潮汕老板集体密会姚振华 宝能系背后的“惊天银团”

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在“万宝之争”的关键时刻，潮汕大佬们在姚振华召开了集体会议

“万宝争端”出现了新的插曲。据《第一财经》记者了解，今天下午(7月8日)，全国各地潮汕商会领导集体参观了宝能总部，广东省汕头市委书记陈良贤应邀带队。

据汕头市政府官方网站报道，7月7日，香港潮州协会第八届会长就职典礼在香港会议展览中心举行。汕头市委书记陈良贤、代市长刘小涛率领汕头市党政代表团出席仪式。

随后，陈良贤应一起出席仪式的潮汕商会领导的邀请，参观了深圳宝能集团。宝能集团董事长姚振华带领高级管理层接待并汇报集团发展情况。

据了解，在上述仪式中，“万宝之争”成了与会潮商讨论的热点。然而，姚振华本人没有出席仪式。

陈良贤，广东省潮汕地区揭阳市惠来县人，今年4月起任汕头市委书记。在7月7日出席香港潮汕协会会长就职典礼之前，他还于7月5日在汕头接待了广东潮汕商会代表团，并于7月6日访问了澳门潮汕协会。

姚振华，汕头人，广东潮汕商会名誉会长。在深圳地产界，有潮汕背景的企业有郭英成的凯撒、黄楚龙的星河地产、黄茂如的茅野集团和吉海鹏的龙光集团。

此外，据不完全统计，中国有数百个潮汕商会。查普曼对外界的一贯印象是团队的发展。“万宝之争”发生后，甚至有传言说广东甚至全国的一些查普曼已经达成共识，必要时向姚振华“借钱”打收购战。

《第一财经》记者了解到，查普曼加入潮汕商会后，通常要缴纳一定的“保证金”作为商会发展的配套资金。当商会成员有困难时，他们可以拨出一部分资金用于援助。

宝能部门背后的“震惊财团”:动员20多家金融机构

复牌一周后，万科a股(报价为000002，买入)下跌23.25%，7月8日收于18.75元。尽管被称为“门口的野蛮人”，但宝能部门的实际控制人姚振华令人眼花缭乱的资本运作能力着实让四个人吃了一惊。

据公开报道，为了震慑桀骜不驯的万科，宝能迄今已在全国范围内动员了21家金融机构，包括:1家保险公司(前海人寿)、6家银行(中国建设银行(报价601939，买入)、浙商银行、广发银行、平安银行(报价00001，买入)、民生银行。买入)、9家券商(银河证券、银河证券、中信证券(报价600030，买入)、国鑫证券(报价002736，买入)、华富证券、东兴证券(报价601198，买入)、爱建证券、海通证券(报价600837，买入)、招商局证券(报价600837，5家基金或基金子公司(鹏华资产管理、南方资产管理、民生银行、泰新基金、西部盈利基金)。杠杆工具包括普遍保险、收入掉期、融资融券、银行表外杠杆融资、有限合伙、私人债务、公共债务、特别基金账户、基金子公司资产管理计划等。

其中，仅基金公司的资产管理计划就多达10个，甚至可以被收入金融教科书。一旦万科股价下周继续下跌，甚至触及资产管理计划的清算线，后果将不堪设想。

保险业领先，经纪人紧随其后

从宝能万科招牌的时间顺序来看，宝能使用的金融工具顺序是保险-经纪-银行-基金。

作为宝能金融的核心子公司，前海人寿率先收购了万科。万科去年7月10日披露的简短股权变更书显示，前海人寿自去年年初以来一直在买卖万科股票。截至2015年7月10日，前海人寿已经购买了万科5.00%的a股。据新华社报道，这5%的股权已经花费了包括全民保险在内的总计104.22亿元。

事实上，当时，拥有保险基金的上市公司变得很受欢迎。据不完全统计，2015年上半年，在133家a股房地产企业中，有25家拥有保险资金的房地产企业进入前十大股东，占18%。2015年下半年，保险基金投资上市公司的次数高达54次。

因此，保险基金的第一张标语牌并没有引起万科的警惕。

7月中下旬，在前海人寿继续少量增持万科股份的同时，宝能的重要持股公司严胜华也加入了战争，在2015年7月24日前购买了万科4.07%的股权。然而，对于当时注册资本只有101亿元的严胜华来说，完全依靠自有资金有点困难。因此，姚振华率先推出券商最大的资本杠杆——收益掉期，涉及银河证券买入万科2.69。

8月份，前海人寿继续小幅增持，同时，巨盛华也在玩收益互换游戏。中信证券和国鑫证券加入了合作伙伴。在收益互换的同时，巨盛华还通过融资融券购买了万科0.08%的a股。

据媒体报道，现阶段，巨盛华动用自有资金约39亿元，动用经纪资金约78亿元，持股比例为15.04%。

从去年8月到10月，随着市场的下跌，万科a股价格也一路下跌。收入互换的本质是一种融资工具。客户可以通过收入互换获得杠杆资金，这可以用来购买股票。当股市好转时，收益会增加，当股市下跌时，损失会相应增加。

这时，宝能意识到收益互换的风险，开始用耀眼的银行融资资金取代收益互换、融资融券。结果，宝能背后的银行业军团BLACKPINK上台了。

银行是主力军，资金成为渠道

万科于去年11月11日宣布，2015年10月15日至11月9日，鞠胜华将公司6.59%的股份质押给鹏华资产管理(深圳)有限公司，随后据媒体报道，鞠胜华通过鹏华管理的定向资产管理计划，以10种方式将股份质押给深圳建设银行，共获得78亿元以上的银行理财资金，用于替代经纪收入掉期。

也是在11月，监管机构暂停了经纪融资收入掉期业务，以减轻风险和稳定股价波动。

与此同时，姚振华没有停止，继续用银行融资资金煽动整个收购计划。这时，浙商银行作为一个重要的黄金所有者跳了出来。

浙商银行作为优先方投资132.9亿元在华富证券资产管理计划中，宝能投资集团作为劣势方投资67亿元设立规模为200亿元的有限合伙制基金。

据媒体报道，这200亿元资金主要用于支付前海人寿57亿元股权转让的对价；向严胜华增资60亿元，严胜华将向前海人寿保险增资；其余82亿元用于增加二级市场上市公司的股份。

浙商银行相关负责人当时答复称，浙商银行理财资金132.9亿元作为优先方，仅用于巨盛华整合收购未上市金融股权，不能用于股票二级市场投资，也不能作为其他资产管理计划的次级资金。

有趣的是，在巨盛华仍拿出约77亿元作为坏账后，广发银行、平安银行、民生银行和上海浦东发展银行先后投资155亿元，总计约233亿元，并通过8项资产管理计划，从11月27日至12月18日继续增持万科股份。具体涉及南方基金子公司南方资本管理有限公司的安盛一号、安盛二号、安盛三号、安盛赵广一号、安盛二号；泰新基金下的泰新一号；西部利润基金下的金隅一号和陆宝一号。

自2015年12月18日下午13时起，万科无法承受压力，开始停牌。截至目前，前海人寿持有万科a股6.659%的股权，巨盛华持有17.605%的股权，总持股比例为24.26%。

万科复牌后，7月5日和6日，鞠胜华在东兴证券旗下的泰新一号和东兴七号，再次增持万科股份，成为新加入的“盟军”。

据媒体报道，民生银行还通过民生银行资产管理计划向宝能部门的巨盛华筹集了8亿元。换句话说，到目前为止，宝能部门已经使用了至少10个资产管理计划。

最新数据显示，巨盛华持有万科2023910579股，占股份的18.33%。其中，8.04%是通过普通证券账户直接持有的；通过信用证券账户融资融券方式持有0.34%的股份；通过资产管理计划持有9.95%。与一致行动人前海人寿一起，持有万科a股25%的股权

债券支持

当然，这还没有结束。在使用了所有可用的杠杆后，宝能部门开始在债券市场制定策略。通过其控制的宝能地产、巨盛华和深业物流，申请在上海证券交易所和深圳证券交易所发行债券融资。

其中，申野物流在上海证券交易所获得50亿元的私募发行额度，并于2016年6月17日成功发行了23.8亿元的首期私募债券。承销商是爱建证券。据媒体报道，原定于7月6日进行的二期发行被暂时取消，暂停发行。

此外，巨盛华还申请在深圳证券交易所发行150亿元的小型公共债务，目前状态为“可接受”。同期，一个50亿元的私人债务项目被“接受”，这两个债券的承销商是海通证券。

去年10月至11月，巨盛华申请了30亿元的小规模公开发行和15亿元的私募债券，但这两笔债券分别于5月18日和5月5日被终止，承销商是爱建证券。

宝能地产计划以私募和公开发行的形式发行总额60亿元的公司债券，由招商局证券担任承销商。

去年12月27日，在万宝与宝能的纠纷如火如荼之际，宝能集团负责人保持沉默，首次回应称:“信守协议、控制杠杆率、稳健经营、确保风险可控、资金安全是宝能集团一贯的经营原则。宝能集团23年来信用记录良好，从未过度使用杠杆融资。”

那么，在收购万科的过程中，宝能可以被视为一劳永逸地使用了杠杆。

来源：简阳新闻