李大霄：真正的牛市来了 3000点附近有风险

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在金融街客厅采访李大霄

2014年将是中国股市史上具有里程碑意义的一年。今年，股市在沉寂多年后开始爆发。从7月份开始，不到半年，它就从2000点飙升至3100点。在当前增长率下降的宏观环境下，股市上涨的驱动力是什么？中国目前的经济形势能支撑牛市梦想吗？这轮上涨是昙花一现吗？还是未来牛市的开始？

本期《金融街客厅(报价、询价)》邀请了英达证券首席经济学家李大霄，分析上涨背后的逻辑，详细解释未来可以布局的板块，并为投资者提出建议！

“本期嘉宾”李大霄现任中国证券业协会证券分析师和投资顾问专业委员会委员、上海证券交易所专家数据库成员、新华社成员、英达证券首席经济学家。曾获中国证券业协会多项大奖、上海证券报恒心奖、CICC在线与厦门大学联合颁发的最独立最客观分析师奖。坚持客观真实，不受权威和商业利益影响，坚持研究独立性，多次成功预测市场。代表性观点如下:6124需要冷漠，1664需要勇气，2132是直径的底部。

2014年对股市来说是难忘的一年。上证综指从7月份的2000点一路攀升至年底的3100点。特别是，在11月份券商类股的推动下，该指数连续两周上涨，引发了投资者对牛市的预期，但随后在3100点左右波动。牛市真的来了吗？

金融界:你认为是时候让蓝筹股上涨，让“黑五”减速了吗？

李大霄:这是不可避免的。从DIA的底部看，蓝筹股有一个从混乱中恢复秩序的过程，也是其他股票逐渐暴露风险的过程。

金融:你认为这种调整会持续多久？

李大霄:应该会持续很长时间。与20年前的市场相比，未来的市场将有五个显著的差异。我用真正的牛市来描述当前的市场。因为真正的牛市反映了经济增长和上市公司的表现。未来市场将有五大变化:一是实行登记制度；二是退市制度完善；第三，以沪港通为契机，市场逐步进入国际投资环境；第四，市场将处于双向交易环境中；第五，市场逐渐实现供求平衡。这五大变化将对市场产生深远的影响。最直观的表现是“黑五”股票将被摧毁，真正好的股票如蓝筹股将继续给投资者带来回报，其他一切都是浮云。

让市场回归。整个社会的资源配置将逐渐向优秀公司转移，“黑五”股票将真正远离投资者。

金融界:不久前，经纪类股的上涨导致了大盘股的上涨。你觉得这个原因怎么样？

李大霄:在此期间，蓝筹股是主要目标，蓝筹股的成交量飙升，这可能是由于市场本身的复苏，但实际上，是经纪类股在推动这个市场。金融股是近期市场上涨的主要驱动力，其中券商为龙头，保险为先锋，银行为主力军。券商类股的上涨直接关系到市场的好转和交易量的大幅增加。现在整个市场还处于牛市的初级阶段，或者说还处于大规模资本向股票市场转移的过程中。短期观点认为，在3000点附近，“短期存在风险，中期反复穿越，长期跨越。”

整个市场现在还处于初级阶段。短期内，上证指数从2000年到3000年迅速上涨，而随着“黑色五大类”的爆发，券商类股上涨过快。现在我们需要一些冷静和修正，所以判断短期内有接近3000点的风险。

我认为上证综指将面临3000点以上的盘整和震荡。然而，牢牢把握在DIA底部的好股仍处于复苏的初始阶段，而“黑五”是泡沫破裂的前期，这是目前板块结构剧烈变化的过程。

因此，上证综指要在3000点上下波动还需要一段时间。当蓝筹股和“黑五”的股价结构趋于略合理的比例时，市场可能会慢慢完成整合和调整的过程。

来源：简阳新闻