岳福斌：政策底叠加市场底导致“煤来疯”

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自今年6月以来，煤炭价格已从此前的低迷状态有所改观，成为大宗商品市场的一道亮丽风景，涨幅最高近60%。

煤炭价格的快速上涨给亏损的煤炭行业带来了活力，但电力、钢铁等下游行业却面临着利润压缩的困境。此外，今年以来，供应方结构改革的任务之一是降低产能，而降低产能的重点包括煤炭行业。反过来，煤炭价格的上涨放松了降低产能的实施。

中央财经大学中国煤炭经济研究院院长岳教授表示，近期煤炭价格过度上涨是政策底部和市场底部叠加的结果，今后政策的实施应结合市场实际。

至于煤炭价格走势，岳预测短期内煤炭价格已经见顶。

两个因素的叠加推动了煤炭价格的上涨

今年11月初，环渤海地区5500千卡动力煤价格指数达到今年607元/吨的最高水平，之后呈现持续小幅下降趋势。记者查看了数据，发现目前的煤炭价格指数与2014年初基本持平。然而，在过去的三年里，煤炭价格经历了几乎“减半”和短期的双重起伏。

岳认为，今年煤炭价格快速上涨主要有两个原因。一是煤炭价格长期低迷，二是实施煤炭去产能政策。

记者注意到，今年1月，环渤海地区5500千卡动力煤价格指数达到371元/吨的最低水平。2月初，国务院发布了《国务院关于解决煤炭行业产能过剩实现扶贫开发的意见》，明确提出从2016年起，原则上3年内停止审批新增煤矿项目、新增产能技术改造项目和核电增容项目；同时，从2016年开始，煤矿生产能力将根据年运行时间重新确定，不超过276个工作日。

在岳看来，煤炭价格的反弹是两个因素共同作用的结果，这是政策底部和市场底部共同作用的结果。“煤炭价格上涨有合理的因素，因为如果价格下跌太深，就会出现报复性反弹；还有人的因素，市场因素和人的因素，它们共同产生了“煤是疯狂的。”

岳认为，许多煤炭企业之所以停产，是因为无法支撑煤炭价格，但年初提出的276个工作日的措施已于6月份正式实施，但市场有效供给不足。

记者注意到，上述指数在今年6月首次站在400元/吨，并开始了一轮价格上涨。

“目前，市场供应已经出现短缺迹象，但我们仍不得不迫使大型国有企业实施276个工作日的政策。”岳认为，短期内，无论是政策还是市场都不会导致煤炭价格快速上涨，但当两者叠加时，市场受到过度抑制。“抑制得越多，反弹就越高”。

值得注意的是，为了抑制煤炭价格的过度上涨，保证供应，国家发改委已经对一些先进的煤炭产能放开了276个工作日的限制，但在岳看来，这一政策仍有争议。“现在取消276天限购，但经过冬季采暖期后，煤耗将再次下降，可能再次出现供不应求的局面。”

合理的范围是550元/吨

煤炭价格的大幅波动不仅不利于煤炭行业的发展，也影响到下游行业的发展。

为了减少煤炭价格波动对下游产业的影响，煤电价格联动是一种重要的调节机制。该机制明确了当煤炭价格波动幅度超过5%时，上网电价将随着年度周期进行相应调整，电力企业吸收煤炭价格波动的比例将从30%调整到10%。

岳认为，煤电价格联动机制在电煤价格倒挂时的紧急调控中发挥了重要作用，但这一机制没有价值基础。“煤的价格应该基于煤的价值，而不是供求关系。供需和煤炭价值之间没有关系。如果煤炭价格与电价挂钩，煤炭将失去自身的价值基础。”

据岳介绍，根据目前的生产力水平、社会可接受程度以及电煤行业的成本，经过综合分析，煤炭价格应以1大卡1毛钱为价格中心。“根据这一计算，环渤海地区5500千卡动力煤的合理综合平均价格应在550元/吨左右”。

但岳认为，由于煤炭价格受市场供求等因素的影响，波动是不可避免的，只要5500千卡的动力煤价格能稳定在550元/吨左右，上下浮动20%是合理的(即440元/吨~ 660元/吨)。“当煤炭价格低于440元/吨或高于660元/吨时，这是市场失灵的反映，政府必须干预。如果是在一个合理的市场价值范围内，政府就不应该干预，把它交给市场。”

岳认为，由于产能过剩的根本问题仍未解决，近期煤炭价格上涨没有依据，因此不能被一些舆论误导，应做更客观的分析，保持冷静。

来源：简阳新闻