一位坚定成长股投资者的赚钱秘诀

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作为一个典型的金牛座男人，刘虹被同事们评价为“务实且善于理财”。7月的一个下午，刘虹在办公室接受了中国基金新闻记者的独家采访。除了资本市场，具有较强选股能力的基金经理也谈到了公司投资研究体系的建设。刘虹的性格与其投资风格相似。他稳重而精力充沛。

华商基金90%以上的基金经理来自公司内部培训，刘虹就是代表之一。刘虹于2008年加入华商基金，从基础研究开始。经过八年多的经验，他已经成为公开发行领域的一流投资专家。现任华商基金副总经理兼投资管理部总经理，负责投资研究部门的建设和管理，并成立了华商基金刘虹投资部。

刘虹表示，真正擅长投资的人应该像阿甘和郭靖一样，具有奉献和执着的精神，才能在中长期取得更好的投资业绩。他的选股是基于对社会发展大趋势的准确判断，在发展潜力最大的行业中选择质量最好的股票并长期持有。刘虹连续三年获得中国基金业华英奖“三年最佳股票类基金经理”称号。目前，他管理着三只混合基金，即中国商业繁荣增长基金(Aiji，净值，信息)、中国商业价值选择基金(Aiji，净值，信息)和中国商业创新增长基金(Aiji，净值，信息)。

作为一个坚定的成长型股票投资者，刘虹认为成长型股票是最有价值的股票，上市公司的价值来自于它们的成长。公司收入和利润的增加带来了公司市场价值的扩大；寻找一个持续成长的好企业，随着市场价值的扩大，获得成长的投资收益，这就是价值。

刘虹建立的大部分投资组合是与个人需求密切相关的“游戏”和“健康”股票。在他看来，短期内很难看到上限，这些股票在未来两到三年内仍然可以持有。

去年下半年，刘虹受公司委托管理投资研究部。整合和重建投资和研究系统花了10个月的时间。新团队干劲十足，进步显著，真正实现了投资和研究的一体化。

把握改革和创新两条主线

刘虹表示，从宏观角度来看，中美两国对国内经济中长期发展持乐观态度，可以发挥全球经济发展引擎的作用。中国的经济规模很大，从东到西的经济深度很深，呈现出阶梯式的差异化发展，未来的空空间会很大。

他认为，“新常态”恰当地反映了国内经济发展的现实。尽管经济面临下行压力，但未来仍将保持相对稳定的增长。在这种情况下，需要进行结构调整和转型。因此，中央政府提出供给侧改革，其实质是调整结构，加快结构转型。

"在寻找一个好的投资领域时，我的判断基于两个方面:改革和创新."刘虹表示，中长期有希望的投资机会来自这些方向。

例如，刘虹说，经济增长方式的转变，从投资和出口转向内需，如何从内需中把握投资机遇，带来巨大机遇？细分为养老、医疗保健和健康(爱情基础、净值、信息)、与人口老龄化相关的生活服务需求等。随着居民收入的增加，旅游业等新的消费点在中长期非常繁荣；尤其是在媒体娱乐领域，短期内没有上限。只要新媒体产品或娱乐方式诞生，个人需求就会被激发。此外，注意技术创新带来的需求。例如，围绕苹果手机的许多新需求可以归为tmt行业。因此，从长远来看，tmt行业有很好的投资机会。关键是找到合适的真正优秀的企业，并以合适的价格购买它们。

“在供应方改革的框架下，更多的选股思路是在短板中寻找投资机会。我配置的组合也在补充短板的逻辑框架内。”刘虹说。

公司成长股票投资者

不同派别的基金经理在投资风格上存在显著差异，这是形成自己风格、赢得市场长期运行的关键。

“我是一名公司成长型股票投资者。上市公司的价值来自于它们的成长。公司收入和利润的增加带来了企业市场价值的扩大。”刘虹说，寻找一个持续成长的好企业，随着市场价值的慢慢扩大，获得这种投资收益，这就是价值。

“在投资之前，判断社会发展的趋势，在趋势中寻找具有良好发展潜力和繁荣的行业，然后在这些行业中选择好的公司。随着这些公司继续成长，它们的股价也会上涨，实际上它们会投资成长型股票。”刘虹说，同一行业的企业是不同的，投资资金是有限的，所以我们必须把钱投资到最好的企业。“经常会发生这样的情况，比如一个行业会分阶段持续上涨，然后市场会继续投机，整个板块会升温，但是当潮水退去，只有好的企业才会持续上涨。因此，我们的投资收益主要取决于公司业务的持续发展，而且赚到这笔钱是实实在在的。”

“我的股票持有时间很长，持有期三到五年，中间没有波段。如果你决定出售，必须在出售时，或当时的判断错误必须及时纠正，或上市公司的业务发展不能长期支持这一市场价值。”刘虹说，就市场价值偏好而言，公司的规模没有硬性标准，只要符合标准判断，就可以被收购。从持仓的角度来看，公司持有的市值是一千二百亿，也有数百亿和数十亿。

从刘虹管理的基金持有量来看，我们可以发现持有量的集中度保持在一个较高的水平。刘虹表示，高集中度是由于长期持股和股价上涨。许多股票刚开始买入时只有3%或4%的仓位，然后上涨到8%或9%。

他表示:“我们背后的逻辑是乐观的品种，相对持股量将会更大，因为不管是国内还是国外，市场上实际上没有多少好公司。一旦发现了好的品种，就应该尽可能多地食用。随着公司的发展，我们可以获得更多的投资收益，使基金持有人的投资收益最大化。”

完善沟通和激励机制

实现投资和研究的一体化

去年第四季度，刘虹接管了华商基金的投资部和研究部。他说:“坦白说，当时我心里没有底。后来，我们对新制度进行了澄清、完善和实施，效果非常明显。现在，每个人都在满怀热情地向前迈进，真正实现了投资与研究的融合。”

刘虹告诉记者，投资和研究的整合体现在两个方面。首先，研究团队被明确定义为投资团队的后备团队，以便研究人员能够了解自己未来的职业发展道路。投资是研究的高级阶段，只有一条路可以通向投资。研究人员明白，他们现在所做的一切工作都是为他们未来的投资做准备。第二，在明确职业发展路径后，有必要做出明确的评估，并根据绩效进行季度评分。经过几个季度，排名最高的投资者可以被选为投资者。

“许多研究人员都是应届毕业生。他们来找中国商人，为他们的青春买单。如果他们不给自己施加压力，就很难成长。对他们来说，这实际上是一项失败的投资。”刘虹说:“公司一直强调沟通和分享的氛围。沟通后，必须形成自己的判断，对自己的判断和决策负责，充分调动基金经理的积极性。我国近90%的基金经理属于内部培训和内部梯队建设机制，这种机制逐渐将研究人员培养成为我国的投资经理。包括我自己，都是从这种机制中培养出来的。”

刘虹表示，为了真正实现投资与研究的融合，实现投资与研究的无缝对接，华商基金进行了多项制度改进，投资与研究的交流形成了一个体系。例如，投资研究协会的成立，研究人员轮流做深入的解释；每个研究小组应召开小组会议，并邀请基金经理参加；晨会系统也有变化。通常，机构会面临上午会议难以组织的问题。“我们现在把上午的会议交给研究员来主持。每个小组轮流主持上午的会议，需要发挥其主观能动性。”

来源：简阳新闻