海闻：通缩并非经济衰退代名词

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在金融街客厅采访文海

2014年12月11日，中央经济工作会议闭幕，会议勾勒出了2015年宏观经济政策的轮廓。到目前为止，“新常态”已经正式上升到国家经济决策的高度。自今年3月习近平总书记提出“新常态”一词以来，对“新常态”的解读也是不同的。在“新常态”下，调整和改革是关键词。调整如何实现“稳定增长”和“结构调整”的双赢？中国经济真的像传言所说的那么糟糕吗？推动中国经济的新增长点在哪里？本期《金融街客厅》邀请了北京大学前副校长、北京大学汇丰商学院院长、著名经济学家文海教授，分析当前的经济走势和改革方向。

本期“嘉宾”文海，著名经济学家，中国经济学年会主席，北京大学前副校长，汇丰商学院院长，美国加州大学经济学博士，主要研究领域为国际经济学和发展经济学。曾获国家教委、人事部“全国优秀归国留学生”、“改革开放30年来深圳三十位经济人物”、“深圳市优秀校长”等荣誉。他创办的北京大学汇丰商学院旨在建立一所“商业军事学院”，经过十年的发展，已经成为该行业的领导者。

根据国家统计局的统计，11月份生产者价格指数同比下降2.7%，连续33个月出现负增长，超过了20世纪90年代末和本世纪初连续31个月的负增长，创造了新的“纪录”。这是否表明中国经济已经经历了通缩？对于宏观经济来说，适当的通缩利大于弊，还是弊大于利？

金融业:经济数据显示，11月份生产者价格指数同比下降2.7%，这是连续33个月的下降。这是否意味着我们现在处于通缩状态？你怎么想呢?

文海:通货紧缩的准确定义是cpi的负增长。从历史上看，我们真正的通缩是在本世纪初，也就是说，在东南亚金融危机之后的几年里是负增长，而另一次是2009年cpi的负增长，无论如何仍然是正数，所以我们不能说我们现在处于通缩。

至于通缩会否继续发展，我个人认为不会。因为事实上，该政策已经在进行微调以刺激经济增长，所以它不会继续下去。当然，这取决于衰退的类型。通缩不一定是坏事。例如，现在整个油价都在下跌，石油价格下跌对中国经济来说是一件好事，因为中国本身不是一个石油出口大国。此外，石油是整个生产成本的重要组成部分。每一次石油危机都会导致全球经济放缓甚至滞胀，一方面，经济会放缓，另一方面，通货膨胀也会发生。那么，油价下跌实际上会使中国的物价指数进一步下跌，但这并不是一件坏事。

通货紧缩有两个定义，一个是“价格下跌”，这是一个学术定义。另一个是人们经常把通货紧缩变成“经济衰退”的代名词，这不是一回事。有这样一种情况，例如，通货紧缩已经发生，但经济仍然可以继续增长，也就是说，东西更便宜，经济仍然在增长，这是非常好的。

观察通货紧缩最重要的是看它是由什么引起的，是需求不足还是成本下降。如果当前cpi下降，尤其是ppi负增长，那是因为库存过多和产能过剩，这是需求不足的表现，而不是好事。然而，随着油价的进一步下跌，cpi和ppi也可能下降，这不是一件坏事。如果价格指数因油价而进一步下跌，实际上不会对经济造成损害。

来源：简阳新闻