银河证券首席潘向东：明年人民币对美元料小幅贬值

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预计明年人民币对美元汇率仍将小幅贬值，但对一篮子货币汇率将保持基本稳定，人民币汇率恐慌下跌的可能性较小。

预计明年人民币对美元汇率仍将小幅贬值，但对一篮子货币汇率将保持基本稳定，人民币汇率恐慌下跌的可能性较小。

□本报记者倪明亚

年底和年初，人民币结算汇率突破了七个关口，再次将人民币汇率推到了聚光灯下。银河证券(Galaxy Securities)首席经济学家潘向东在接受《中国证券报》独家采访时表示，预计明年人民币兑美元汇率仍将小幅贬值，但相对于一篮子货币将保持基本稳定，人民币汇率恐慌下跌的可能性较小。

潘向东说，自今年11月以来，人民币对美元加速贬值。2017年，随着美国经济复苏和美元持续走强，人民币对美元仍进一步贬值/0/。值得注意的是，尽管人民币对美元的贬值速度加快，但与贸易伙伴的一篮子货币相比，人民币汇率自今年7月以来一直保持相对稳定。考虑到监管部门保持汇率稳定的态度不变，今后监管部门可能会继续加强资本管制措施，确保跨境资本流动的顺利进行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

潘向东认为，今后央行将继续深化人民币汇率形成机制改革，同时将参照一篮子货币，不断完善以市场供求为基础的人民币汇率形成机制，提高政策的规范性和透明度，加强与市场的沟通。“双向大幅波动和增强汇率弹性仍是未来汇率市场化改革的努力方向，这将有助于市场参与者探索合理的人民币均衡汇率。”此外，人民币国际化是国家的一个重要战略方向。今后，在保持内外经济平衡、防范风险的同时，要继续稳步推进人民币国际化和汇率市场化。

值得注意的是，中国的外汇储备已经连续五个月下降。对此，潘向东表示，随着美国经济的持续好转和特朗普新政的帮助，美联储明年将不会缺席加息，美元将保持强势，人民币汇率将继续承压。预计未来几个月外汇储备和外汇持有量仍将面临更大的下行压力。此外，随着明年1月新一年居民外汇周期的开启，短期购汇压力仍将拖累人民币汇率，预计外汇储备仍将大幅波动。“外汇储备的消耗和外汇持有量的加速下降，要求央行考虑适当使用各种工具，如延长套期保值的mlf期限。”潘向东表示，目前，央行的RRR降息一再推迟，货币供应量已经去杠杆化，货币利率中心已经上调。在控制资产价格泡沫、cpi适度上升、资本外流和人民币贬值压力加大的情况下，空未来的货币宽松是有限的，预计2017年整体流动性环境将比2016年收紧。

关于明年中国经济基本面是否支持人民币，潘向东认为明年中国经济下行风险依然存在。就终端需求而言，房地产和汽车是不可持续的。去全球化、特朗普在美国推动贸易保护以及欧洲政治的不确定性将会给对外贸易环境带来压力，国内外的麻烦将对人民币汇率构成一定的挑战。然而，他表示，明年将是供应方结构改革深化的一年。作为经济发展的重要主线，供给侧结构改革的稳步推进，将为中长期提高全要素生产率和拉动经济增长动能提供支撑，为未来经济结构调整和经济转型奠定基础，带来新一轮经济增长周期，形成对人民币的有效支撑。

精彩的对话

中国证券报:刚刚召开的中央财经领导小组第十四次会议和最近召开的中央经济工作会议，都为房地产市场的未来发展定下了基调。在这种基调下，明年房地产市场的趋势是什么？

潘向东:从最近两次会议对房地产市场的调整来看，明年房地产市场将实现平稳发展，投机性房地产投机将得到有效抑制。明年，由于城市的政策，房地产政策将继续。一些城市仍将严格执行房地产限购等调控政策。央行还将严格执行贷款限制政策，以防止过度繁荣的房地产市场积累金融风险，挤出实物资源，造成民生问题。同时，除了抑制需求的措施外，还应逐步建立房地产调控的长效机制。

《中国证券报》:中央经济工作会议提出“宏观调控货币，微观信贷政策应支持合理的自营，严格限制信贷流向投资投机性购买。”从这个公式来看，明年货币政策和信贷政策会发生什么？

潘向东:这一提法表明，明年货币政策将保持稳定和中性，同时更加注重金融风险的防控。宏观调控货币首先是从货币政策基调的角度。货币政策稳定的中性基调将有助于央行进行科学的流动性管理，不会出现“大洪水灌溉”式的货币投放；其次，从货币流量控制的角度来看，货币政策将更加注重通过控制货币信贷流量和抑制资产价格泡沫来防范金融风险。在控制资产价格泡沫、cpi适度上涨、资本外流、人民币汇率等诸多因素的影响下，空明年的货币宽松将受到限制。

明年的信贷政策也将更加注重监管。央行将加强宏观审慎评估体系，提高对信贷规模和信贷流量的审慎和严格监管。

来源：简阳新闻