姚余栋：关于文化金融众筹的5个规律和3条底线

本篇文章1617字，读完约4分钟

“2015年，文化产业资金流入3241.8亿元。从资本流入渠道来看，2015年股权融资、债券融资、众筹融资、新三板上市后融资和上市后融资规模均大幅增长，其中文化产业众筹规模达到9.58亿元。”2月28日，由中国文化金融50强论坛和北京新源文志联合发布的《2015年中国文化产业资本报告》指出。

根据中国互联网众筹“零一金融”年度报告(2015年)，去年中国众筹平台总数达到365个，其中超过23%的平台已经停业。其中，JD.com和淘宝双头垄断占总市场份额的70-80%，28年的格局开始显现。

“从数据来看，在文化创意领域，体育和风险投资的资金非常少。主要原因是什么？我认为主要是难以控制前端风险。”中国人民银行金融研究所所长姚玉东在论坛春季峰会上说。

姚玉东指出，在投资和贷款中，了解投资和贷款的风险非常重要。因为不存在创意好坏的问题，很难把握文化创意领域的未知风险，所以投资者无法评估成功率。

他指出，众筹是一种商业模式，可能不亚于过去的公司制度。中国人民银行金融研究所互联网研究中心总结了众筹(股权众筹和非股权众筹)的五条规则。

首先，分化是严重的。50%的众筹项目将会失败，其中40%刚刚筹集到足够的资金。在众筹项目中，筹集资金的速度和充足的资金非常重要，只有10%的项目会被超额筹集。例如，在众筹中，1000亿元是一个门槛，筹集999万元不能证明众筹的成功。它必须达到1000万元，这是一个非常重要的标志。上述统计数据是基于众筹平台和网站已经提前筛选项目的事实。

其次，创意产业最适合众筹。包括股权和非股权众筹。因为在创造力中，存在着主观价值的发现，这往往以众筹的形式反映出来。有些粉丝喜欢某个没有具体原因的特定项目。然而，在后来的市场中，所有的物品都被定价，这不能反映主观价值的发现。可以说，没有创造力，也没有众筹。众筹总是有创意的。

第三，众筹平台获得客户的能力非常重要。平台越受欢迎，众筹的成功率就越高。成功率较高的平台更受欢迎。京东众筹拥有强大的客户获取能力，因为平台上的客流量巨大。

第四，对于更多推荐的项目，回报众筹参与者的策略不低于50%。如何理解？例如，我是一个艺术家，我想登录一个众筹平台网站进行众筹。我给众筹粉丝20%、30%或更多的股权合适吗？我们的研究表明，50%左右甚至更高的比例更为合适。给予更少，众筹不一定意义重大。因此，我们认为分成两半更合适，这使得众筹项目更加成功。

第五，众筹有明显的营销效果。例如，好的项目通常通过众筹，有些人不需要钱。原因是通过众筹，他们可以提前获得一些粉丝，这些粉丝将帮助项目进行自我营销。这是众筹的典型商业模式。目前，越来越多的交易是自我营销项目。

但众筹也是互联网金融的一部分，这三条底线不能被打破。

首先，众筹平台不能参与基金池。这类似于p2p的要求；

其次，众筹平台无法保证。由于众筹平台没有资金，项目风险很高，众筹平台只是一个中介。我们不能做无形的保证，也不能保证任何项目都能在众筹平台上成功。因为以上数据已经证明众筹的真正成功是一个小概率事件；

第三，我们不能非法集资。不能承诺固定收入，不能做类似的存款业务。这是众筹需要坚持的三条底线。

姚玉东表示，融资、投资、贷款模式是解决当前中国文化复兴、文化创意产业蓬勃发展与金融匹配的好办法。众筹是融资、投资和贷款的前提。从金融角度看，由于文化领域的投资风险无法判断，信息不对称，这部分市场消失了。因此，我们想探索融资、投资和贷款的模式是否能够恢复文化和创意市场。

融资、投资和贷款的核心哲学是贝叶斯哲学:在制定政策之前，我们必须看到本月的数据和最新数据。因此，我们需要更新我们对未来的信念和期望。“比如说，作为一个独立的投资者，我不敢投一个很好的主意，但是如果我以前认为他在众筹中有10%的成功概率，我认为成功率突然提高了60%，所以我敢投。在我对项目的判断中，上述过程导致了贝叶斯发现。”姚玉东说道。

来源：简阳新闻