民银行实施了相应的信贷政策来刺激经济增长，今后可能会有更多的类似措施。但这可能不会带来足够的刺激增长的动力。此外，中国经济还面临着房地产衰退、巨额地方债务和资本外流的挑战。

真正给中国未来经济带来希望的是快速增长的庞大消费阶层。根据瑞士信贷的数据，从2008年到2013年，中国的私人医疗保险市场翻了两番，达到约95亿元。从2006年到2013年，中国的票房收入增长了8.3倍，达到约220亿元。电子商务市场增长了54倍，达到2.5万亿元。

"消费能力的大幅提高是中国经济的希望."陶冬说。

来源：简阳新闻