海闻：股市长期看涨 有起伏但不会跌回2500

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在金融街客厅采访文海

2014年12月11日，中央经济工作会议闭幕，会议勾勒出了2015年宏观经济政策的轮廓。到目前为止，“新常态”已经正式上升到国家经济决策的高度。自今年3月习近平总书记提出“新常态”一词以来，对“新常态”的解读也是不同的。在“新常态”下，调整和改革是关键词。调整如何实现“稳定增长”和“结构调整”的双赢？中国经济真的像传言所说的那么糟糕吗？推动中国经济的新增长点在哪里？本期《金融街客厅》邀请了北京大学前副校长、北京大学汇丰商学院院长、著名经济学家文海教授，分析当前的经济走势和改革方向。

本期“嘉宾”文海，著名经济学家，中国经济学年会主席，北京大学前副校长，汇丰商学院院长，美国加州大学经济学博士，主要研究领域为国际经济学和发展经济学。曾获国家教委、人事部“全国优秀归国留学生”、“改革开放30年来深圳三十位经济人物”、“深圳市优秀校长”等荣誉。他创办的北京大学汇丰商学院旨在建立一所“商业军事学院”，经过十年的发展，已经成为该行业的领导者。

2014年的股市可谓“诡异”。上证指数从2030年上涨至3100点，开户数量激增，大量资金涌入股市，日交易量从年初的逾10亿英镑飙升至年底的近100亿英镑。股票市场发生了什么？牛市真的来了吗？随着经济增长下滑，不尽人意的国内经济环境能支撑牛市梦想吗？

金融:我想补充一个问题，我们如何平衡经济、股市和人民财富之间的关系？最近，市场很好，普通人很开心，所以他们可以赚钱或者解决问题。然而，我们担心一个问题。股票市场上数万亿的交易来自哪里？央行降息的很大一部分都输给了实体经济，但它们通过包括银行在内的各种金融机构(包括p2p)进入了股市。事实上，我们相当担心，这可能会吹大股市的泡沫。你认为他们之间的关系如何？

文海:首先，股市应该有一个正常的发展。中国目前的发展是不正常的。在一个发达的市场经济中，它的股票市场会有一些波动，但是从长期趋势来看，它是上升的。我们目前的股票市场不正常。它上升然后下降，停了很长时间。根据事实，现在应该上涨了。最近，股市的表现并不异常，因为它已经被压制了很长时间，而且从人们的投资渠道来看，现在基本上对房地产投资没什么兴趣。下一步，人们愿意把他们的钱投资到股票市场，我认为这是正常的。

此外，股市现在会上涨，我认为在一两年内上涨到3000400点应该是正常的。

当然，我担心股市中有多少钱属于泡沫，有多少钱属于普通人。在我看来，目前的股市需要机构的钱启的“启动”功能，因为股市已经冷了太久，它需要提高信心。只要未来没有更多机构的资金流入或流出，它就能成功地发挥“启动”作用，人们在未来将需要自己的钱。

金融界:我们了解到一些企业家最初在实体经济中工作。当他们看到股市如此之好，他们抵押了他们的房子，并把数亿美元的资金投入股市。他们害怕这种情况。他们应该发展实体经济。每个人都涌向股市，股市没有受到限制和监管。你喜欢这种情况吗？

文海:我不知道有多少这样的人，但投机者可能会落得悲惨的下场。另一方面，股票市场还不是很成熟，特别是不成熟的一个重要方面是投机起着非常重要的作用，而短期投资行为在股票市场和行业中都非常普遍。然而，在很长一段时间内，这仍是一个看涨的趋势。不能说有些人投机就不应该买股票。中国股市可能波动很大，波动一旦成熟就会逐渐成熟。

金融界:这应该是一种个人现象。本轮股市上涨异常，风险依然很大。

文海:有风险。股市从2500点开始。如果超过3000点，打几次回电是正常的。我相信明年不会回落到2500点。毕竟，它不能一直上升，它可能会波动，它可能会冲到4000，然后下降到3000，然后到3500，这种波动可能存在。由于中国的投机性很强，不仅散户投资者如此，机构投资者也是如此。如今，资本市场和许多基金投资者也是这样。当评估一个企业时，你不是去看它是好是坏，而是随大流。如果你又聪明了，这东西显然是好的。如果每个人都抛弃了你，你必须跟随它，否则事情就不妙了。当每个人都买入时，作为基金经理，你必须买入，只是跟随大趋势。至于股市，我只是觉得长期低迷是不正常的。现在是上升的时候了，事情就是这样。

来源：简阳新闻