于学军：金融风险面临复杂局面 风险积累源于四方面

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中国银监会国有重点金融机构监事会主席于学军24日在2017中国银行(601988)行业发展论坛上表示，中国金融风险面临前所未有的复杂局面。长期持续的巨额资金和信贷投资；金融监管能力建设跟不上金融业整体发展的变化和速度；人民币国际化的大力推进，使中国的金融体系和金融市场日益复杂；移动互联网和通信技术的快速发展使政府的管控能力面临严峻挑战，这是金融风险积聚的四大原因。

于学军认为，2008年国际金融危机爆发后，中国长期持续的巨额货币信贷投资是金融风险积累的重要外部环境。

截至2016年底，中国广义货币m2达到1.55万亿元以上，是2007年国际金融危机前的3.8倍；狭义货币m2达到48.7万亿元，接近2007年的3.2倍。从银行业金融机构的总资产来看，2007年底约为53万亿元，2016年底为232万亿元。“它在9年内翻了4.4倍，扩张速度惊人。”于学军说。

他指出，货币信贷数据大大超过同期经济增长速度，导致中国经济货币化水平(即m2与gdp之比)大幅上升，从2007年底的1.51倍迅速上升到2016年底的2.08倍，即m2年末余额是当年gdp总量的两倍以上，长期以来一直是世界各大经济体的“浮尘”。

“纵观全球金融发展的历史，任何一个国家、任何一个时期发生的金融危机，都是由此前货币信贷的过度扩张造成的，并且有一个货币信贷持续扩张和长期积累的过程。”于学军表示，一旦引发资产泡沫，通胀压力迅速上升，货币信贷扩张将是艰难的一天，甚至是不可持续的。随之而来的紧缩政策往往是刺破资产泡沫的重要外部因素；然而，一旦资产泡沫破裂，将引发连锁反应，并往往成为系统性金融风险的源头。

货币信贷的持续大幅增长和扩张将不可避免地反映在银行和其他金融机构的资产负债表中，资产负债表将迅速扩张，导致业务结构发生重大变化。然而，这种业务和新产品层出不穷，花样百出，在很大程度上是为了逃避监管，这就是所谓的“监管套利”。于学军认为，金融监管能力建设跟不上金融业整体发展的变化和速度，这也造成了金融风险的积累。

同时，于学军认为，随着人民币国际化的大力推进，中国金融体系和金融市场日趋复杂，宏观调控难度明显加大。此外，随着移动互联网和通信技术的快速发展，中国的信息化水平有了很大提高，其发达程度甚至超过了美国、欧洲和日本等发达国家，这使得政府的管控能力面临严峻挑战。

来源：简阳新闻